7月來(lái)A股漲勢(shì)如虹，“爆款基金俱樂(lè)部”門(mén)檻直接從100億提升至200~300億級(jí)別，越來(lái)越多投資者加入了買(mǎi)基金的大軍。

雖然近期市場(chǎng)有所調(diào)整但整體人氣仍然旺盛，而下周（7月20日到24日）又有18只主權(quán)權(quán)益基金進(jìn)入發(fā)行，預(yù)計(jì)還將爆款涌現(xiàn)。這些主動(dòng)權(quán)益基金的產(chǎn)品信息、發(fā)行信息、基金經(jīng)理人選等，值得投資者細(xì)致關(guān)注，認(rèn)真篩選。

7月20日8只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行

往往每一周的周一，是新基金發(fā)行最為扎堆的一天。下周一即7月20日也不例外，算上偏債混合型基金，7月20日進(jìn)入首發(fā)的主動(dòng)權(quán)益基金達(dá)到8只。

下表是這些基金的具體情況：

投資者看這類(lèi)基金需要注意四個(gè)要點(diǎn)：

首先、要注意產(chǎn)品的類(lèi)型。主動(dòng)權(quán)益基金也分為混合型和股票型，對(duì)投資股票的倉(cāng)位有明確限制，這直接影響基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、波動(dòng)、以及回撤水平等。

目前7月20日發(fā)售的有普通股票型基金，如匯豐晉信中小盤(pán)低波動(dòng)策略，這類(lèi)基金往往投資于股票的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，會(huì)保持較高倉(cāng)位。

也有偏股混合型基金，如嘉實(shí)遠(yuǎn)見(jiàn)精選兩年持有期、中銀科技創(chuàng)新一年定開(kāi)，這類(lèi)基金的投資股票的倉(cāng)位往往在60~95%，倉(cāng)位相比股票型基金更為靈活。

而博時(shí)價(jià)值臻選兩年持有是靈活配置型基金，股票倉(cāng)位限制是0~95%。而天弘永裕平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年是一只FOF基金。此外，國(guó)泰浩益18個(gè)月、長(zhǎng)信穩(wěn)利資產(chǎn)配置一年、匯添富穩(wěn)健收益屬于偏債混合型基金，這類(lèi)產(chǎn)品的股票倉(cāng)位存在上限，更多是追求絕對(duì)收益。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND）

第二、投資者要看產(chǎn)品的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，這樣更了解基金的投資目標(biāo)。

一般基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，包括某一類(lèi)股票指數(shù)乘以某比例再加上某一類(lèi)債券比例乘以某比例，投資者要注意業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是“偏股”還是“偏債”。比如匯豐晉信中小盤(pán)低波動(dòng)策略的的基準(zhǔn)是“中證500指數(shù)收益率*90%+同業(yè)存款利率(稅后)*10%”，意味著投資目標(biāo)更參考中證500指數(shù)走勢(shì)，而匯添富穩(wěn)健收益A的基準(zhǔn)是“中債綜合指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*15%+恒生指數(shù)收益率(經(jīng)匯率調(diào)整)*5%”，這一基準(zhǔn)更跟蹤債券指數(shù)走勢(shì)，更多偏債，追求絕對(duì)收益。一般業(yè)績(jī)基準(zhǔn)中有香港指數(shù)的產(chǎn)品，投資范圍內(nèi)是可以通過(guò)港股通布局港股。

