一位在期貨市場(chǎng)混跡多年的人，在股票市場(chǎng)上會(huì)有哪些獨(dú)到之處？上?；煦缤顿Y有限公司董事長(zhǎng)、上?；煦绲廊毁Y產(chǎn)管理有限公司投資決策委員會(huì)主席葛衛(wèi)東日前接受了CBN記者專訪，分享了他的投資歷程和理念。

混沌投資去年10月下旬發(fā)起了中融――混沌1號(hào)陽光私募產(chǎn)品，近8個(gè)月時(shí)間單位凈值已翻倍，日前榮獲了首屆中國(guó)陽光私募基金峰會(huì)的新銳獎(jiǎng)。

市場(chǎng)判斷：

恐慌下跌造成的反彈基本已到位

如果是恐慌性下跌造成的反彈，基本上是到位了，下面的關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)情況是不是會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)好。

我現(xiàn)在雖然不像一千七八百點(diǎn)時(shí)那么堅(jiān)決地看多，但我總體還是偏多一點(diǎn)，特別是對(duì)中國(guó)。

CBN：我發(fā)現(xiàn)你們的中融――混沌1號(hào)成立時(shí)間是在去年的10月21日，那時(shí)候差不多就是2000點(diǎn)附近，市場(chǎng)還處于下跌的尾段。

葛衛(wèi)東：我從1991年大學(xué)畢業(yè)就開始做投資，一開始在國(guó)營(yíng)企業(yè)上班，主要是在期貨市場(chǎng)上，要知道做過期貨的人對(duì)人類的交易心理了解比較透。次貸危機(jī)第一波、第二波已經(jīng)出來了，這時(shí)人們的心理已經(jīng)是非常悲觀了，市場(chǎng)的擴(kuò)容、發(fā)行這些也很受影響，基金這個(gè)群體又是個(gè)行動(dòng)特別一致的集體，當(dāng)時(shí)他們都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)崩潰，房地產(chǎn)會(huì)有大量壞賬，進(jìn)而影響到銀行業(yè)，這實(shí)際上是市場(chǎng)恐慌性的下跌，而當(dāng)時(shí)銀行股的市凈率（PB）只有一點(diǎn)幾倍，市盈率（PE）10倍都不到。做期貨最大的一個(gè)忌諱就是恐慌心理，這使得我們認(rèn)為股票已經(jīng)值得買了。

再把這個(gè)問題簡(jiǎn)單來看，在5000點(diǎn)～6000點(diǎn)的時(shí)候我也去做過一些PE股權(quán)投資，隨便一個(gè)項(xiàng)目動(dòng)不動(dòng)就要求十幾倍的市盈率。我當(dāng)時(shí)談過一個(gè)造紙廠的項(xiàng)目，他們要12倍，我出10倍，沒談妥。后來市場(chǎng)跌下來了，他們又有一個(gè)項(xiàng)目，說比前面一個(gè)還優(yōu)秀，要我出5倍。而中國(guó)的銀行存貸差是世界上最高的，又算是特許經(jīng)營(yíng)，僅憑這個(gè)，PB不超過2倍、市盈率不超過10倍，難道不值得投資嗎？實(shí)際上這個(gè)邏輯在書上寫得很清楚，就是到時(shí)候人太恐慌了，看你敢不敢去執(zhí)行，怎么去執(zhí)行。

我當(dāng)時(shí)覺得銀行股、保險(xiǎn)股都值得投資，比如中國(guó)平安（601318.SH）這種大盤股，從100多元跌下來，投資富通其實(shí)只是一次性損失，整個(gè)集團(tuán)的盈利能力還在的，這個(gè)就符合巴菲特說的公司出現(xiàn)一次性事件造成股價(jià)大跌，還是值得投資的，現(xiàn)在平安又恢復(fù)到上漲通道里了。

