眾所周知，《窮查理寶典》系統(tǒng)性地呈現(xiàn)了查理·芒格的投資哲學(xué)、思維模型與人生智慧，其核心內(nèi)容除了多元思維框架、逆向決策方法論、長期主義實(shí)踐，還包括人類認(rèn)知偏誤解析。這些思維陷阱不僅在投資領(lǐng)域讓我們“掉坑”，生活中也常常讓我們陷入困境。認(rèn)識這些偏見，對“投資心理學(xué)誤區(qū)”提高警惕，能幫助我們作出更理性、更明智的決策。

1.確認(rèn)偏誤

確認(rèn)偏誤是指個人選擇性地回憶、搜集有利細(xì)節(jié)，忽略不利或矛盾的資訊，來支持自己已有的想法或假設(shè)的趨勢。不論是投資中，還是生活中，人們都喜歡尋找支持自己觀點(diǎn)的信息，忽視或輕視那些與自己意見相左的證據(jù)。比如你堅(jiān)信某只股票未來會大漲，就會不斷地尋找關(guān)于這只股票的積極消息和分析報(bào)告，忽略那些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

2008年金融危機(jī)之前，很多投資者因確認(rèn)偏誤而作出了錯誤決策。那時(shí)幾乎所有人都堅(jiān)信房地產(chǎn)市場永遠(yuǎn)不會崩盤，投資者不斷加倉購買相關(guān)股票和債券，他們到處搜尋房地產(chǎn)市場“永遠(yuǎn)向上”的證據(jù)，根本看不到潛在的貸款違約風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)市場泡沫。最后，2008年的金融危機(jī)狠狠教訓(xùn)了這些過于自信的投資者。

同樣的劇情也曾在“大豆期貨圈”上演。當(dāng)時(shí)大豆價(jià)格已積累了一定漲幅，大家都在說“庫存低、天氣不利、剛需拉升”，有個人小聲提醒大家“南美有豐產(chǎn)預(yù)期”，結(jié)果當(dāng)場被懟“你懂啥，那是煙幕彈”。這種“我只想聽我愛聽的”思維，就是確認(rèn)偏誤。人們只愿意看到支持自己立場的內(nèi)容，不愿意承認(rèn)自己可能搞錯了。結(jié)果行情拐頭，很多人悔之晚矣。

或許當(dāng)你到處尋找利多消息并自我安慰“這只是技術(shù)性調(diào)整”時(shí)，恰恰是需要技術(shù)性止損的時(shí)候。

所以任何時(shí)候，投資者都要記住，在期貨市場這個舞臺上，市場才是主角。有些剛?cè)胧械摹靶“住?，覺得自己有點(diǎn)分析能力，在市場上頻繁進(jìn)出，賺了點(diǎn)小錢就自信滿滿，覺得“我的眼光太好了，市場都得服我！我就是巴菲特”，完全忘記了驕兵必?cái)　?/p>

投資者一定要學(xué)會敬畏市場。市場永遠(yuǎn)是對的，不要把時(shí)間浪費(fèi)在跟市場“講道理”上，因?yàn)樗粫犇愕摹Ｈ绻粋€人覺得自己比市場更聰明，他可能很快就會被市場邏輯狠狠教育一下。就像期貨市場，運(yùn)行規(guī)律看似清晰，實(shí)則變幻莫測。投資者跟市場對抗，不僅耗時(shí)耗力，還會錯失寶貴的投資機(jī)會。

我們永遠(yuǎn)不會比市場聰明。投資者要保持謙虛，市場的每一次波動，每一個反面的聲音，都可能是我們的老師。我們要敢于挑戰(zhàn)自己的觀點(diǎn)，主動去尋找、傾聽與自己立場相反的聲音，這樣才能避免掉入思維陷阱。

2.從眾心理

從眾心理，指個人受群體行為的影響，在知覺、判斷、認(rèn)識上表現(xiàn)出符合公眾輿論的行為方式。實(shí)驗(yàn)表明，只有小部分人能夠保持獨(dú)立性。人們有時(shí)候會因?yàn)槿后w力量而作出決定，尤其是在市場充滿不確定性時(shí)。當(dāng)大多數(shù)人都在做某件事時(shí)，我們很容易跟風(fēng)，甚至不管自己是否真正了解這件事。在投資市場，從眾心理有很大危害。當(dāng)市場充斥著看漲的聲音時(shí)，你很容易跟著買進(jìn)，恐慌情緒也能帶動群體行為，導(dǎo)致價(jià)格暴跌。