第三、關(guān)注看基金經(jīng)理人選。

目前投資者焦點(diǎn)關(guān)注在更多投資A股的基金上，因此重點(diǎn)來(lái)看看偏股混合型和股票型基金的基金經(jīng)理人選。

博時(shí)價(jià)值臻選兩年持有的擬任基金經(jīng)理王俊，是2008年畢業(yè)后即加入博時(shí)基金，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2015年開(kāi)始管理公募基金。用四個(gè)字來(lái)總結(jié)王俊的投資哲學(xué)，即“物美價(jià)廉”，物美簡(jiǎn)單說(shuō)就是要去找到好的公司，好的公司是指能夠持續(xù)為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，或者能夠給股東持續(xù)創(chuàng)造回報(bào)的公司，這些好的公司可以從總量有增長(zhǎng)的行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善的行業(yè)里面去找；價(jià)廉指在投資過(guò)程當(dāng)中買(mǎi)的東西一定不能很貴，買(mǎi)貴了一定會(huì)影響長(zhǎng)期收益，判斷一家公司是否“便宜”則需要從客觀(guān)和主觀(guān)兩個(gè)維度結(jié)合來(lái)看，客觀(guān)標(biāo)準(zhǔn)是指比如一家公司的整個(gè)盈利能力還在持續(xù)地提升，它就應(yīng)該享受一個(gè)更高的估值，或者整個(gè)宏觀(guān)環(huán)境能夠支撐整個(gè)股票更高的估值，主觀(guān)標(biāo)準(zhǔn)則是要看投資者自身的預(yù)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的組合。

嘉實(shí)遠(yuǎn)見(jiàn)精選兩年持有期擬任基金經(jīng)理歸凱也是行業(yè)較知名的基金經(jīng)理。歸凱擁有超過(guò)13年投研經(jīng)驗(yàn)、10年資金管理經(jīng)驗(yàn)，高度重視持有人投資體驗(yàn)，其核心投資理念就是：立足長(zhǎng)期，尋找能夠持續(xù)提升內(nèi)在價(jià)值的好公司、好生意。從基金公告看，即將發(fā)行的嘉實(shí)遠(yuǎn)見(jiàn)精選將主要從商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)三個(gè)維度出發(fā)，以長(zhǎng)期的投資視野投資于能夠持續(xù)提升內(nèi)在價(jià)值的優(yōu)質(zhì)公司。歸凱曾指出，通過(guò)這三個(gè)維度，篩選出好公司和好生意，同時(shí)在操作上看長(zhǎng)做短，這樣能有效提高投資效率，提升基民賺錢(qián)體驗(yàn)。

中銀科技創(chuàng)新一年定開(kāi)擬任基金經(jīng)理王帥，也擁有多年投資經(jīng)驗(yàn)。從簡(jiǎn)歷來(lái)看，他是管理學(xué)碩士，中銀基金管理有限公司助理副總裁(AVP)。2008年加入中銀基金，曾任股票交易員、研究員、基金經(jīng)理助理、專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理。2015年7月至今任中銀藍(lán)籌基金基金經(jīng)理，2017年3月至今任中銀品質(zhì)生活基金基金經(jīng)理。2017年7月至2018年8月任中銀移動(dòng)互聯(lián)基金基金經(jīng)理，2019年9月至今任中銀策略基金基金經(jīng)理.具備基金從業(yè)資格。2020年2月24日擔(dān)任中銀中國(guó)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金基金經(jīng)理。

匯豐晉信中小盤(pán)低波動(dòng)策略比較有特色：這個(gè)基金是通過(guò)運(yùn)用匯豐“波動(dòng)率優(yōu)化”策略對(duì)本合同中定義的中小盤(pán)股票進(jìn)行優(yōu)化，力求構(gòu)建波動(dòng)率較低的投資組合，以控制投資組合的中長(zhǎng)期回撤、降低振幅為目的，以便使投資者有更好的投資體驗(yàn)。

而基金經(jīng)理方磊也和這個(gè)基金策略較搭配。方磊是華東師范大學(xué)數(shù)理統(tǒng)計(jì)系學(xué)士，新加坡南洋理工大學(xué)數(shù)學(xué)系碩士。方磊曾任職于新加坡輝立證券公司任金融工程師，在三年任職期間，其運(yùn)用金融量化模型，為公司自營(yíng)業(yè)務(wù)建立了多種投資套利模型以及各類(lèi)標(biāo)的指數(shù)的優(yōu)化復(fù)制模型，包括股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨間、各類(lèi)金融期貨間（包括股票期貨等）的套利模型，同時(shí)運(yùn)用量化分析為公司做市商業(yè)務(wù)建立了程序化自動(dòng)做市交易模型，其在海外證券市場(chǎng)上的金融交易模型研究以及量化投資有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)?；貒?guó)后，其分別任職于易評(píng)咨詢(xún)有限公司顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)，以及德隆友聯(lián)戰(zhàn)略投資管理有限公司數(shù)據(jù)分析師等。參與易評(píng)咨詢(xún)有限公司的中國(guó)基金評(píng)估業(yè)務(wù)體系籌建，依靠扎實(shí)的量化分析基礎(chǔ)，負(fù)責(zé)公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的基金績(jī)效評(píng)估工作，并運(yùn)用基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益、業(yè)績(jī)持續(xù)性以及擇時(shí)能力等量化指標(biāo)在中國(guó)基金指數(shù)建立方面進(jìn)行了大量的研究和量化分析工作；參與德隆友聯(lián)戰(zhàn)略投資管理有限公司對(duì)集團(tuán)下屬分支機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，運(yùn)用數(shù)學(xué)模型理論，建立包括信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理以及利率風(fēng)險(xiǎn)管理等量化風(fēng)險(xiǎn)管理。

