7月6日，國內期貨主力合約大面積下挫，黑色系逆市上行。棕櫚油、豆油、菜油一度觸及跌停；燃料油跌近9%，低硫燃料油、SC原油跌超7%，瀝青、液化石油氣跌近6%，國際銅、滬銅、滬錫、尿素跌超5%。漲幅方面，鐵礦石、焦炭、硅鐵、螺紋、焦煤、錳硅漲超1%。

俄羅斯運至新加坡的供應仍有增加預期，燃料油價格整體跟隨原油走勢

光大期貨點評燃油大跌：昨夜金融市場再度發(fā)生巨震，伴隨著歐元大幅下跌，美元指數(shù)創(chuàng)20年來新高。以原油為代表的大宗商品集體殺跌，而作為在能源產業(yè)鏈中偏上游位置的燃料油，不可避免地也遭到了空頭的狙擊，今天開盤后跌勢延續(xù)，盤中跌幅超過10%，占據(jù)了今日大宗商品跌幅榜首。

后續(xù)來看，市場對美聯(lián)儲強勢加息的預期繼續(xù)存在，并且對全球經濟的衰退預期也有所升溫，這將繼續(xù)支撐美元指數(shù)在短期內高位運行，利空整體大宗商品情緒。原油市場交易的邏輯也從此前的低供給過渡到弱需求，供給端矛盾對于行情的支撐有所走弱。對于燃料油而言，亞太市場低硫供應緊張，而高硫供應充足，從俄羅斯運至新加坡的供應仍有增加預期，因此燃料油價格雖整體跟隨原油走勢，但卻是能源板塊中最弱的一環(huán)，可以繼續(xù)關注多低硫、空高硫的套利機會。

多重擔憂下，棕櫚油觸及跌停

國泰君安期貨點評棕櫚油下跌：在市場悲觀情緒、產地供應壓力、以及替代品大跌的影響下，棕櫚油價格今日再次大幅下跌。市場對經濟下行的擔憂情緒近期主導商品市場，資金從商品市場撤離，造成了商品期、現(xiàn)貨市場的流動性風險?；久娣矫?，因國內棕櫚油庫存壓力大，印尼增加DMO的出口配額，一方面，印尼自身的出口增加，另一方面，印尼的出口增加，加大馬來西亞的出口壓力和庫存壓力，從而將導致兩大主產國出現(xiàn)競爭性出口，這導致產地棕櫚油價格持續(xù)下行，國內棕櫚油價格因進口成本的持續(xù)下降而下跌。另外，昨日CBOT大豆大幅下跌，市場擔憂大豆價格的下行將進一步拉低豆油價格，進而拖累棕櫚油價格?？偟膩砜?，受宏觀情緒和產地偏空基本面的影響，棕櫚油價格承壓，只有在市場情緒穩(wěn)定，或者印尼出口壓力緩解后，預計棕櫚油才能止跌企穩(wěn)。

銅：宏觀壓力與微觀走弱共存，銅價持續(xù)回落

國泰君安期貨點評銅大跌：滬銅跳空低開下行，最大跌幅超7%。宏觀壓力與微觀走弱共存，導致銅價持續(xù)下跌。

美元強勢上行和投資者擔憂經濟衰退風險，使得風險資產價格普遍承壓回落。美聯(lián)儲即將公布6月貨幣政策會議紀要，以及美聯(lián)儲7月加息75BP預期不斷增強等，有可能使得美元繼續(xù)保持強勢。同時，美聯(lián)儲官員表態(tài)為阻止通脹預期上升，寧愿冒著經濟衰退風險，以及美國高通脹已經開始反噬消費等，使得投資者對未來經濟下行的擔憂加劇。

從基本面看，銅供增需弱已經顯現(xiàn)。海外銅礦供應擾動下降，銅精礦供應過剩預期增強，長單加工費TC上調。在冶煉高利潤的驅動下，精銅產量持續(xù)增加。消費現(xiàn)實疲弱，耐用品訂單大幅減少。從交易面看，CFTC非商業(yè)頭寸已經轉為凈空頭，滬銅增倉下行，表明空頭交易氛圍濃厚。整體來看，銅宏觀與微觀共振向下，市場情緒悲觀，預計短期銅價將繼續(xù)向下尋底。不過，當前價格跌幅較大，有加速趕底的跡象，投資者交易需更加謹慎。