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分級(jí)基金整改倒計(jì)時(shí):年內(nèi)已有14只轉(zhuǎn)型或清算

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-08-04 10:49:07 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:吳曉璐

近日,央行明確資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)至2021年年底。同日,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人接受采訪時(shí)表示,根據(jù)實(shí)際規(guī)范進(jìn)度及風(fēng)險(xiǎn)狀況,公募理財(cái)債券基金、公募分級(jí)基金的規(guī)范整改不作延期。


據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月31日,目前市場(chǎng)上有105只分級(jí)基金(僅統(tǒng)計(jì)母基金數(shù)量,下同),合計(jì)基金資產(chǎn)凈值為1192.73億元。隨著整改期限將至,近日多只分級(jí)基金發(fā)布了轉(zhuǎn)型或清算公告。


市場(chǎng)人士表示,隨著分級(jí)基金轉(zhuǎn)型和清算,持有高溢價(jià)分級(jí)B的投資者,需要更加注意風(fēng)險(xiǎn)。


年內(nèi)14只分級(jí)基金轉(zhuǎn)型或者清算


證監(jiān)會(huì)表示,公募理財(cái)債券基金規(guī)范主要涉及合同變更安排,目前絕大部分已完成規(guī)范整改,剩余部分繼續(xù)按照《關(guān)于規(guī)范理財(cái)債券基金業(yè)務(wù)的通知》要求于2020年底前完成規(guī)范。公募分級(jí)基金繼續(xù)在2020年底前完成規(guī)范整改。這意味著,分級(jí)基金整改僅剩不足5個(gè)月的時(shí)間。


博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,央行之所以將資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng),是因?yàn)榭紤]到今年疫情的影響,對(duì)中國(guó)寬信用實(shí)施有一定實(shí)際性的需要,需要維持金融的延續(xù)性,是根據(jù)實(shí)際情況而做的基本判斷。


“公募理財(cái)債券基金、公募分級(jí)基金的規(guī)范整改不作延期,這很正常?!蔽壶P春表示,資管新規(guī)主要是規(guī)范資產(chǎn)管理行為的,公募基金本身就是資管排頭兵,沒(méi)有很多需要延期的內(nèi)容。基金公司前述產(chǎn)品規(guī)范整改不延期體現(xiàn)了央行對(duì)資管新規(guī)過(guò)渡期延期是為了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要,而不是為了資本市場(chǎng)短期需求。


2018年,央行等部門(mén)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,明確規(guī)定公募產(chǎn)品不得分級(jí)。據(jù)監(jiān)管要求,份額在3億份以下的分級(jí)基金需要在2019年6月30日之前完成整改,3億份以上的分級(jí)基金,可以將整改期限放寬到2020年年底。


隨著整改期限將至,近日,多只分級(jí)基金加快了轉(zhuǎn)型或清算的速度。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)數(shù)據(jù)梳理,僅6月份和7月份兩個(gè)月,就有8只分級(jí)基金進(jìn)行了轉(zhuǎn)型或者清算。今年以來(lái),共有14只分級(jí)基金轉(zhuǎn)型或者清算。


另外,據(jù)記者梳理,上述現(xiàn)存的105只分級(jí)基金中,有9只已經(jīng)做了轉(zhuǎn)型安排,其中5只將于8月份完成轉(zhuǎn)型。博時(shí)中證銀行指數(shù)分級(jí)、博時(shí)中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)分級(jí)、易方達(dá)銀行分級(jí)、東吳中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)分級(jí)、廣發(fā)醫(yī)療指數(shù)分級(jí)5只分級(jí)基金,將分別于8月4日、8月5日、8月5日、8月11日、8月19日轉(zhuǎn)型。5只分級(jí)基金的基金資產(chǎn)凈值合計(jì)為6.49億元。


