滬深300現(xiàn)指昨日縮量反彈，收于日內(nèi)最高點(diǎn)2821點(diǎn)，短期壓力位5日均線，W底形態(tài)有待觀察；期指合約全線上揚(yáng)，IF1109收于2832點(diǎn)，小幅增倉(cāng)296手。

期現(xiàn)套利方面，IF1109基差圍繞零軸上下波動(dòng)，從全天的走勢(shì)來看，期價(jià)走勢(shì)與基差走勢(shì)之間呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)性，9點(diǎn)42分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值8.61點(diǎn)，未能超出19.28點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。IF1110依舊是表現(xiàn)最強(qiáng)的合約，漲幅最大，同一個(gè)時(shí)刻，其升水達(dá)日內(nèi)最大值16.21點(diǎn)，未能超出30.18點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。

由于商業(yè)銀行超儲(chǔ)較低，新增信貸對(duì)存款派生貢獻(xiàn)減少，大行資金融出意愿降低等原因，銀行間市場(chǎng)資金處于偏緊的狀態(tài)。上周國(guó)電轉(zhuǎn)債申購(gòu)凍結(jié)約3000億資金，使偏緊的資金面更加雪上加霜，從而導(dǎo)致短期借款利率的大幅上行。今日申購(gòu)資金將解凍，資金緊張局面將有所緩解。鑒于歐豬國(guó)家在9月份將有近千億歐元的國(guó)債到期需要發(fā)行新債，因此雖然歐盟7月21日通過了對(duì)希臘的新一輪救助計(jì)劃，但那并不意味著歐債危機(jī)的結(jié)束；正相反，前段時(shí)間圍繞希臘問題的市場(chǎng)動(dòng)蕩僅僅是歐債危機(jī)在今年的一個(gè)序幕，歐元區(qū)還將經(jīng)受更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。從之前的表現(xiàn)來看，我們發(fā)現(xiàn)，歐債危機(jī)對(duì)A股的影響是短期但劇烈的，當(dāng)然主要也是情緒層面的。到9月份末之前，投資者對(duì)于歐債危機(jī)的再度惡化應(yīng)該更加留意。我們此前提及，從技術(shù)形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指日線上留下三個(gè)缺口，短期內(nèi)再度大幅下跌的空間有限。對(duì)于IF1109，在2800點(diǎn)下方不建議追空，能否走出W底形態(tài)還有待觀察，從最近三個(gè)交易日的表現(xiàn)來看，我們認(rèn)為，2800點(diǎn)下方做多比做空相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要小。操作方面，謹(jǐn)慎投資者暫時(shí)觀望或者短線交易為主。對(duì)于激進(jìn)投資者來說，IF1109回落至2800點(diǎn)下方2780點(diǎn)一帶嘗試短多介入，設(shè)置好止損位。IF1109上方壓力位2850點(diǎn)，下方支撐位參考2780點(diǎn)。