兩市大盤(pán)周四走出了沖高回落的走勢(shì)，受美股大幅上漲影響，周四兩市大盤(pán)雙雙高開(kāi)，但由于受年線壓制，部分資金選擇獲利減倉(cāng)，市場(chǎng)持續(xù)上行動(dòng)能不足。收盤(pán)，兩市大盤(pán)雖然均有所上漲，但收盤(pán)點(diǎn)數(shù)均在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位下方，K線形態(tài)上以小陰線報(bào)收。兩市上漲家數(shù)明顯多于下跌家數(shù)，市場(chǎng)明顯體現(xiàn)了周邊環(huán)境的積極影響。

市場(chǎng)表現(xiàn)方面，滬市的華新水泥、金陵飯店、中創(chuàng)信測(cè)、標(biāo)準(zhǔn)股份、光明乳業(yè)等個(gè)股漲幅居前，深市的美利紙業(yè)、華帝股份、東力傳動(dòng)等領(lǐng)漲，深市漲停家數(shù)明顯多于滬市，顯示深市活躍度較高。伊利股份、長(zhǎng)春高新等部分個(gè)股跌幅較大。行業(yè)板塊表現(xiàn)方面，農(nóng)業(yè)、水泥制造、旅游、林業(yè)、批發(fā)等板塊漲幅居前，而醫(yī)藥、糧食等板塊則表現(xiàn)較弱。創(chuàng)業(yè)板中小板指數(shù)漲幅遠(yuǎn)小于兩市大盤(pán)。

近期，作為市場(chǎng)重要風(fēng)向標(biāo)的中小板指、創(chuàng)業(yè)板指回落幅度較大，不過(guò)中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然短期跌幅較大，但運(yùn)行形態(tài)尚未轉(zhuǎn)壞，短期中小板以及創(chuàng)業(yè)板塊可能在高位仍有反復(fù)。中小板走向仍可作為短期市場(chǎng)的中重要風(fēng)向標(biāo)。高層周三表示，要堅(jiān)持不懈地發(fā)展中小企業(yè)板市場(chǎng)，積極穩(wěn)妥地發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，中小市值股在震蕩后應(yīng)仍有投資機(jī)會(huì)。只要中小市值股能夠保持活躍，則市場(chǎng)人氣仍有望逐漸積聚，熱點(diǎn)的持續(xù)也有利于行情的發(fā)展。

就市場(chǎng)環(huán)境而言，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布的11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.2%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。這也顯示未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景向好。此外，前期的快速大幅下跌已經(jīng)充分釋放了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資機(jī)會(huì)再度顯現(xiàn)。而國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境也有向好跡象，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)也刺激了相關(guān)股指的大幅反彈，如果國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境不再繼續(xù)惡化，則對(duì)于A股的后續(xù)行情發(fā)展是有利的。

但不可否認(rèn)，近期投資者心態(tài)明顯謹(jǐn)慎。11月中下旬以來(lái)，在上調(diào)存款準(zhǔn)備金、加息等多重政策影響下，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了快速下跌。調(diào)控政策往往在周末出臺(tái)，這也使周五市場(chǎng)充斥流言蜚語(yǔ)，投資者心態(tài)極不穩(wěn)定。在各種傳聞?dòng)绊懴拢袌?chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)較大的震蕩，周五情結(jié)往往表現(xiàn)為投資者心態(tài)的浮躁，這種羊群效應(yīng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也是需要加以防范的。

目前影響市場(chǎng)最為關(guān)鍵的因素，一是即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議；二是有關(guān)貨幣政策導(dǎo)向方面，央行官員建議貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，這是否意味著貨幣政策將發(fā)生變動(dòng)仍有待觀察，三是有關(guān)CPI數(shù)據(jù)的披露以及發(fā)展趨勢(shì)狀況。由于一系列不確定因素的存在，短期大盤(pán)維持震蕩的可能性較大，投資信心的恢復(fù)需要等待政策面的明朗。

就短期而言，上證指數(shù)站上2800點(diǎn)，但年線壓力依然存在，上證指數(shù)60日線也尚難言已經(jīng)成功攻克。目前銀行、地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌股估值處于歷史低端區(qū)域，股指大幅向下的可能性不大。預(yù)計(jì)在消息面明朗前，短期大盤(pán)還有繼續(xù)震蕩整固要求，不過(guò)，市場(chǎng)持續(xù)在60日線以及年線下方運(yùn)行不利于行情發(fā)展，后市關(guān)注大盤(pán)能否再度站上年線。由于前期快速下跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到較為充分釋放，短期可保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的策略。

操作上，建議積極關(guān)注政策面導(dǎo)向，也需防范高估值板塊價(jià)值回歸帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注以下方面：一是重點(diǎn)關(guān)注“十二五規(guī)劃”帶來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。近期國(guó)家發(fā)改委、工信部官員分別表示，正在編制戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)規(guī)劃；財(cái)政部、央行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)均表示將在政策措施上大力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。新能源、新材料、智能電網(wǎng)、高端裝備制造和醫(yī)藥生物中的優(yōu)質(zhì)公司值得關(guān)注。二是年報(bào)業(yè)績(jī)以及高送轉(zhuǎn)預(yù)期帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。三是消費(fèi)板塊的防御性投資機(jī)會(huì)。醫(yī)藥、食品飲料、零售等板塊中估值具有優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)公司值得關(guān)注。