CBN：你對(duì)目前的市場(chǎng)走勢(shì)怎么看，下半年還能繼續(xù)上漲嗎？

葛衛(wèi)東：說到股指的走勢(shì)還要從頭說起。當(dāng)時(shí)我們買平安時(shí)就認(rèn)為，要么股指會(huì)超跌反彈，要么經(jīng)濟(jì)會(huì)好轉(zhuǎn)，我當(dāng)時(shí)覺得不管是哪種情況，至少會(huì)到2800點(diǎn)這個(gè)位置。我們經(jīng)常會(huì)和業(yè)內(nèi)的基金經(jīng)理們開研討會(huì)，這一直是我不變的一個(gè)觀點(diǎn)，2800點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)到了。

其實(shí)我是不太預(yù)測(cè)行情的，這就好比給自己一個(gè)框，把自己框到里面了。我們做投資特別是做期貨，第一是順勢(shì)，第二是用心靈來感受阻力最小的方向。如果你雜念太多的話，你就感受不到哪個(gè)方向是阻力最小的了。

但你既然問到這個(gè)問題了，我認(rèn)為，如果是恐慌性下跌造成的反彈，基本上是到位了，下面的關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)情況是不是會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)好。這個(gè)問題我是這樣理解的，從現(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來說，實(shí)際上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過絕大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，行情也在反彈；美國(guó)、歐洲那邊的實(shí)際情況比經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的也要好一些，道指到了8000多點(diǎn)的位置，恒指也到了18000多點(diǎn)。我現(xiàn)在雖然不像一千七八百點(diǎn)時(shí)那么堅(jiān)決地看多，但我總體還是偏多一點(diǎn)，特別是對(duì)中國(guó)。為什么中國(guó)會(huì)特別看多一點(diǎn)，因?yàn)闇乜偫磉€在說要堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策，5月份是6645億元的新增信貸，這個(gè)數(shù)額還是很高的，大家之前擔(dān)心這個(gè)數(shù)據(jù)出來，中央會(huì)不會(huì)控制一下，結(jié)果還是繼續(xù)寬松。

宏觀展望：

經(jīng)濟(jì)危機(jī)是中國(guó)的機(jī)會(huì)

美國(guó)人高消費(fèi)到現(xiàn)在，大概有三十年的時(shí)間，帶動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)二三十年高水平的增長(zhǎng)；而中國(guó)從2000年信貸消費(fèi)開始算起到現(xiàn)在才9年，以消費(fèi)來類比的話，我覺得中國(guó)的消費(fèi)刺激還有很大的空間。

CBN：你如何看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)？

葛衛(wèi)東：之前在一次討論關(guān)于到底是中國(guó)還是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)能先走出來時(shí)，我當(dāng)時(shí)的一個(gè)觀點(diǎn)就是“經(jīng)濟(jì)危機(jī)是中國(guó)的機(jī)會(huì)”。像美國(guó)現(xiàn)在這樣濫發(fā)貨幣，你發(fā)這么多，還得起嗎？美國(guó)的汽車行業(yè)人工成本比世界平均水平高很多，跟中國(guó)比更是高那么多，你怎么競(jìng)爭(zhēng)，所以當(dāng)時(shí)我就說這是一個(gè)分水嶺，代表中國(guó)崛起，美國(guó)會(huì)就這么下去了。

那么拿什么來支持我的這個(gè)觀點(diǎn)呢？在出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前，中國(guó)就已經(jīng)開始收縮銀根了，砍掉了很多大型項(xiàng)目建設(shè)，把中國(guó)經(jīng)濟(jì)控制下來了，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)了，政府可以有很多手段來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。如果中國(guó)起不來，美國(guó)和歐洲想都別想，之前上?？车舳嗌夙?xiàng)目，內(nèi)陸砍掉多少項(xiàng)目，現(xiàn)在都恢復(fù)了，這都是有數(shù)據(jù)的，而且這個(gè)數(shù)據(jù)還是在統(tǒng)計(jì)范圍之內(nèi)的，實(shí)際上范圍之外的好多投資也被砍掉了，這個(gè)數(shù)字是非常大的。

