美聯(lián)儲(chǔ)本周議息會(huì)議臨近，在美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)就貨幣政策和財(cái)報(bào)做出決定之前，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊貨幣政策的預(yù)期不斷升溫，恐慌情緒彌漫全球金融市場(chǎng)，使得原油市場(chǎng)拋售加速。

避險(xiǎn)情緒推升油價(jià)

東歐和中東地區(qū)地緣沖突再度加劇，市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)受擾，國(guó)際油價(jià)急劇飆升。俄媒報(bào)道稱，烏克蘭軍隊(duì)已經(jīng)在烏東部地區(qū)部署了多管火箭炮等武器裝備，隨著俄羅斯繼續(xù)在烏克蘭及其周邊地區(qū)進(jìn)行軍事集結(jié)，北約正讓部隊(duì)處于待命狀態(tài)，并正向東歐地區(qū)派遣更多戰(zhàn)機(jī)和船艦，以加強(qiáng)對(duì)俄威懾和防御。美國(guó)以俄羅斯持續(xù)威脅要采取軍事行動(dòng)為由，命令其駐烏克蘭大使館工作人員的家屬撤離，這加劇了市場(chǎng)對(duì)東歐供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。與此同時(shí)，中東地緣局勢(shì)也并不輕松，阿聯(lián)酋摧毀了兩枚針對(duì)這個(gè)海灣產(chǎn)油國(guó)的胡塞彈道導(dǎo)彈，地緣緊張局勢(shì)加劇，尤其是涉及海灣產(chǎn)油國(guó)和歐洲等主要消費(fèi)地區(qū)的緊張局勢(shì)，進(jìn)一步推升油價(jià)。后市需密切關(guān)注該區(qū)域地緣局勢(shì)緊張對(duì)世界石油供應(yīng)的影響。

OPEC+增產(chǎn)不及預(yù)期

供應(yīng)方面，OPEC及其限產(chǎn)同盟國(guó)自增加原油產(chǎn)量以來(lái)，由于長(zhǎng)期減產(chǎn)導(dǎo)致的油田技術(shù)故障，實(shí)際產(chǎn)量難以達(dá)到預(yù)定的增產(chǎn)以適應(yīng)全球石油增長(zhǎng)的目標(biāo)。國(guó)際能源信息署表示，去年12月，OPEC+原油產(chǎn)量低于目標(biāo)79萬(wàn)桶/日，主要是由于西非產(chǎn)油國(guó)尼日利亞和安哥拉等成員國(guó)難以提高產(chǎn)量，且去年12月，OPEC+產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率為122%，較去年11月的減產(chǎn)執(zhí)行率再度提升，表明一些成員國(guó)在提高產(chǎn)量方面繼續(xù)面臨困難。由此來(lái)看，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)可能再度成為影響全球產(chǎn)量的重要因素。美國(guó)能源信息署預(yù)測(cè)，2022年美國(guó)原油年產(chǎn)量平均為1180萬(wàn)桶/日，2023年美國(guó)原油年產(chǎn)量平均為1240萬(wàn)桶/日，該均值將是年度最高紀(jì)錄，但仍低于2019年11月創(chuàng)造的1297萬(wàn)桶/日的月度紀(jì)錄。

出行限制逐步解除

從全球疫情數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情大流行還遠(yuǎn)未結(jié)束，但隨著疫苗接種推進(jìn)及海外多國(guó)沒(méi)有采取強(qiáng)制管控舉措，新一波疫情最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，各國(guó)政府開(kāi)始陸續(xù)解除對(duì)商業(yè)和旅行的限制。高頻數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)交通擁堵指數(shù)以及機(jī)場(chǎng)安檢人數(shù)均處于高位，反映出油品消費(fèi)并未受到影響。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫預(yù)計(jì)，2022年美國(guó)通脹將消退，且長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速仍存走強(qiáng)的潛力。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持強(qiáng)勁，奧密克戎毒株對(duì)原油需求的影響相對(duì)有限。

綜上所述，當(dāng)前原油市場(chǎng)供應(yīng)增長(zhǎng)不及預(yù)期，而油品需求仍保持強(qiáng)勁，且烏克蘭地緣局勢(shì)緊張利好油價(jià)，預(yù)計(jì)短期在疫情擾動(dòng)及貨幣緊縮預(yù)期加快之下，油價(jià)波動(dòng)將有所加劇。中長(zhǎng)期來(lái)看，在供應(yīng)仍存缺口，且地緣沖突升級(jí)的主導(dǎo)下，油價(jià)將延續(xù)上行趨勢(shì)。