方磊于2006年加入?yún)R豐晉信基金管理有限公司，曾任公司風(fēng)險(xiǎn)管理部副總監(jiān)，協(xié)助管理層運(yùn)用量化分析理論對(duì)各類(lèi)投資組合進(jìn)行業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估，并使用流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤誤差和投資組合周轉(zhuǎn)率等輔助風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)對(duì)基金投資風(fēng)險(xiǎn)定期進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理。方磊不僅在風(fēng)險(xiǎn)量化分析和研究方面有扎實(shí)的理論功底，而且在運(yùn)用量化分析工具進(jìn)行證券投資的長(zhǎng)期實(shí)踐中，也積累了豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)任匯豐晉信大盤(pán)波動(dòng)精選股票型證券投資基金、匯豐晉信恒生A股行業(yè)龍頭指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理，并兼任投資部質(zhì)控總監(jiān)一職。

第四、投資者要關(guān)注新基金的持有期。

越來(lái)越多的產(chǎn)品采取定期開(kāi)放或者持有期模式來(lái)運(yùn)作，值得投資者關(guān)注，不要盲目布局。比如一只1年定期開(kāi)放的新基金產(chǎn)品，就是每隔1年才能開(kāi)放一次申購(gòu)贖回。

比如兩年持有期的產(chǎn)品，嘉實(shí)和博時(shí)旗下都是“2年持有期模式”，投資者至少要持有2年后，再根據(jù)個(gè)人需求選擇是否繼續(xù)持有。這樣就從產(chǎn)品設(shè)計(jì)源頭上，用紀(jì)律性的手段幫持有人管住“手癢”，避免追漲殺跌，同時(shí)也能讓基金經(jīng)理有一個(gè)相對(duì)良好的投資運(yùn)作環(huán)境，投資運(yùn)作更從容。但是相對(duì)來(lái)說(shuō)，投資者要注意自己的資金使用周期，最好和自己資金使用相配，不要光顧著布局而忽略流動(dòng)性。

周二至周五還有10只主動(dòng)權(quán)益基金

在周二和周五也有10只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行，也有不錯(cuò)的產(chǎn)品。

如鵬揚(yáng)景灃六個(gè)月持有的擬任基金經(jīng)理?xiàng)類(lèi)?ài)斌，楊?lèi)?ài)斌是業(yè)內(nèi)知名的大佬，是最早、最優(yōu)秀的債券基金經(jīng)理之一，也是鵬揚(yáng)基金的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。楊?lèi)?ài)斌簡(jiǎn)歷來(lái)看，他是復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。歷任上海浦東發(fā)展銀行信貸員、中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司組合管理部副總經(jīng)理、華夏基金固定收益投資總監(jiān)、北京鵬揚(yáng)投資管理有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。鵬揚(yáng)匯利債券型證券投資基金基金經(jīng)理（2017年6月2日起任職）、鵬揚(yáng)泓利債券型證券投資基金基金經(jīng)理（2018年12月12日起任職）。

一周其他類(lèi)型基金一覽

除了主動(dòng)權(quán)益基金，下周也有一些債券基金等發(fā)售，投資者也可以關(guān)注下。

后續(xù)新基金滾滾而來(lái)