現(xiàn)在是政府希望刺激投資，我們經(jīng)常到外面去跑，例如昆明，到處是工地，沒有一條道路是暢通的，以前30分鐘的路程，我們走了一個(gè)半小時(shí)。有人老拿中國(guó)和日本比較，說經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)不會(huì)造成中國(guó)5～10年的衰退，我說這完全是胡說八道。我到大阪去，一下飛機(jī)，導(dǎo)游說這是日本最后一個(gè)大型投資工程，而中國(guó)比這大得多的工程不知有多少。我現(xiàn)在反而擔(dān)心投資過熱。

再從消費(fèi)來看，在1980年之前，美國(guó)人是存錢的，1980年之后，政府刺激消費(fèi)，美國(guó)人慢慢不存錢了，變成超前消費(fèi)，以前發(fā)國(guó)債，國(guó)債發(fā)完了就發(fā)貸款，美國(guó)還有歐洲的國(guó)民其實(shí)很窮的。而中國(guó)真正開始信貸消費(fèi)是從2000年開始，2000年開始貸款購房，信用卡也差不多那個(gè)時(shí)候出來的，中國(guó)的老百姓還是有存錢習(xí)慣的，美國(guó)人高消費(fèi)到現(xiàn)在，大概有30年的時(shí)間，帶動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)二三十年高水平的增長(zhǎng)；而現(xiàn)在中國(guó)才多少年，9年，以消費(fèi)來類比的話，我覺得中國(guó)的消費(fèi)刺激還有很大的空間。

第三個(gè)就是進(jìn)出口，雖然中國(guó)的出口下降很多，但是這個(gè)要看怎么理解。首先，出口肯定有升級(jí)換代的要求，這是中國(guó)的代工成本決定的，原來深圳500元錢可以招一個(gè)工人做鞋或做紐扣，現(xiàn)在1500元都招不到一個(gè)，廣東東莞也是。勞動(dòng)力和環(huán)保成本是翻番的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展了20～30年后，這種行業(yè)肯定是要退出的，因?yàn)橹袊?guó)不可能一直發(fā)展這樣的行業(yè)。而現(xiàn)在提出的大飛機(jī)項(xiàng)目、數(shù)控機(jī)床，包括汽車工業(yè)，現(xiàn)在發(fā)展多快，這些都是一個(gè)升級(jí)換代的過程。好多中小企業(yè)倒閉了，大家目光都集中到這些上面，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)差得不得了，其實(shí)現(xiàn)在好多企業(yè)訂單還是很多的。不過有一點(diǎn)就是，中國(guó)肯定不會(huì)再像經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前的那個(gè)速度，GDP每年以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)了，不現(xiàn)實(shí)，真正的7～8個(gè)點(diǎn)的增長(zhǎng)才是一個(gè)常態(tài)的可持續(xù)的數(shù)據(jù)，即使出口差一點(diǎn)，外面的市場(chǎng)差一點(diǎn)，但是中國(guó)十幾億人口，這么大的市場(chǎng)，在全國(guó)各地這么多項(xiàng)目的情況下，在老百姓兜里還有錢的情況下，保持7％～8％甚至9％的增長(zhǎng)率是完全有希望的，這個(gè)數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)和歐洲，中國(guó)還是在繼續(xù)昂首闊步地往前走，美國(guó)和歐洲慢慢會(huì)跟不動(dòng)的。

行業(yè)分析：

長(zhǎng)期看，沒什么比房子更抗通脹的了

我覺得超發(fā)貨幣的時(shí)期，房?jī)r(jià)很難下跌，特別是在經(jīng)濟(jì)好的地區(qū)。

新能源中國(guó)剛起步，這么多公司在做，誰能成功還不一定，就像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里的瀛海威。

CBN：最近IPO重啟對(duì)市場(chǎng)的影響如何呢？

葛衛(wèi)東：IPO重啟肯定對(duì)市場(chǎng)是有影響的。為什么說現(xiàn)在市場(chǎng)超強(qiáng)，IPO出來了，都跌不下去啊。證券市場(chǎng)IPO是個(gè)常態(tài)，是正常的，關(guān)鍵還是要看IPO的力度，從審查到披露，其實(shí)監(jiān)管層每一步都走得非常謹(jǐn)慎，只要它不是很密集的，對(duì)市場(chǎng)的影響就不會(huì)很大。

