隨著基金二季報披露收官，公募基金最新規(guī)模悉數(shù)出爐。相較于主動權(quán)益基金遭凈贖回，QDII基金則在二季度受到投資者青睞，獲得超230億份的凈申購。其中，恒生醫(yī)療、恒指科技、恒生互聯(lián)、納指ETF獲凈申購份額領(lǐng)先。與此同時，天相投顧統(tǒng)計顯示，截至2022年二季度末，QDII基金管理規(guī)模達3070.26億元，較一季度末的2696.99億元進一步增長，而這也是該類基金規(guī)模首次突破3000億元。

具體來看，中信證券統(tǒng)計顯示，二季度頭部基金管理人結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，且QDII資產(chǎn)管理規(guī)模均有所提升。其中，易方達、華夏、廣發(fā)、博時、交銀施羅德五家基金公司的QDII管理規(guī)模環(huán)比分別提升13.3%、14.1%、41.1%、19.1%、8.5%，達到958.7億元、699.5億元、298.4億元、196.1億元和122.2億元。

此外，二季報顯示，QDII基金的股票投資市值超2300億元，占比QDII基金總規(guī)模近八成。例如，易方達基金經(jīng)理張坤所管理的兩只QDII基金均處于高倉位。截至二季度末，易方達亞洲精選基金的股票倉位高達93.15%，而易方達優(yōu)質(zhì)精選QDII基金的倉位也達到93.45%。從行業(yè)配置角度看，中信證券認為，環(huán)比視角下，二季度QDII重倉持股在零售業(yè)，媒體與娛樂，制藥、生物科技與生命科學板塊增配金額分別達到236.9億元、59.6億元、13.2億元；銀行、電信業(yè)務(wù)Ⅱ、技術(shù)硬件與設(shè)備板塊配置資金分別減少12.4億元、9.9億元、9.6億元。從單只個股來看，QDII基金依舊偏愛互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，持倉個股市值排名靠前的包括阿里巴巴、騰訊控股、美團、京東、快手、小米等。其中，阿里巴巴、騰訊控股、美團、京東二季度末持倉市值均超100億元。另外，百度集團在二季度也獲得了QDII基金青睞，重倉持股市值環(huán)比增長229.5%至26.1億元。

就投資區(qū)域來看，二季度港股在全球資產(chǎn)中跑出超額收益，QDII基金港股配置比例持續(xù)大幅提升，而美股配置比例則顯著下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前有超百只QDII產(chǎn)品投向中國香港資本市場，持倉市值合計近1600億元，占所有股票投資市值的比例超六成。其中，投資港股占比超50%的基金產(chǎn)品約60只。相比之下，主要投資于美國證券市場的股票及存托憑證等的QDII基金，持倉市值合計約500億元。

中庚基金丘棟榮表示，受基本面、流動性等因素影響，港股此前并未隨A股反彈，僅政策緩解的科技互聯(lián)網(wǎng)股有所表現(xiàn)，因此港股整體估值水平仍處于絕對低位，同時對應(yīng)的分紅收益率水平更高。而以互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)藥為代表的成長股估值已相對便宜，符合低估值價值投資策略的選股標準。此外，流動性對港股沖擊最大的階段已經(jīng)過去，即使面臨著美聯(lián)儲加息縮表的推進，港股低估值條件下對于全球流動性收斂將相對免疫。

國金證券表示，下半年港股市場具備基本面支撐，但也面臨海外流動性隱憂。同時，港股估值仍在歷史底部附近，回撤一年有余已相對充分地消化了利空，下行空間有限。此外，內(nèi)地與香港ETF互聯(lián)互通正式啟航，為港股帶來中長期改革紅利。下半年建議關(guān)注的基金主題包括科技互聯(lián)方向，國企主題方向以及保持景氣度且受政策提振的汽車及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈主題等。

進入下半年，仍有不少基金公司在加速布局QDII產(chǎn)品。證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，永贏基金在近日獲準了作為合格境內(nèi)機構(gòu)投資者從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)。而據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，6月至今，已有14只QDII產(chǎn)品進行了申報，包括多只納斯達克100ETF、標普500ETF的發(fā)行申請等。此外，華夏、華泰柏瑞等多家基金圍繞港股QDII的相關(guān)產(chǎn)品也在積極申請中。

值得注意的是，QDII基金投資已拓展至全球范圍，在二季度末，QDII基金已投資越南、德國、澳大利亞、韓國、波蘭、匈牙利等多地資本市場。如景順長城、華泰柏瑞7月初申報了跟蹤越南指數(shù)的基金。未來產(chǎn)品若獲批，國內(nèi)投向越南的QDII基金數(shù)量則將增至3只。