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戶濤:“雙降” 后利率市場走低

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-10-27 10:48:23 來源:金石期貨 作者:戶濤

10月26日,Shibor市場全部下跌。央行年內(nèi)第三次“雙降”,利率市場出現(xiàn)較大波動(dòng),近期流動(dòng)性相對(duì)充足。代表性利率的7天Shibor下跌6.30個(gè)基點(diǎn)至2.338%,環(huán)比上周大幅下跌。央行“雙降”,適逢十八屆五中全會(huì)召開之際,出乎市場預(yù)料,利率市場也反應(yīng)明顯。隔夜利率跌6.90個(gè)基點(diǎn)至1.84%,存在向下的趨勢(shì)。14天利率下跌4.10個(gè)基點(diǎn)至2.687%。一個(gè)月利率跌13.50個(gè)基點(diǎn)至2.888%。央行年內(nèi)第三次“雙降”的時(shí)間點(diǎn)出乎市場預(yù)料,利率市場快速做出反應(yīng),利率市場普跌。中長期利率也不例外,3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)3.0840%、3.2980%、3.3280%、3.3920%。


圖為隔夜、1周和1個(gè)月利率變化情況


表為Shibor(人民幣)報(bào)價(jià)


上證綜指反彈至3460點(diǎn)附近受阻,如果未來有效突破3460點(diǎn),那么本年度重返3600點(diǎn)的可能性很大。三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)塵埃落定,對(duì)市場的利空影響也逐漸被消化。國內(nèi)A股依然堅(jiān)挺,表明市場投資信心有所恢復(fù),投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景保持相對(duì)樂觀的態(tài)度。從全年來看,雖然經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力,但宏觀政策在不斷發(fā)力,新老動(dòng)能不斷轉(zhuǎn)換,改革進(jìn)程不斷推進(jìn),有望實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。首先,三季度的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是溫和的,并沒有出現(xiàn)所謂的斷崖式下跌。其次,降準(zhǔn)降息、減稅降費(fèi)等宏觀調(diào)控措施將在今后一個(gè)時(shí)期持續(xù)發(fā)力。最后,當(dāng)前一系列改革政策措施正發(fā)揮積極作用。隨著簡政放權(quán)等改革的逐步推進(jìn),我國經(jīng)濟(jì)的活力還將被進(jìn)一步激發(fā),新的動(dòng)力也將為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長貢獻(xiàn)力量??傊贏股仍處于上漲通道,上行高度要看十八屆五中全會(huì)及后續(xù)政策。 

責(zé)任編輯:唐正璐

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