滬深300現(xiàn)指昨日探底回升，近期走勢較為糾結(jié)，震蕩緩慢盤升的主基調(diào)尚未改變；IF1203減倉1226手，20日均線獲支撐。

期現(xiàn)套利方面，IF1203全天處于升水狀態(tài)，期價與基差之間沒有較為明顯的相關(guān)性。全天平均升水幅度為0.34%，較上一交易日有所提高，不存在期現(xiàn)套利的開倉機會。14點59分，期價達(dá)日內(nèi)高點2562.74點，升水幅度為0.18%，低于全天平均值；10點51分，期價達(dá)日內(nèi)低點2521.46點，升水幅度為0.34%，說明低點買盤不減。

1月份我國新增外匯占款為正增長。但值得注意的是，雖然為正增長，但是與過去數(shù)年的平均值相比，1月份的外匯占款仍然處于低位。分項來看，1月份外匯占款反彈的主要原因是貿(mào)易順差有所回升。海關(guān)總署日前公布，1月份貿(mào)易順差為272.8億美元，F(xiàn)DI為99.97億美元。剔除這兩項因素，外匯占款項下的“熱錢”是流出的。由于今年新增外匯占款將少于去年，上半年存準(zhǔn)率還有下調(diào)的空間。對2月份剩余時間的走勢，我們認(rèn)為延續(xù)反彈的可能性較大，目前處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的空白期，還沒有大量數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)硬著陸可能性大，系統(tǒng)性風(fēng)險無法證偽。3、4月份是年報披露的密集期，屆時對業(yè)績預(yù)期修正的可能性加大。技術(shù)形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指本周或仍具上漲動能，反彈仍未結(jié)束。連接1月6日的低點與1月17日的低點所構(gòu)成的反彈支撐線尚未跌破，回調(diào)后依然收于該支撐線上方。上周，期指市場持倉量5個交易日的變化為3113手、-3070手、-129手、-3848手、-734手，總體來看，空頭主力減倉較為積極，在此打壓意愿依舊不強烈。整個市場繼周一增倉6705手后周二減倉1062手，觀望情緒較濃。近期現(xiàn)指始終是小幅調(diào)整，并沒有出現(xiàn)投資者預(yù)期中的回調(diào)，盤面依然露出強勢。操作方面，多單持有，止損2440點。近期走勢較為糾結(jié)，未有倉位投資者不妨觀望為主。IF1203上方壓力位2580點，下方支撐位2530點。