股市大漲，往往會在短時(shí)間內(nèi)吸引大量散戶進(jìn)場，當(dāng)大家都在討論市場還會突破，跟風(fēng)買入的時(shí)候，往往應(yīng)該“賣在人聲鼎沸時(shí)”。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，股市暴跌，許多投資者因恐慌情緒盲目拋售股票。盡管很多上市公司的基本面并沒有發(fā)生太大變化，但投資者依舊“隨大流”賣出，導(dǎo)致市場進(jìn)一步下跌。一些冷靜的投資者，反而逆勢而為，抓住了危機(jī)中的機(jī)會，賺得盆滿缽滿。

所以在投資市場，一定不要跟風(fēng)！在市場情緒過度樂觀或恐慌時(shí)，投資者要有獨(dú)立思維，冷靜分析基本面變化，學(xué)會從“羊群”中脫穎而出。人類在進(jìn)化時(shí)保留了一種生存本能，就是會不自覺地求得群體認(rèn)同，被群體接納可以幫助我們應(yīng)對生存困境。但在投資市場，“孤獨(dú)者”往往才是勝利者。大家都在一邊的時(shí)候，行情可能已經(jīng)到頭了。股票不是“朋友圈”，點(diǎn)贊多不一定漲得多。

3.歸因偏差

歸因偏差是指在歸因過程中，由于受主觀因素影響，得出的結(jié)論可能會偏離真實(shí)的客觀規(guī)律的傾向。歸因偏差容易導(dǎo)致對因果關(guān)系的錯誤判斷，從而引發(fā)嚴(yán)重的決策失誤。人們總喜歡把自己的成功歸因于“能力”，而把失敗歸咎于“外部環(huán)境”。這種思維習(xí)慣在期貨市場非常常見。

2016年，一位期貨交易員通過預(yù)測美聯(lián)儲加息后的市場反應(yīng)，成功從黃金期貨市場獲得了不菲的收益。當(dāng)時(shí)，他很為自己的“精確判斷”而自豪。然而，當(dāng)市場突然反轉(zhuǎn)時(shí)，他卻將損失歸咎于“市場干擾”。這并沒有幫助他成長，反而讓他忽視了自己判斷中的盲點(diǎn)。

期貨市場是殘酷的，投資者得誠實(shí)地面對自己的每一個判斷、每一次操作，這樣才能在市場中長期“生存”。把收益歸功于運(yùn)氣，把鍋背在自己身上，才是成熟交易員的表現(xiàn)。學(xué)會接受自己的錯誤決定，理性地分析自己的決策，投資者才能不斷進(jìn)步。

4.損失厭惡

損失厭惡指人們面對同樣數(shù)量的收益和損失時(shí)，認(rèn)為面對損失的痛苦，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于獲得收益的愉悅。投資者可能因?yàn)橐淮翁潛p而感到不安，從而忽視接下來獲利的機(jī)會。這種情緒在期貨市場尤為明顯，因?yàn)槭袌霾▌哟螅瑩p失容易讓人陷入“停不下來”的狀態(tài)。

筆者有個朋友，曾做多棉花期貨被套30%。當(dāng)時(shí)大家勸他止損，他一邊盯盤一邊說：“我這單不可能不解套，這就是在洗盤，我可不能被洗出去。”后來再遇到他，他說棉花這個品種不適合他，他已經(jīng)不做了。在期貨市場，“損失厭惡”會讓投資者死扛不止損，但真正的勇氣，是在虧損面前敢于承認(rèn)“我錯了”。

山巔的樹往往是最具韌性的，歷經(jīng)風(fēng)霜雨雪仍能屹立不倒。你可以耐心等待行情反轉(zhuǎn)，但一定要先學(xué)會“生存”，別讓市場先把你“清倉”了，不要因過于擔(dān)心損失而不愿止損。損失并不可怕，放任虧損擴(kuò)大才是最致命的。

5.沉沒成本謬誤

沉沒成本謬誤指當(dāng)你前期在某件事中投入了大量成本（時(shí)間、精力或金錢），即使這件事已經(jīng)注定沒有好結(jié)果，但你依然不愿意放手，寧可繼續(xù)投入。這種思維誤區(qū)在期貨市場尤為常見，尤其是在投資者被“浮虧”困住時(shí)。所以，任何時(shí)候投資者都要清楚，自己能承受多少虧損，市場會告訴你什么時(shí)候該停止。

