行情回顧

上周五滬深股市開盤后震蕩走低，上證指數(shù)報收于2360.66點，下跌26.20點，跌幅1.10%，目前仍處于重心不斷下移的過程中。滬市全天成交582億元，較上一交易日大幅減少，回落至較低水平。

期貨方面，IF1112合約低開后震蕩整理，收盤時下跌22.4點，跌幅0.87%，報收于2564.8點。合約總持倉減少1290手，IF1112合約持倉排名前20位的會員，多頭減持87手，空頭減持883手。

基本面方面

1. 存款準(zhǔn)備金率3年來的首次下調(diào)將于今天正式實施，此次調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將降至21%，中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將降至17.5%。此次央行將一次性釋放近4000億元資金。

2. 人民幣匯改以來，除了在2009年9月份金融危機(jī)時期人民幣對美元中間價出現(xiàn)小幅下跌以外，六年以來一直都是一根連續(xù)單邊升值的“坡線”，但上個月，人民幣對美元中間價下跌情況再度出現(xiàn)。在上周最后兩個交易日，人民幣對美元在即期交易市場出現(xiàn)了連續(xù)跌停。

3. 據(jù)報道，住建部日前已知會地方政府，對于限購政策將于今年底到期的城市，地方政府需在到期之后對限購政策進(jìn)行延續(xù)。住建部一官員說，近期國務(wù)院分管領(lǐng)導(dǎo)多次就房地產(chǎn)調(diào)控問題作出指示和批示，核心要求就是不能對現(xiàn)有房地產(chǎn)調(diào)控政策予以放松。

4.新股上會發(fā)行節(jié)奏仍未放緩，年底再掀新股發(fā)行高潮。東吳證券作為證監(jiān)會分紅新政后的第一單IPO，迎來上市倒計時。陜煤股份、中交股份等也蓄勢待發(fā)，新華保險也備受關(guān)注。另外還有40余家已過會尚未發(fā)行的公司也將趕在年末上場。

5. 中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前表示，“十二五”時期，證監(jiān)會將繼續(xù)把資本市場誠信建設(shè)作為一項基礎(chǔ)性重要工作來抓，從整體上優(yōu)化資本市場的誠信環(huán)境，提高資本市場的誠信水平。

6. 據(jù)道瓊斯通訊社報道稱，歐元區(qū)正考慮由歐洲央行向國際貨幣基金組織（IMF）提供至多2700億美元貸款，再通過IMF向歐元區(qū)成員國提供援助的提議。另據(jù)《華爾街日報》報道，歐央行行長德拉吉12月2日暗示，該行愿在歐元區(qū)強(qiáng)化財政紀(jì)律的前提下，加大應(yīng)對危機(jī)力度。

7. 從上海銀行間同業(yè)拆放利率看，3個月SHIBOR上周五報5.5433%，較前周五的5.6673%明顯回落。同時，珠三角6個月票據(jù)直貼利率以及長三角6個月票據(jù)直貼利率上周五分別報8.00%，均回到2011年以來的低位區(qū)間。

操作建議

經(jīng)過上周的劇烈震蕩行情，當(dāng)前國內(nèi)股市市場節(jié)奏混亂，方向性缺失?；久媲闆r亦同樣糾結(jié)。國內(nèi)方面，貨幣政策調(diào)整帶來的資金面的逐步寬松可以期待，有助于股市上行，但經(jīng)濟(jì)增速的放緩卻引發(fā)投資者的擔(dān)憂情緒，同時國內(nèi)新股的大幅發(fā)行過程并沒有減弱，對市場持續(xù)造成壓力。歐洲方面，對債務(wù)危機(jī)的救助措施在不斷的推進(jìn)中，市場可以期待歐債危機(jī)取得進(jìn)展后的利好刺激。綜上來看，可以期待國內(nèi)外基本面好轉(zhuǎn)后帶來的反彈過程，但是時機(jī)未到，投資者暫時觀望。