CBN：談?wù)劷鼇硎袌?chǎng)比較熱門的行業(yè)前景，如地產(chǎn)、新能源。

葛衛(wèi)東：記得弗里德曼寫過一本《貨幣的禍害》，在布雷頓森林體系倒臺(tái)以后，貨幣就和黃金沒有關(guān)系了，以前在金本位的時(shí)候，如果GDP增長(zhǎng)快，黃金沒有挖掘增長(zhǎng)，那價(jià)格就暴漲；如果發(fā)現(xiàn)幾個(gè)很大的金礦，那價(jià)格終究要跌的。金本位去掉之后，貨幣一定會(huì)超發(fā)，所以我們會(huì)看到通貨膨脹。

比如說，2000年時(shí)候我們這附近的房?jī)r(jià)是3000元，現(xiàn)在最高的接近40000元，我覺得超發(fā)貨幣的時(shí)期，房?jī)r(jià)很難下跌，特別是在經(jīng)濟(jì)好的地區(qū)。王石近來的拐點(diǎn)論可能是從他公司的銷售數(shù)據(jù)上看出來的，一年時(shí)間沒怎么賣，后來大家覺得見底了，很多人都來買，需求能量一下釋放完了，導(dǎo)致5月比4月差很多，不過這也就是個(gè)短期的小波段而已；長(zhǎng)期來看，沒什么比房子更抗通脹的了。

新能源這個(gè)問題遲早是要解決的。中國(guó)在發(fā)展中還沒遇到嚴(yán)峻的能源問題，不過這是個(gè)大方向。我們?cè)u(píng)價(jià)新能源股估值是不是合理，還要看時(shí)機(jī)，不一定先做的就是成功的。新能源中國(guó)剛起步，這么多公司在做，誰能成功還不一定，就像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里的瀛海威。投資者做投資，最重要的是最終能拿到實(shí)實(shí)在在的回報(bào)。因?yàn)榘头铺刭I了比亞迪，現(xiàn)在新能源就炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的，其實(shí)巴菲特也買得不多，在他的組合里的比重非常小。只要是新能源不管估值就說好是不行的?；ヂ?lián)網(wǎng)起步時(shí)候，“裸泳”的，“不穿褲子”的太多了。

另外我們投資任何一個(gè)行業(yè)都不能去博傻。新能源誰能做成，現(xiàn)在大家都不知道。再高科技的行業(yè)，除非你能做到在這里面一直保持領(lǐng)先，否則都有成為先驅(qū)的可能。任何行業(yè)都有周期的，像通用汽車，勞動(dòng)力成本高、技術(shù)落后，就會(huì)被市場(chǎng)淘汰。不管什么行業(yè)，一定要實(shí)事求是地分析。

投資理念：

做股票如找金礦

其實(shí)投資的關(guān)鍵是要事先明確目標(biāo)，要按照之前的策略來做。

有的散戶老想在突破的時(shí)候買進(jìn)去，連專業(yè)人士都看得不是那么準(zhǔn)，你憑什么做到呢？除非是內(nèi)幕交易。

CBN：我知道你是做期貨出身的，做期貨的投資者一般都非常重視風(fēng)險(xiǎn)控制，這是不是對(duì)你做股票有所幫助？

葛衛(wèi)東：這是個(gè)風(fēng)格問題，不管投資股票還是期貨都是個(gè)風(fēng)格問題，我們的風(fēng)格是追求穩(wěn)定成長(zhǎng)。我感覺做股票和做期貨還是有區(qū)別的，做股票其實(shí)是找金礦的思路。經(jīng)常有朋友因?yàn)樽窛q殺跌而踏空，我給他們的建議是思維可以離市場(chǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，把復(fù)雜的問題簡(jiǎn)單化。我覺得投資的真諦就是看穩(wěn)不穩(wěn)定，巴菲特每年都盈利，前面高的時(shí)候也不過每年27%～28%，這幾年的回報(bào)更不用說了，只有百分之十幾，非常低了，但是他為什么這么牛？有兩個(gè)原因：一個(gè)是他知道復(fù)利，只要不賠錢，每年20%，世界上就沒人能超過他；第二，他把風(fēng)險(xiǎn)控制得很低，他持有很多保險(xiǎn)股，他的資金量非常龐大的，他是用很多的錢去抓那些他認(rèn)為很確定的投資機(jī)會(huì)，所以他才能做成。

