PMI超預(yù)期 市場仍不買賬 經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好之下股指不漲反跌 政策面仍為主導(dǎo)但前景出現(xiàn)分歧 市場資金緊張,央行近期“降準(zhǔn)”可能性加大。目前市場正在修正節(jié)前“紅包”行情,但上行基礎(chǔ)仍在。 隨著央行外匯資產(chǎn)的連續(xù)下降和逆回購的陸續(xù)到期,市場對于“降準(zhǔn)”的利好預(yù)期繼續(xù)升溫,期指經(jīng)歷了修正行情之后仍有望走高。 中國經(jīng)濟趨穩(wěn) 周三公布的1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.5%,環(huán)比回升0.2個百分點。此前市場普遍預(yù)期1月PMI低于榮枯線,但實際情況要好于預(yù)期。PMI數(shù)據(jù)連續(xù)兩個月小幅回升,表明中國經(jīng)濟逐步趨穩(wěn)。 從分項指標(biāo)看,新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、原材料庫存指數(shù)上升,反映工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)準(zhǔn)備狀況有所恢復(fù);新出口訂單指數(shù)回落,則反映外需仍在萎縮,外圍經(jīng)濟仍沒有實質(zhì)性的復(fù)蘇。 從行業(yè)角度看,生產(chǎn)指數(shù)高于50%的主要是輕工業(yè)如煙草制品業(yè)、飲料制造業(yè)、農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)等,而重工業(yè)如金屬制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)指數(shù)仍在50%以下。不過,行業(yè)指數(shù)的失衡只是暫時的,隨著春節(jié)假期的結(jié)束,各行業(yè)將會陸續(xù)開工生產(chǎn),生產(chǎn)指數(shù)將會陸續(xù)回升到50%以上。 流動性偏緊 “降準(zhǔn)”可能性加大 對中國股市影響更大的是流動性因素。造成近期國內(nèi)流動性偏緊的主要原因是外匯資產(chǎn)的連續(xù)減少和央行逆回購的到期。 央行發(fā)布的“貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表”顯示,去年12月末外匯資產(chǎn)余額232388.73億元,環(huán)比下降310.6億元,連續(xù)第3個月出現(xiàn)月度負(fù)增長,且降幅遠(yuǎn)超之前兩個月下降幅度之和。外匯占款的連續(xù)降低,造成國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣供給的減少。 此外,央行在春節(jié)前實施了4000多億元的逆回購,代替“降準(zhǔn)”來補充春節(jié)期間的流動性,本周逆回購陸續(xù)到期,投放市場的這部分資金將被抽走,使得短期內(nèi)市場資金再次緊張。如果1月份外匯占款情況沒有明顯改善,央行近期很有可能再次下調(diào)存準(zhǔn)率。 周三PMI數(shù)據(jù)的利好并沒有引發(fā)相應(yīng)的上漲行情,相反滬深300指數(shù)沖高回落,但近期的回調(diào)只是對節(jié)前“紅包”行情的修正,且期指市場量能依然充足,持倉量仍處高位,未來上行的基礎(chǔ)仍在。 責(zé)任編輯:李婷 |
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