最近一段時(shí)間，基金發(fā)行失敗的案例比比皆是，許多投資人的心里似乎都因此蒙上了一層散不去的陰影。這樣的現(xiàn)象專業(yè)人士是怎么看待的呢？有業(yè)內(nèi)人士說(shuō)：“基金好做不好發(fā)，莫以規(guī)模論英雄，縱觀歷史上基金發(fā)行的困難時(shí)期，其實(shí)都是股票投資播種的黃金時(shí)點(diǎn)?！?/p>

失敗案例比比皆是

近日，長(zhǎng)江證券資管發(fā)布公告稱，旗下長(zhǎng)江樂(lè)逸定開(kāi)債券基金募集失敗。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這已是年內(nèi)第18只發(fā)行“流產(chǎn)”的基金。相比之下，去年全年募集失敗的基金數(shù)量?jī)H為5只。

而就在上周，某只新基金創(chuàng)下了今年公募基金發(fā)行的“最迷你”記錄。除去本身認(rèn)購(gòu)金額，5天僅僅募集了5戶共計(jì)2.6萬(wàn)元，平均每戶認(rèn)購(gòu)5200元，這個(gè)金額連發(fā)行費(fèi)都不夠。

除此之外，貼線成立”的案例比比皆是。在今年新成立的652只基金中，有378只基金的募集規(guī)模剛過(guò)2億份的最低成立門檻。

這應(yīng)該是基金發(fā)行史上最艱難的時(shí)期了，整個(gè)行業(yè)的基金發(fā)行已經(jīng)進(jìn)入冰點(diǎn)。

基金“流產(chǎn)”兩大主因

“市場(chǎng)環(huán)境不好是導(dǎo)致產(chǎn)品募集失敗的根本原因，在當(dāng)前股債雙殺的環(huán)境下，新發(fā)基金沒(méi)有賺錢效應(yīng)，很難吸引資金?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士透露。

也有基金公司人士認(rèn)為，委外定制基金監(jiān)管新規(guī)的出臺(tái)是基金“流產(chǎn)”數(shù)量激增的另一大原因?！捌鋵?shí)，募集2億元對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)并非難事，以往只要找機(jī)構(gòu)幫忙，等基金發(fā)行成功后，機(jī)構(gòu)資金再撤出即可，但委外新規(guī)出臺(tái)后這條路就被堵死了”。

綜合來(lái)看，基金募集失敗有兩種可能：一是被動(dòng)募集失敗，即已經(jīng)達(dá)到備案條件，但證監(jiān)會(huì)最終沒(méi)有給備案。據(jù)悉，此前曾有基金公司因機(jī)構(gòu)投資者占比過(guò)高，不滿足委外基金新規(guī)而被否決的情況。二是主動(dòng)募集失敗，即因募集資金達(dá)不到2億元或投資者人數(shù)不足200人，而導(dǎo)致基金合同無(wú)法生效的情況。

股票投資播種的黃金時(shí)點(diǎn)？

“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，這是基金行業(yè)的一句老話，意思是在市場(chǎng)低迷、基金發(fā)行困難時(shí)成立的基金，往往能獲得更好的業(yè)績(jī)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)股票型基金平均首發(fā)募集份額低于3億份的月份，分別是2016年的2月、3月和12月。而這3個(gè)時(shí)點(diǎn)，其實(shí)都是股票投資播種的黃金時(shí)點(diǎn)。

在市場(chǎng)投資熱情不高的情況下，基金公司新發(fā)產(chǎn)品需要面對(duì)可能募集失敗的壓力。他們選擇在低點(diǎn)發(fā)行，是希望通過(guò)低位布局為投資者獲取更理想的收益。

前耶魯大學(xué)校友基金投委會(huì)主席查爾斯埃利斯在其著作《長(zhǎng)線》中指出，在股票市場(chǎng)低迷的時(shí)候，他們非常擔(dān)心投資者因?yàn)榭只哦h(yuǎn)離股票基金，這種行為會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者的長(zhǎng)期收益。

“不應(yīng)以新發(fā)基金的規(guī)模來(lái)論英雄。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)期投資、逆向投資是成功的真相。能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造優(yōu)良長(zhǎng)期回報(bào)的基金產(chǎn)品，會(huì)得到投資者的推崇；主動(dòng)肩負(fù)行業(yè)責(zé)任、引導(dǎo)投資者關(guān)注長(zhǎng)期投資價(jià)值的基金公司，會(huì)基業(yè)長(zhǎng)青。