魏鳳春表示,大部分分級(jí)基金最后都會(huì)選擇轉(zhuǎn)型,但是轉(zhuǎn)型可能涉及對(duì)最低份額和規(guī)模的要求,如果不符合轉(zhuǎn)型要求,只能清算了。


“分級(jí)基金存量規(guī)模還比較大,如果清算的話,對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)損失較大,所以能轉(zhuǎn)型的應(yīng)該都會(huì)選擇轉(zhuǎn)型。”某公募基金行業(yè)資深人士亦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。


對(duì)于分級(jí)基金轉(zhuǎn)型中可能遇到的問(wèn)題,魏鳳春表示,分級(jí)基金在轉(zhuǎn)型降杠桿的時(shí)候,如何保持持有人的利益不受損失是一個(gè)問(wèn)題,但是難度不是很大,通過(guò)技術(shù)手段可以解決。另外,基金持有人大會(huì)是否同意轉(zhuǎn)型,也是一個(gè)問(wèn)題。


高溢價(jià)分級(jí)B轉(zhuǎn)型面臨高風(fēng)險(xiǎn)


記者據(jù)分級(jí)基金公告梳理,在分級(jí)基金轉(zhuǎn)型之前,投資者一般有1個(gè)月左右的轉(zhuǎn)型選擇期。在轉(zhuǎn)型選擇期內(nèi),母基金的交易、贖回不受影響,子基金的交易、合并業(yè)務(wù)照常辦理,不受影響。一般來(lái)說(shuō),1份A類(lèi)份額和1份B類(lèi)份額,可以合并配對(duì)轉(zhuǎn)換成2份母基金份額(也有其他比例的,但是大多是1:1)。


但是,在選擇期內(nèi)未作出選擇的基金份額持有人,其持有的母基金份額、A類(lèi)份額和B類(lèi)份額,將在份額轉(zhuǎn)換基準(zhǔn)日進(jìn)行轉(zhuǎn)換。


廣發(fā)基金客服人員表示,在實(shí)施轉(zhuǎn)型時(shí),基金管理人在保持基金資產(chǎn)凈值總額不變的前提下,將投資者持有的A類(lèi)份額和B類(lèi)份額將按比例轉(zhuǎn)換為母基金的場(chǎng)內(nèi)份額,更名時(shí),再將相應(yīng)的場(chǎng)內(nèi)份額和場(chǎng)外份額轉(zhuǎn)為主題LOF基金份額的場(chǎng)內(nèi)份額和場(chǎng)外份額。如果投資者持有的分級(jí)基金B(yǎng)類(lèi)份額在二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的溢價(jià)(市值大于基金單位凈值),在轉(zhuǎn)型時(shí)將面臨巨大的下折風(fēng)險(xiǎn)。


據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月31日收盤(pán),上述105只分級(jí)基金中,有47只分級(jí)基金的B類(lèi)份額溢價(jià)率超過(guò)10%,23只溢價(jià)率超過(guò)20%,其中,招商國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)分級(jí)B、南方中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)B溢價(jià)率超過(guò)100%。


自7月份以來(lái),截至8月3日,招商國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)分級(jí)B已經(jīng)發(fā)布了16份溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。“招商國(guó)證生物醫(yī)藥B類(lèi)份額內(nèi)含杠桿機(jī)制的設(shè)計(jì),波動(dòng)性要遠(yuǎn)高于其他母基金和A類(lèi)份額。其交易價(jià)格除了有份額參考凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外,還會(huì)受到市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)影響,可能使投資人面臨損失?!?/p>


上述公募基金行業(yè)資深人士表示,分級(jí)基金的走向在2017年就已經(jīng)定了,而且分級(jí)B的高風(fēng)險(xiǎn),在2015年股市大幅波動(dòng)的時(shí)候,已經(jīng)充分展示。追逐高溢價(jià)的分級(jí)B投資者,需注意分級(jí)基金轉(zhuǎn)型或清算退市時(shí)帶來(lái)的高溢價(jià)泡沫破滅的風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任編輯:李燁

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