設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月24日 星期二

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 金融期貨金融期權(quán) >> 金融期貨機(jī)構(gòu)評(píng)論

期指震蕩偏弱:浙商期貨5月18日評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-05-18 18:06:35 來源:浙商期貨

特朗普“泄密門”事件引發(fā)彈劾危機(jī),美元暴跌,同時(shí)增加對(duì)基建支出前景擔(dān)憂。隨著國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管力度逐漸加大,資金市場(chǎng)從緊壓力凸顯,但央行通過7天逆回購(gòu)?fù)斗咆泿啪S持短期流動(dòng)性。行業(yè)方面,秘魯、印尼仍有罷工消息傳出,但銅礦供給干擾未嚴(yán)重影響精銅產(chǎn)出,近期一帶一路峰會(huì)召開短期提振銅價(jià),但反彈空間有限,料銅價(jià)維持弱勢(shì)震蕩格局。

不做多

庫(kù)存壓力繼續(xù)施壓鋁價(jià),且山東去產(chǎn)能未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,鋁價(jià)整體延續(xù)震蕩。目前在環(huán)保督查和氧化鋁價(jià)格低迷等因素影響下,氧化鋁開啟新一輪減產(chǎn),據(jù)了解中鋁決定關(guān)停部分氧化鋁產(chǎn)能,涉及規(guī)模約100萬(wàn)噸/年,或?qū)︿X價(jià)形成成本端支撐,預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

觀望

國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)低位持穩(wěn),但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼,對(duì)鍍鋅需求形成打壓,鋅錠下游需求不及預(yù)期,預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持震蕩偏弱格局。

空單滾動(dòng)持有

鋼鐵

樓市政策全面收緊,地方融資平臺(tái)監(jiān)管升級(jí),經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)憂慮升溫,鋼材需求預(yù)期走弱;但近期滬市線螺終端采購(gòu)量維持相對(duì)高位,鋼廠建材庫(kù)存大幅下降,社會(huì)庫(kù)存連續(xù)十一周回落,顯示短期去庫(kù)存速度較快;鋼廠利潤(rùn)高位回落,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性維持,但環(huán)保限產(chǎn)及地條鋼的專項(xiàng)督查使供應(yīng)端出現(xiàn)收縮。多空交織,單邊觀望,近強(qiáng)遠(yuǎn)弱,買10拋1持有。

單邊觀望,近強(qiáng)遠(yuǎn)弱,買10拋1持有

鐵礦石

鋼廠利潤(rùn)高位回落,高爐環(huán)保及檢修限產(chǎn),礦石需求走弱;鋼廠礦石庫(kù)存維持歷史低位,疏港量高位小降,補(bǔ)庫(kù)意愿較低;颶風(fēng)影響消退后,澳洲發(fā)貨量大幅回升,進(jìn)口礦供應(yīng)壓力如預(yù)期般大幅回升,港口庫(kù)存再創(chuàng)新高;內(nèi)礦開工率明顯回升,大型礦山庫(kù)存大幅上升;非主流礦交割打壓近月。長(zhǎng)期空頭格局,逢高拋空。

長(zhǎng)期空頭格局,逢高拋空

焦炭

鋼廠產(chǎn)能利用率下滑,且鋼廠焦炭庫(kù)存持續(xù)回升,鋼材需求也將步如淡季,焦炭需求偏弱;焦企噸焦利潤(rùn)可觀,但華北地區(qū)受環(huán)保影響,減產(chǎn)力度較大,焦企產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑,供應(yīng)端小幅收縮,但焦企焦炭庫(kù)存卻繼續(xù)回升,庫(kù)存壓力漸增;焦煤價(jià)格松動(dòng),成本支撐減弱。焦炭市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)格局??諉位乇?,短多。

空單回避,短多

焦煤

高爐、焦?fàn)t開工持續(xù)下滑,且焦鋼企業(yè)煤焦庫(kù)存均處于正常水平,焦鋼企業(yè)短期均無(wú)補(bǔ)庫(kù)需求,終端需求步入淡季,焦煤需求走弱;港口成交清淡,進(jìn)口焦煤到港量下滑;國(guó)產(chǎn)礦焦煤庫(kù)存繼續(xù)回升,后期焦煤價(jià)格易跌難漲??諉位乇埽潭?。

空單回避,短多

動(dòng)力煤

需求端,水電旺季來臨,對(duì)火電的替代作用顯現(xiàn);供給端,近日山西地區(qū)明確表態(tài)煤炭行業(yè)今年不再實(shí)施276個(gè)工作日制度,山西省還將穩(wěn)定推動(dòng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放,擬新增加7000萬(wàn)噸先進(jìn)產(chǎn)能,顯示今年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能力度較去年將有所減弱。反彈拋空。