但普通投資者究竟懂不懂復(fù)利？懂，但漲了30%，心跳加快了，可能就控制不住自己了。我做市場(chǎng)這么多年，對(duì)投資心理一直很感興趣，散戶為什么賠錢，主要還是不能克服貪婪和恐懼這兩大人性的弱點(diǎn)。

其實(shí)投資的關(guān)鍵是要事先明確目標(biāo)，要按照之前的策略來做。往往人在達(dá)到這個(gè)目標(biāo)之后還不滿意，這樣就容易受傷，我自己以前也有這樣的經(jīng)歷，出錯(cuò)的時(shí)候往往都是躊躇滿志的時(shí)候。所以說一個(gè)目標(biāo)定下來，就要去除一切雜念，這是非常辯證的。散戶和比較專業(yè)的投資者的區(qū)別就是，專業(yè)的投資者會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、企業(yè)有個(gè)基本判斷，在實(shí)現(xiàn)了階段性的目標(biāo)之后，他會(huì)每隔一段時(shí)間去企業(yè)看一下，中間的不管了，他是不會(huì)去做波段的。要做到這一點(diǎn)，必須心態(tài)平和；其次就是你對(duì)這個(gè)結(jié)果確不確定。把復(fù)雜的問題簡(jiǎn)單化，思維要離市場(chǎng)夠遠(yuǎn)。

CBN：我看到你們產(chǎn)品的投資標(biāo)的里還包括中國(guó)金融期貨交易所的品種，是不是出于期貨出身的背景想做一些對(duì)沖或者套利呢？

葛衛(wèi)東：關(guān)于單邊還是對(duì)沖，我這樣考慮，因?yàn)橹袊?guó)股市實(shí)際上投機(jī)性是非常強(qiáng)的，超漲完了超跌，超跌完了超漲，投資中金所的產(chǎn)品，我們是希望風(fēng)險(xiǎn)太大的時(shí)候能夠?qū)_一下。因?yàn)槿绻谶@個(gè)時(shí)候把某只股票拋掉，但可能它的成長(zhǎng)性是非常好的，一只股票從規(guī)模利潤(rùn)各方面來看，每年能給你30%～40%甚至是50%的增長(zhǎng)，按道理是該長(zhǎng)期持有的，但中國(guó)股市有些個(gè)股的估值太離譜，有時(shí)候會(huì)很高，有時(shí)會(huì)便宜到想象不到。

在中國(guó)做股票很多時(shí)候是一種博傻行為，看不清點(diǎn)位，又沒有做空機(jī)制，不管多少點(diǎn)都持股，這個(gè)在我看來不是一個(gè)明智的選擇。如果估值在一個(gè)正常的范圍里波動(dòng)，完全可以不去理會(huì)波段。有人問為什么不鼓勵(lì)做這種波段？一只股票一年漲幅可能也就是50%，但很可能這其中大部分的漲幅是在某個(gè)月甚至某個(gè)星期實(shí)現(xiàn)的，又要抓牛股又要抓這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，這不是難上加難嗎？既然一年有50%的漲幅，簡(jiǎn)單守住這樣的股票就已經(jīng)不錯(cuò)了。有的散戶老想在突破的時(shí)候買進(jìn)去，連專業(yè)人士都看得不是那么準(zhǔn)，你憑什么做到呢？除非是內(nèi)幕交易。

