上周，PTA基本維持了一個震蕩下行的格局，唯獨周五的走勢令人大跌眼鏡，上午還是震蕩整理，午盤收盤前主力更是挖了一個大大的坑，下午異軍突起，多方主力吹響了反攻的號角，盤面頓時激情四溢，多方繼續(xù)放量拉升，最后以全天最高點附近報收，漲幅接近3%。令做空的投資者追悔莫及。

　　分析此輪反彈，大致有以下三個原因

　　第一、紡織品出口檢驗檢疫費打七折。在國家多次調高出口退稅率達到16%后，近日對紡織服裝出口再次“施以援手”。財政部聯(lián)合多部委下發(fā)了《關于減免出口農產品(000061,股吧)和紡織服裝產品出入境檢驗檢疫費的通知》，其中明確了從2009年1月1日起執(zhí)行至2009年12月31日止，對部分出口紡織服裝產品的出入境檢驗檢疫費打七折。據(jù)了解，在我國紡織品輸美限額時代宣告終結，貿易摩擦也隨之加劇。有企業(yè)業(yè)務經理表示，歐美要求的認證和第三方檢測的費用越來越高，已占到出口額1%左右。再加上剛剛結束的春交會上，不但訂單量很不理想，價格也是傷痕累累，參會的企業(yè)普遍反映采購商壓價厲害，甚至屢現(xiàn)對半“砍價”，不少企業(yè)利潤不到5%。這次降低了紡織品出口的檢驗檢疫費，不但再次降低了紡織企業(yè)的壓力，同時也表明了國家一直在關注紡織服裝行業(yè)的生存與發(fā)展環(huán)境。對提升企業(yè)的生產積極，增加企業(yè)的競爭能力，提高企業(yè)的信心起到了極大的推動作用。

　　第二、國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示：今年4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務收入500萬元以上的企業(yè))增加值同比增長7.3%，比上年同期回落8.4個百分點。其中紡織行業(yè)增長7.8%。紡織服裝利潤增幅由前兩個月的17.6%上升到24.4%。這說明部分紡織企業(yè)經營確實出現(xiàn)一些積極跡象。只是這一指標反映的只是對規(guī)模以上企業(yè)利潤，對于中小企業(yè)占到2/3的紡服行業(yè)來說，仍不應盲目樂觀。

　　第三、經過11個交易日連續(xù)的震蕩下行，PTA期貨價格從7500元/噸跌到了6850元/噸，平均每噸650元，跌幅達到8.6%，本身具備了反彈的條件。

　　以上三個原因，為周五PTA出現(xiàn)了強勢反彈的奠定了基礎，再加上資金作用，PTA終于在周五發(fā)動了一場子精彩的反擊戰(zhàn)。

　　讓我們接著來看一看PTA是否從此就具備了大幅上漲的動力呢？

　　首先，讓我們先來關注一個老生常談的問題。就是PTA的需求是否明顯的改善。

　　專家表示：對于中國紡織出口來說，主要是看全球紡織消費需求市場，特別是歐美市場以及國際貿易的增長上。所以歐美經濟不復蘇，中國出口要大幅回暖，難度極大。即便全球金融危機平息，以后還會有全球性的經濟衰退，衰退后低迷，低迷之后才是復蘇，復蘇之后才會走上增長之路，這個過程有多長目前還不得而知。況且現(xiàn)在又有專家指出——歐元區(qū)的金融海嘯也即將重現(xiàn)。在歐美金融危機紛紛引爆的情況下，可以想象，要立竿見影的扭轉紡織業(yè)的出口狀況，難度相當?shù)拇蟆?/p>

　　從剛剛結束的廣交會成交情況可見一斑。訂單少，價格低，成交清淡。展廳冷清。在國際經濟蕭條的大背景下，紡織品消費已成為削減開支的項目。據(jù)市場人士表示：目前，歐美以及日本紡織品零售市場已經出現(xiàn)滯銷，庫存出現(xiàn)積壓，雖然各大商場開始折價銷售，但是乏人問津的現(xiàn)象較為常見。在這種情況下，我國紡織業(yè)要快速走出低谷的難度是很大的。

　　其次，上一波行情的主導因素——供應緊張的局面也有望得到緩解。據(jù)報道，有多套新裝置可于6月份投產，其中包括中國東方希望集團在重慶的90萬PTA裝置計劃6月28日試車，及中國海洋石油惠州的芳烴裝置將于于六月按期投入生產。中海油在惠州的精煉裝置已經與5月4號開始正式生產，該裝置擁有24萬桶/天的生產能力，這為它PX生產鋪平了道路。有該公司消息說，只要精煉裝置運行良好，芳烴裝置就能在六月底之前順利投產。該芳烴裝置產能為PX 80萬噸/年，OX 8萬噸/年，苯30萬噸/年，異構級MX 13萬噸/年。這些裝置的投產，將極大的緩解PX原料供應緊張的局面，令PTA承受更大的壓力。

　　在短期超跌及利好消息的影響下，PTA出現(xiàn)了強勢反彈。但是結合了基本面的分析之后，筆者認為，此波上揚僅僅是反彈而已，且幅度不會很大。反彈過程中，投資者宜以日內短線操作為好。反彈過后，空方仍會奪回主動權，投資者可以反彈無力時擇機建空。