2014年，筆者曾親眼見證過一個經(jīng)典的故事。某投資者連續(xù)加倉多頭，越跌越買，當(dāng)期貨公司風(fēng)控人員跟他溝通時(shí)，他激動地說：“越往下跌反轉(zhuǎn)的概率越大，商品不可能沒有價(jià)值吧，況且我已經(jīng)投入這么多了，不可能現(xiàn)在離場?！弊詈螅捎谑袌鰶]有按預(yù)期反彈，他被“套住”了，持倉被強(qiáng)平。而且就是這么巧，在他的持倉被強(qiáng)平后不久，行情開始反轉(zhuǎn)。之后一段時(shí)間，筆者經(jīng)常聽到他跟風(fēng)控人員吵架，說這是對方的責(zé)任，要是對方不強(qiáng)平他的倉位，他已經(jīng)賺了多少錢。但事情已經(jīng)發(fā)生了，說再多都于事無補(bǔ)。事實(shí)上，被強(qiáng)平之前他有很多機(jī)會減倉，或者加倉時(shí)少加一些，如果他不那么執(zhí)著于在每一次下跌時(shí)攤薄成本，少加幾次倉，或許結(jié)果會不一樣，但可惜的是沒有如果。就像你在火鍋店點(diǎn)了一桌子菜，吃了幾口就飽了，但還逼著自己繼續(xù)吃，認(rèn)為“錢都花了，不能浪費(fèi)”，結(jié)果自己撐得難受，甚至可能進(jìn)醫(yī)院。

很多投資者能在期貨市場“活”下來，最重要的原因就是“懂得止損”。每一個成功的交易員背后，都有一堆“止損”單。因?yàn)橥顿Y者是人，不可能每次都對，虧損是交易的一部分，止損是管理風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。聰明的交易員會在交易開始時(shí)就設(shè)定好止損位，并嚴(yán)格執(zhí)行。

理性的判斷應(yīng)該基于現(xiàn)在和未來，而不是過去的投入。錢花了就是花了，市場不會因?yàn)槟阒疤澚硕靶能洝?。沉沒成本的陷阱總是讓我們不愿意放棄，哪怕繼續(xù)投入也無濟(jì)于事。實(shí)際上，學(xué)會放手，才能為下一次決策騰出空間。人生也是如此，很多人被困在過去，卻忘記了，這是以更珍貴的現(xiàn)在和改變未來的機(jī)會為代價(jià)的。

6.可得性偏誤

可得性偏誤指人們傾向于依賴最容易記憶的信息，而忽視其他相關(guān)信息。有時(shí)候，我們對某些事件的感知會被最近發(fā)生的事情所影響，導(dǎo)致我們高估某些事件發(fā)生的可能性。這種思維偏差也常常影響投資決策。

期貨市場分析師和技術(shù)指標(biāo)成千上萬，但所有的分析都不可能完美。有些投資者完全依賴某位分析師的建議，盲目跟隨。但查理·芒格警告我們：你永遠(yuǎn)無法完全依賴別人做決定。特別是在高風(fēng)險(xiǎn)市場中，投資者不能迷信任何人、任何指標(biāo)，綜合分析、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，塑造可以迭代升級的思維模型，形成自己的判斷才是最重要的。

2014年原油價(jià)格大跌時(shí)，許多投資者開始擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，因此回避能源類期貨品種。但實(shí)際上，原油市場并沒有像大家預(yù)期的那樣持續(xù)下跌，很多投資者因?yàn)檫^度關(guān)注市場消息而錯失了后來的反彈機(jī)會。

當(dāng)然，參考別人的意見也很重要，但最終的決定必須由自己來做。投資者要學(xué)會獨(dú)立思考，不要讓近期的新聞和數(shù)據(jù)影響你對市場的全面判斷，學(xué)會從更長遠(yuǎn)的角度來分析市場。

7.過度自信

過度自信是一種典型而普遍存在的心理偏差，對決策過程影響顯著。過度自信是一種“我比別人聰明”的潛意識。很多時(shí)候，我們會對自己的判斷過于自信，甚至高估自己的能力，認(rèn)為自己能看到別人看不到的機(jī)會。過度自信可能讓你覺得自己能夠預(yù)測未來的價(jià)格波動，從而忽略其他聲音和跡象，忘記謹(jǐn)慎建倉和風(fēng)險(xiǎn)控制，給交易埋下隱患。