除了下周發(fā)行基金之外，還有一大批基金在排隊(duì)等發(fā)行。

比較受關(guān)注的是劉旭大成睿鑫、茅煒的南方景氣驅(qū)動(dòng)、彭煒的融通產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)臻選、劉蘇的景順長(zhǎng)城競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、李化松的平安低碳經(jīng)濟(jì)、葛蘭的中歐阿爾法、季文華的興全合豐三年持有等。投資者布局前要注意這些基金的投資方向，費(fèi)率、募集上限，基金經(jīng)理能力圈等。

選新還是老基金？三大注意點(diǎn)

每一輪牛市背景下，都是新基金發(fā)行的高潮，投資者也往往偏愛(ài)追捧新基金，也有一批資深投資者愛(ài)老基金。投資者在“新”和“老”之間需要考慮三大情況。

1、市場(chǎng)趨勢(shì)向上背景下或更適合“老基金”。

買(mǎi)權(quán)益基金最瘋狂的時(shí)刻，往往是市場(chǎng)走牛的階段。但市場(chǎng)曾經(jīng)有一句俗語(yǔ)是“牛市買(mǎi)老基金、熊市買(mǎi)新基金”，因?yàn)榕Ｊ惺袌?chǎng)趨勢(shì)性走高，老的權(quán)益基金股票倉(cāng)位較高，比如目前多數(shù)權(quán)益基金的倉(cāng)位在80%左右，甚至不少90%，一旦市場(chǎng)上漲很容易跟上市場(chǎng)節(jié)奏。

新發(fā)權(quán)益基金有一定的建倉(cāng)期，可能市場(chǎng)短期漲幅過(guò)大，新基金股票倉(cāng)位難以跟上，可能就會(huì)錯(cuò)失短期行情。不過(guò)，市場(chǎng)走強(qiáng)情況下也經(jīng)常出現(xiàn)“暴漲暴跌”，比如上周市場(chǎng)連續(xù)大跌，新基金可能短期表現(xiàn)會(huì)好于倉(cāng)位重的老基金，但這個(gè)是短期效應(yīng)，難以把握。倉(cāng)位的高低，建倉(cāng)時(shí)機(jī)等這些問(wèn)題，是投資者首先需要考慮的一個(gè)方向?！?/p>

2、市場(chǎng)高位之下布局新老基金都需謹(jǐn)慎。

在2007年、2015年的上兩輪牛市中，都出現(xiàn)過(guò)數(shù)百億級(jí)的新基金，但這些基金表現(xiàn)特別神勇的品種非常少。

這背后有兩大原因，第一是往往規(guī)模較大的新基金成立在市場(chǎng)高位，比如2015年5月是歷史上月度募集規(guī)模最高的一個(gè)月，2007年的6月、8月、9月10月的單只新基金平均發(fā)行規(guī)模均超過(guò)百億，而這對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)都是歷史高點(diǎn)區(qū)域，高位成立導(dǎo)致運(yùn)作難度加大；第二是這些基金規(guī)模較大，正所謂“船大難以掉頭”，基金規(guī)模大會(huì)超出基金經(jīng)理投資管理半徑，過(guò)去數(shù)據(jù)也有驗(yàn)證，管理規(guī)模大會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品銳度下降。

因此投資者追逐基金的時(shí)候要冷靜，市場(chǎng)過(guò)熱或者市場(chǎng)點(diǎn)位過(guò)高的情況下，要保持謹(jǐn)慎心態(tài)。正如一位基金經(jīng)理的話(huà)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)越漲，意味著未來(lái)潛在收益可能越低?！昂冒l(fā)不好做、好做不好發(fā)”這一鐵律至今還仍有效用。

3、布局基金注意不要看“短期收益”。

目前不少平臺(tái)宣傳新基金和老基金時(shí)候，經(jīng)常展示基金業(yè)績(jī)，其中有近三個(gè)月、近1年、近2年、近3年、近5年業(yè)績(jī)等。投資者要注意，即使頁(yè)面上顯示近3個(gè)月業(yè)績(jī)非常拔尖的基金，也需要仔細(xì)分析，更優(yōu)是至少選擇運(yùn)作滿(mǎn)3年以上且業(yè)績(jī)領(lǐng)先的權(quán)益基金。