我做了那么多年的股票，對(duì)此是深有感受的。1996～1997年時(shí)深發(fā)展（000001.SZ）還有四川長(zhǎng)虹（600839.SH）暴漲，我和一個(gè)朋友開玩笑說，我們各找一只“巴菲特的可口可樂”，他說是深發(fā)展我說是長(zhǎng)虹，一年多的時(shí)間，那2只股票同時(shí)翻了10倍，當(dāng)時(shí)他是完整地經(jīng)歷了股票牛熊周期的，是最早的股民了，而我那時(shí)做股票時(shí)間很短，他當(dāng)時(shí)從6元多一直拿到80多元，中間就進(jìn)出過一次；但我倒騰來倒騰去，等長(zhǎng)虹股價(jià)漲了10倍，我到手的利潤(rùn)3倍都不到，所以小波動(dòng)一定不要去理會(huì)。這是很深的教訓(xùn)，把心態(tài)放平和，也就是要把復(fù)雜的問題簡(jiǎn)單化。

2003年前我的投資風(fēng)格也是比較激進(jìn)的，看見跌了，就感覺應(yīng)該出來，既然有這個(gè)短差，為什么不做呢？后來我明白了一個(gè)道理，是恍然大悟。這個(gè)恍然大悟還有個(gè)故事：2003年的時(shí)候我們公司發(fā)展比較快，當(dāng)時(shí)就招兵買馬，報(bào)名的人太多，想先來個(gè)初選，當(dāng)時(shí)就找了點(diǎn)考題出了份試卷，我看到其中有這么道題，說的是世界上最牛的投資經(jīng)理巴菲特和索羅斯20年的平均收益：巴菲特是二十一點(diǎn)幾，索羅斯波動(dòng)大一點(diǎn)，平均大概是二十七點(diǎn)幾。這個(gè)就是世界最高水平了，我看了這個(gè)試卷有個(gè)感悟，我每年只要有個(gè)30％的回報(bào)率，年年賺錢就可以了，除非收益率很高，風(fēng)險(xiǎn)很低。

當(dāng)時(shí)我們大概每年要做1000筆交易，其中有認(rèn)真準(zhǔn)備的，也有即時(shí)興起的，那么這1000筆我能不能放掉90%，只做100筆呢？因?yàn)槲抑灰?0%的回報(bào)，沒有把握的我不做，當(dāng)然收益風(fēng)險(xiǎn)比足夠高的交易還是好的。我現(xiàn)在做交易有三個(gè)原則：第一，是不是能通過冒1元錢的風(fēng)險(xiǎn)賺3元錢；第二，基本面分析是不是支持你投資的方向；第三，技術(shù)面是不是也支持你投資的方向，基本面能不能和技術(shù)面形成同步共振。比如6000點(diǎn)大家看著能漲到8000點(diǎn)、10000點(diǎn)，但是它就不漲，它開始掉頭了，這就是基本面和技術(shù)面不相符了，這種就不適合交易。那些不符合這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的交易就不做了。符合標(biāo)準(zhǔn)的即使錯(cuò)了，賠一點(diǎn)錢也可以通過止損馬上離場(chǎng)；對(duì)了，可以賺很多。要知道，小波段太難掌握了，如果一個(gè)公司你經(jīng)過幾個(gè)月的研究，股票市盈率到了10倍以下甚至5倍了，買了要求20%的回報(bào)，這個(gè)就很簡(jiǎn)單了。如果這個(gè)公司的業(yè)績(jī)每年能翻一番，那現(xiàn)在估值多高都不能拋。

　　葛衛(wèi)東簡(jiǎn)介

現(xiàn)任上?；煦缤顿Y有限公司董事長(zhǎng)、上?；煦绲廊毁Y產(chǎn)管理有限公司投資決策委員會(huì)主席。

畢業(yè)于四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)系。從事金融、證券和商品投資長(zhǎng)達(dá)13年，具備多領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)。2005年發(fā)起成立上?；煦缤顿Y有限公司，專門從事商品期貨、證券及金融衍生品等領(lǐng)域的投資。2007年發(fā)起成立上?；煦绲廊毁Y產(chǎn)管理有限公司，任投資決策委員會(huì)主席，專門從事證券市場(chǎng)投資。自2000年從事投資至今，一直保持良好的投資業(yè)績(jī)，7年平均年化投資收益率在50%以上；自2005年上?；煦缤顿Y有限公司成立至今，平均年化投資收益接近120%。