周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)沖高受阻進(jìn)而漸趨分化的態(tài)勢(shì)。上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)相對(duì)抗跌，上證綜指、科創(chuàng)50指數(shù)持續(xù)震蕩走低。不過(guò)，一方面是港股恒生指數(shù)、新華富時(shí)A50指數(shù)的強(qiáng)硬，另一方面是北上資金為代表的外資仍然凈流入，這與A股整體走勢(shì)略有背離，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了A股的拐點(diǎn)可能已漸行漸至，只是A股本土資金過(guò)于擔(dān)心“弱現(xiàn)實(shí)”而尚未識(shí)別到拐點(diǎn)漸至的信號(hào)。

復(fù)蘇主線強(qiáng)勢(shì)復(fù)出

從周四開(kāi)盤(pán)情況來(lái)看，A股市場(chǎng)其實(shí)有了一個(gè)好的開(kāi)端，不僅是因?yàn)橥鈬袌?chǎng)的活躍，而且A股在開(kāi)盤(pán)高開(kāi)后，由于找到了市場(chǎng)參與者一致認(rèn)可的投資主線——大消費(fèi)為核心的復(fù)蘇主線，畢竟此主線的業(yè)績(jī)回升趨勢(shì)是確定的，邏輯是強(qiáng)硬的，所以，各路資金在開(kāi)盤(pán)后也有一個(gè)積極回補(bǔ)倉(cāng)位的舉動(dòng)，推動(dòng)著主要股指一度高開(kāi)高走。

不過(guò)，隨之存量博弈的弱點(diǎn)就暴露出來(lái)，那就是成交金額一直難以有效、持續(xù)放大，復(fù)蘇主線的跟風(fēng)買(mǎi)盤(pán)也就相對(duì)欠缺。所以，隨著早盤(pán)回補(bǔ)倉(cāng)位的“子彈”打完后，多頭就缺乏新的攻擊能量。更為重要的是，部分資金還有拆東墻補(bǔ)西墻的不好習(xí)慣，看到復(fù)蘇主線的活躍，就減持高估值、賽道股等品種，轉(zhuǎn)而出擊復(fù)蘇主線。如此往返，既增加了多頭的損耗，也使得賽道股等品種持續(xù)下跌，復(fù)蘇主線對(duì)指數(shù)的影響力迅速被賽道股的回落所抵消。如此一來(lái)，股指也就在震蕩中受阻回落。

目前正是冬播時(shí)期

不過(guò)，盤(pán)面也顯示出，在指數(shù)回落的過(guò)程中，復(fù)蘇主線雖然有所受阻，但仍然保持著強(qiáng)硬的態(tài)勢(shì)，白酒、啤酒、食品以及醫(yī)美等復(fù)蘇主線的龍頭品種的收盤(pán)價(jià)格仍然大多保持在當(dāng)日分時(shí)均價(jià)線上方，這就從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了復(fù)蘇主線的高認(rèn)可程度，也就意味著此類(lèi)個(gè)股有望成為A股后續(xù)的投資主線。一旦A股有了持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的主線，也就意味著A股有了脊梁。

與此同時(shí)，港股恒生指數(shù)、新華富時(shí)A50指數(shù)并沒(méi)有受到上證綜指等A股主要股指在周四受阻回落的影響而保持持續(xù)強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了外資與內(nèi)資資金之間出現(xiàn)了一定分歧。其中，外資更是從來(lái)年經(jīng)濟(jì)相對(duì)確定復(fù)蘇的中長(zhǎng)期走勢(shì)給中國(guó)資產(chǎn)以較為樂(lè)觀的定價(jià)，而內(nèi)資或者本土資金則更從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活力不強(qiáng)的“弱現(xiàn)實(shí)”中給A股予以短線的弱勢(shì)定價(jià)。但決定A股中長(zhǎng)期走勢(shì)的核心因素，是更具想象力的未來(lái)。所以，在周四分歧、背離的背后，顯露出部分本土機(jī)構(gòu)資金的短視。

綜上所述，隨著復(fù)蘇主線的強(qiáng)勢(shì)，意味著A股也開(kāi)始漸趨復(fù)蘇。巧合的是，周四是冬至日，這往往意味著陽(yáng)光漸趨增強(qiáng)，暖意漸趨增強(qiáng)。如果再考慮到北上資金等外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)前景的樂(lè)觀看法等因素，A股大概率有望迎來(lái)一個(gè)新的拐點(diǎn)，當(dāng)前是一個(gè)難得的冬播時(shí)間節(jié)點(diǎn)。因此，在操作中，仍宜保持較高倉(cāng)位運(yùn)行。同時(shí)，利用市場(chǎng)盤(pán)中的震蕩，加大對(duì)復(fù)蘇主線的倉(cāng)位配置力度。另外，對(duì)2023年業(yè)績(jī)相對(duì)確定的科研設(shè)備股等品種也可適量低吸配置。