此外，再老生常談一句。新基金發(fā)行初始凈值都是1元，而有些老基金發(fā)行多年后之后單位凈值變化很大，有的可能還不到1元，有的已經(jīng)4元、5元。投資者千萬(wàn)不要認(rèn)為低于1元買(mǎi)入或者1元附件買(mǎi)如，就更劃算，如果4元買(mǎi)入老基金就是吃虧。

其實(shí)，老基金單位凈值低可能因業(yè)績(jī)不理想、頻繁分紅等多種因素造成的，凈值達(dá)到4元證明這只基金過(guò)去獲得不錯(cuò)業(yè)績(jī)，投資者不要當(dāng)成“炒股”一樣“炒基金”，核心還是看優(yōu)秀基金經(jīng)理的產(chǎn)品布局。

7月新基金募集正奔向3000億

7月市場(chǎng)明顯走好，讓爆款基金整體較年初水平“升維”，量級(jí)越來(lái)越大，創(chuàng)出了不少歷史性紀(jì)錄。新基金募集量也可以成為一個(gè)市場(chǎng)方向標(biāo)，也值得投資者關(guān)注。

Wind資訊數(shù)據(jù)整體發(fā)現(xiàn)，截至7月18日，目前已經(jīng)成立了68只新基金，合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到2617.44億元，平均募集規(guī)模達(dá)到38.49億元。其中權(quán)益類(lèi)基金占據(jù)主流，股票型基金和混合型基金分別成立7只和33只，募集金額分別達(dá)到136.78億元、1736.09億元。也就是說(shuō)，權(quán)益類(lèi)基金合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到1872億元，占7月份新基金成立規(guī)模的71.55%。

值得一提的是，目前宣告成立的新基金多數(shù)募集截至日為7月14日~15日，而上周五7月16日和17日也有不少募集規(guī)模較大的新基金即將成立。如匯添富開(kāi)放視野中國(guó)優(yōu)勢(shì)股票7月17日首發(fā)，該基金的募集規(guī)模上限為200億元，從渠道傳出消息稱(chēng)，該基金認(rèn)購(gòu)量或也逼近200億水平。此外，還有嘉實(shí)、華夏等基金公司的新基金募集規(guī)模也不弱，也在助推7月份新基金規(guī)模走高。

從新基金發(fā)行月度數(shù)據(jù)來(lái)看，今年月度新基金成立規(guī)模高點(diǎn)是6月份，當(dāng)月合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到2622.98億元，而7月份數(shù)據(jù)超越6月已經(jīng)鐵板釘釘。從2007年以來(lái)數(shù)據(jù)看，上一個(gè)月度募集高點(diǎn)出現(xiàn)在2015年5月，同樣是牛市環(huán)境下助推基金發(fā)行規(guī)模走高，當(dāng)月成立104只新基金，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到3025.74億元。此外在2019年12月、2015年6月的新基金發(fā)行規(guī)模也達(dá)到2968.09億元、2697.17億元。按照目前情況推算，今年7月份超越上一次2015年5月的紀(jì)錄的概率非常高。

從7月份來(lái)看，確實(shí)出現(xiàn)不少爆款基金，如前期王宗合管理的鵬華匠心精選全天引來(lái)1371.03億資金追捧，刷新今年年初陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金創(chuàng)造的一天1224億元的新基金認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄。而上周來(lái)看，限購(gòu)50億的南方核心成長(zhǎng)引來(lái)了386.01億的認(rèn)購(gòu)，而華安聚優(yōu)精選一日也募集了超290億，同時(shí)鵬華新興成長(zhǎng)、平安研究睿選均迎來(lái)超200億的認(rèn)購(gòu)量。

若按照7月份權(quán)益基金募集規(guī)模達(dá)到2000億推算，至少短期內(nèi)給市場(chǎng)帶來(lái)1200億的增量資金。這個(gè)是市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，需要密切關(guān)注。

7月份迎來(lái)成立規(guī)模較大的主動(dòng)權(quán)益基金（黃色為一日售罄）