有一年螺紋鋼價(jià)格大跌，大家曾笑稱“鋼材賣出了白菜價(jià)”。一位交易員覺得當(dāng)時(shí)鋼價(jià)已經(jīng)見底，便滿倉做多。按說他的投資邏輯并沒有錯，因?yàn)樯唐房偸怯袃r(jià)值的，大家也覺得鋼價(jià)不會再下跌了，肯定會出現(xiàn)反彈。但這個交易員卻因過度自信，忘記了市場拐頭可能有一段等待期，此時(shí)要少量試單，但他直接激進(jìn)滿倉，根本經(jīng)不起一點(diǎn)反向價(jià)格波動，最終在價(jià)格拉升之前出局。所以，投資者出現(xiàn)“眾人皆醉我獨(dú)醒”的想法時(shí)，一定要保持理性，不要因過度自信而忘記謹(jǐn)慎操作。在期貨市場，你經(jīng)常會看到這樣的情況：某些投資者看到行情劇烈波動，就會心跳加速，想立即做出反應(yīng)，甚至貿(mào)然入場?！秾O子兵法·軍爭篇》中說“窮寇莫迫”，強(qiáng)調(diào)作戰(zhàn)時(shí)需留有余地。交易同樣如此，越到關(guān)鍵時(shí)刻，越要謹(jǐn)慎。

查理·芒格強(qiáng)調(diào)，情緒是決策的大敵！期貨市場瞬息萬變，情緒化操作只會加快被市場淘汰的進(jìn)程。過度自信是期貨交易的大敵。投資者面對市場波動時(shí)，要保持謙遜、冷靜、理性。

8.錨定效應(yīng)

錨定效應(yīng)是一種心理現(xiàn)象，指人們在決策或估測時(shí)過度依賴最初接觸的信息（錨點(diǎn)），導(dǎo)致判斷出現(xiàn)偏差。投資者有時(shí)會過度依賴“錨點(diǎn)”進(jìn)行決策，忽視實(shí)際情況的變化。在期貨市場，投資者會以他最初看到的歷史價(jià)格為“標(biāo)準(zhǔn)”預(yù)測未來價(jià)格。

2012年，許多投資者在國際原油期貨價(jià)格跌至80美元/桶時(shí)，認(rèn)為價(jià)格“不能再低了”，于是他們在該價(jià)位開始做多。然而，由于市場供需的變化，原油價(jià)格繼續(xù)下行，這些投資者因被自己看到的價(jià)格低點(diǎn)“錨定”而損失慘重。所以，投資者不要讓過去的價(jià)格或信息限制你的判斷，要學(xué)會靈活應(yīng)對市場變化，適當(dāng)調(diào)整預(yù)期。

通過這些實(shí)際案例可以看到，心理偏差是如何影響投資決策的。《窮查理寶典》中提到的思維陷阱，不僅能幫助我們識別投資中的錯誤思維，也能讓我們面對市場波動時(shí)保持冷靜、理性，避免被情緒和偏見主導(dǎo)。

查理·芒格說過：“想要得到你想要的東西，最可靠的方法是讓自己配得上它。”在期貨市場，你想賺錢，就得有配得上賺錢的能力。這些能力中，最重要的部分，就是清楚自己大腦中是有“bug”的，它會自戀、情緒化、跟風(fēng)、死扛、找借口。《窮查理寶典》不是教你如何做多做空，而是教你在風(fēng)起云涌的市場里守住冷靜和理智，透過價(jià)格波動看到“自己是不是又被騙了”。投資，賺的是認(rèn)知的錢，是認(rèn)清人性的紅利。投資成功的關(guān)鍵，不僅是找對機(jī)會，更要學(xué)會識別和避開那些影響決策的心理陷阱。

讓時(shí)間成為你最強(qiáng)的盟友。投資者不要像急功近利的短跑選手一樣，總是想著快點(diǎn)賺錢。真正的成功來自耐心、理性和長遠(yuǎn)的眼光。通過《窮查理寶典》中的思維模式，我們不僅能更好地理解市場的本質(zhì)，還能反思自己的心理偏差。這些誤區(qū)看似微不足道，但在日積月累的市場操作中，往往能引發(fā)嚴(yán)重后果。