周一兩地市場呈現(xiàn)普漲格局，共有1722只個股上漲、267只個股下跌，17只個股漲停。稀土永磁概念、旅游、木材家具、汽車、地產(chǎn)等板塊位列漲幅前列；大龍地產(chǎn)、臥龍地產(chǎn)的漲停激發(fā)了整體地產(chǎn)板塊的走強(qiáng)；但銀行股繼續(xù)受撥備率利空影響表現(xiàn)差強(qiáng)人意，煤炭、銀行、鋼鐵板塊也居后。兩地市場繼續(xù)呈現(xiàn)深強(qiáng)滬弱的格局。我們認(rèn)為市場有再次向2700點發(fā)起進(jìn)攻的可能，但銀行股短期弱勢表現(xiàn)可能會使市場進(jìn)攻過程一波三折。

8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好股市

上周六國家統(tǒng)計局公布8月CPI數(shù)據(jù)為3.5%，基本符合市場的預(yù)期。突看CPI好像很高，已經(jīng)突破了通脹警戒線，但我們應(yīng)該看到8月份的數(shù)據(jù)走高背后有翹尾因素的重要作用，而未來幾個月CPI翹尾因素將快速回落；另外8月的PPI快速下滑至4.3%，未來也將傳導(dǎo)到CPI，屆時CPI又有望回落到合理范圍。因此央行加息的可能性又將降低，這對地產(chǎn)股無疑是重大利好。其次有8月份工業(yè)增加值同比增長13.9%，社會消費品零售總額同比增長18.4%，當(dāng)月進(jìn)口同比增長35.2%，都比7月份的數(shù)據(jù)有不同程度的增長，也表明目前中國經(jīng)濟(jì)并非如市場預(yù)計的要出現(xiàn)深幅調(diào)整。再次一些研究機(jī)構(gòu)也測算出：若按今年信貸投放新增7.5萬億目標(biāo)來計算，未來的幾個月資本市場的流動性將比二三季度要“寬?！薄＿@些利好數(shù)據(jù)都有望為市場的走好提供重要支持。

半年報數(shù)據(jù)暴露看多信息

上市公司半年報數(shù)據(jù)顯示：全部A股上市公司今年二季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.15萬億元，同比增長41.57%，環(huán)比增長15.25%；實現(xiàn)凈利潤0.83萬億元，同比增長31.75%，環(huán)比增長10.78%，上市公司業(yè)績總體上延續(xù)去年下半年以來回升向好的態(tài)勢。分行業(yè)來看，在申萬81個二級行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)今年二季度單季度凈利潤同比保持較快增長，并且有多達(dá)59個行業(yè)第二季度凈利潤環(huán)比實現(xiàn)正增長。另外，我們分析一二季度機(jī)構(gòu)的增減倉數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)些端倪：基金、社保、QFII等機(jī)構(gòu)在一季度的時候采取的是大幅度減倉動作，僅增倉25個行業(yè)，但是卻減倉56個行業(yè)；而在二季度卻增倉了79個行業(yè)，減倉2個行業(yè)，表明這些大機(jī)構(gòu)在市場大幅下挫的時候采取了逆市增倉的操作，“暴露”了他們對市場估值底部以及對市場未來的看法。這些數(shù)據(jù)都有望為市場沖擊2700點提供支持。

銀行股利空消化還需時間

銀行股在經(jīng)歷了8月份的整理之后本來將要迎來反彈時機(jī)，但是造化弄人，一份銀監(jiān)會欲推撥備監(jiān)管新規(guī)的消息讓銀行股“臨跑丟鞋”。銀監(jiān)會要求大型商業(yè)銀行按貸款總額2.5%、股份制銀行按2.4%的比例計提撥備。目前除了農(nóng)業(yè)銀行和華夏銀行撥備率分別為3.15%、2.6%外，其他小銀行距離該標(biāo)準(zhǔn)還有些距離。一些研究也指出受沖擊最嚴(yán)重就是中小銀行。目前銀行股的弱勢正是拜該消息所“賜”，但是我們也不要太擔(dān)心。因為目前全體銀行板塊2010年動態(tài)市盈率僅有8倍，如此低的估值，很難想象銀行股還能跌到哪里去。而地產(chǎn)股卻不受該消息的影響，因此在市場走強(qiáng)的時候自然受到資金關(guān)注，并且目前一些優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)股的市盈率水平也就10倍左右。在加息預(yù)期降低的情況下，地產(chǎn)股自然又成為了機(jī)構(gòu)配置的對象。當(dāng)然，我們也認(rèn)為撥備率的利空消息對銀行股的影響短期內(nèi)還將存在，可能會使市場進(jìn)攻2700點的“戰(zhàn)事”過程一波三折。但是銀行業(yè)的估值水平?jīng)Q定了該板塊調(diào)整空間有限，整理結(jié)束后依舊有望走好。