周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩中分化的態(tài)勢(shì)。低估值的藍(lán)籌股大幅上漲從而牽引著上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、上證綜指出現(xiàn)了紅盤(pán)格局。前期活躍的醫(yī)藥股、科研儀器股等品種大幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等主要股指回落。

看來(lái)，短線存量資金有所轉(zhuǎn)向，給短線操作帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)與考驗(yàn)。

新邏輯

回顧近一個(gè)月以來(lái)的走勢(shì)，可以看出，存量資金主要出擊方向有兩個(gè)，一是醫(yī)療主線，尤其是中藥等品種漲幅驚人，是短線交易型資金重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。二是大消費(fèi)、大金融等為代表的估值復(fù)蘇主線，主要是因?yàn)樵?0月之前，此類(lèi)個(gè)股跌幅較大，無(wú)論是估值數(shù)據(jù)還是股價(jià)位置都處在多年來(lái)的低位區(qū)域。所以，隨著匯率、外圍環(huán)境等諸多要素的改善，此類(lèi)個(gè)股的估值復(fù)蘇趨勢(shì)較為明顯，成為機(jī)構(gòu)資金回補(bǔ)的主要方向。

但在近期，此兩大方向出現(xiàn)了微妙的變化，醫(yī)療板塊等主線因短線漲幅過(guò)大，熱錢(qián)開(kāi)始撤離，在周二，更是加大了減持力度。而估值復(fù)蘇主線在前幾個(gè)交易日略有調(diào)整，在周二，則因?yàn)殛P(guān)于建立中國(guó)特色的估值體系的相關(guān)信息，部分機(jī)構(gòu)資金再度大力回補(bǔ)藍(lán)籌股、白馬股等低估值品種。其中，中字頭的建筑類(lèi)央企股更是沖擊漲停板，極大地刺激了整個(gè)低估值品種以及估值復(fù)蘇主線的活躍度。也就是說(shuō)，估值復(fù)蘇主線已經(jīng)疊加了重塑估值坐標(biāo)體系的新力量。

新主線

由此可見(jiàn)，當(dāng)前A股市場(chǎng)出現(xiàn)了新的引導(dǎo)資金流向的邏輯，那就是中國(guó)特色的估值體系。這不僅是指前文提及的低估值的藍(lán)籌股，更重要的還體現(xiàn)在大力發(fā)展制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略主線。在周二盤(pán)中機(jī)構(gòu)資金可能率先反應(yīng)的是低估值的中字頭央企股，但隨著時(shí)間的推移，會(huì)漸漸發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、制造業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略才最為關(guān)鍵，理應(yīng)獲得更高的估值坐標(biāo)。所以，可以推演的是，機(jī)構(gòu)資金會(huì)陸續(xù)加大對(duì)中高端制造業(yè)的出擊方向，包括刀具、航天、芯片等一系列中高端制造產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。

值得指出的是，這些提及的中高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股主要是面向本土，而面向海外，向全球輸出產(chǎn)能的制造業(yè)產(chǎn)品也是符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向的，包括醫(yī)療器械、化學(xué)原料藥，也包括空調(diào)、光伏、汽車(chē)等。也就是說(shuō)，當(dāng)前能夠體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向的制造業(yè)主線將成為中國(guó)特色估值體系的核心構(gòu)成部分，理應(yīng)獲得較高的估值溢價(jià)。而這些品種又主要集中在創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、中證1000指數(shù)等主要股指中。

綜上所述，在周二的盤(pán)面中，雖然創(chuàng)業(yè)板指等主要股指大幅回落，但是，隨著構(gòu)建中國(guó)特色估值體系的深入，圍繞面向本土的中高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股以及圍繞出口的制造業(yè)股將成為機(jī)構(gòu)資金重點(diǎn)配置的方向，此類(lèi)個(gè)股的崛起，可能會(huì)改變周二僅僅依靠低估值的藍(lán)籌股的盤(pán)面格局，而走向科創(chuàng)50指數(shù)、中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指先企穩(wěn)再領(lǐng)漲的格局。因此，在操作中，一方面要正視機(jī)構(gòu)資金調(diào)倉(cāng)所帶來(lái)的短線波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但另一方面則宜積極回補(bǔ)制造業(yè)優(yōu)先的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域的龍頭品種。