反彈拋空

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入開割期短期供應(yīng)不緊,原料收購(gòu)價(jià)格寬幅震蕩,美金市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩。國(guó)內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入開割,短期貨源較為充足,全乳膠、合成膠價(jià)差倒掛收斂,對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度下降,關(guān)注后市庫(kù)存情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠開工率整體有所下降,輪胎廠成品庫(kù)存開始增加,下游工廠剛需預(yù)計(jì)尚可關(guān)注庫(kù)存節(jié)奏,預(yù)計(jì)輪胎廠開工率短期下降。短期供應(yīng)暫無(wú)利多同時(shí)輪胎開工率下降,基本面有下行趨勢(shì),泰國(guó)政府將在5月份完成剩余的15萬(wàn)噸庫(kù)存清理,短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆預(yù)計(jì)維持底部震蕩,整體供應(yīng)充裕格局延續(xù),種植期天氣升水支撐,下行空間有限,但上漲仍需天氣炒作等因素配合,注意關(guān)注播種天氣以及種植情況。國(guó)內(nèi)方面,大豆進(jìn)口到港量龐大,壓榨維持超高水平,庫(kù)存維持高位,需求恢復(fù)較慢,整體來看基本面壓力仍較大。

國(guó)內(nèi)基本面壓力仍較大,暫觀望為主

豆油/棕櫚油/菜油

馬來西亞4月棕櫚油產(chǎn)量為155萬(wàn)噸,不及市場(chǎng)預(yù)期的159萬(wàn)噸,環(huán)比增幅僅5.7%,低于市場(chǎng)預(yù)期的10%水平。棕櫚油復(fù)產(chǎn)不如預(yù)期,產(chǎn)地庫(kù)存壓力依然較小,近高遠(yuǎn)低的價(jià)差結(jié)構(gòu)將持續(xù),進(jìn)口利潤(rùn)窗口依然無(wú)法打開,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存后期或下降。前期拍賣的菜油依然有消化壓力。至于豆油,后期處于季節(jié)性增庫(kù)存周期。中期看,三大油脂中,棕櫚油依然最強(qiáng)。

油脂暫觀望,菜豆油逢低做擴(kuò)大。

玉米/玉米淀粉

目前市場(chǎng)流通優(yōu)質(zhì)玉米偏緊,且臨儲(chǔ)拍賣火爆,上周仍維持高成交高溢價(jià),提振市場(chǎng)信心,支撐玉米價(jià)格。之后隨拍賣進(jìn)行,投放壓力逐步增強(qiáng),注意關(guān)注拍賣節(jié)奏及價(jià)格。另外,麥?zhǔn)张R近騰庫(kù)或使貿(mào)易商集中售糧,增加供應(yīng)。終端需求仍較為疲弱,飼料終端需求仍疲軟,深加工需求量或有所下降。

觀望

白糖

目前市場(chǎng)受兩方面利好支撐,一方面,國(guó)內(nèi)食糖本年度產(chǎn)量增加幅度下調(diào),截止4月全國(guó)產(chǎn)量915萬(wàn)噸;另一方面,后續(xù)將進(jìn)入需求旺季,目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定,處于淡旺季轉(zhuǎn)換階段,待后續(xù)需求啟動(dòng)后,兩者共振下對(duì)價(jià)格上漲有所驅(qū)動(dòng)。但食糖整體處于增產(chǎn)周期,下年度甘蔗種植面積預(yù)估增加 10%,上漲幅度將較為有限,種植關(guān)鍵期需關(guān)注天氣情況。近期鄭糖市場(chǎng)缺乏方向性指引,延續(xù)震蕩行情,多空爭(zhēng)奪60日均線線,投資者可日內(nèi)操作或暫觀望。

鄭糖延續(xù)震蕩行情,多空爭(zhēng)奪60日均線線,投資者可日內(nèi)操作或暫觀望

棉花

本周拋儲(chǔ)底價(jià)下降,成交率明顯回升,成交價(jià)格有所回落,新疆棉仍然受到追捧。現(xiàn)貨市場(chǎng),新棉供應(yīng)充足,但市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)棉庫(kù)存下降,后市棉花分級(jí)化將更為明顯。新棉種植面積較2016年增加6.86%,新疆已播種完成,后續(xù)將加速新棉的銷售,在供應(yīng)充足情況下,順價(jià)或降價(jià)促銷將成為選擇,關(guān)注天氣對(duì)棉苗生長(zhǎng)和播種進(jìn)度的影響。近期紡企暫無(wú)囤貨意愿,隨著拋儲(chǔ)紡企庫(kù)存持續(xù)上升,下游需求支撐略顯疲軟。鄭棉整體延續(xù)震蕩行情,關(guān)注上方壓力位16500 元/噸以及CF9-1反套入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

鄭棉整體延續(xù)震蕩行情,關(guān)注上方壓力位 16500 元/噸以及CF9-1反套入場(chǎng)機(jī)會(huì)

PTA

近期PTA工廠在加工費(fèi)偏低下選擇檢修,PTA再次進(jìn)入階段性去庫(kù)存,下游產(chǎn)銷階段性好轉(zhuǎn)也使聚酯庫(kù)存有所下降,但終端季節(jié)性走弱仍使庫(kù)存去化趨慢,不過油價(jià)回升和TA加工費(fèi)偏低將驅(qū)動(dòng)TA向上,操作上建議TA709多單可繼續(xù)持有,止損4860。

TA709多單可繼續(xù)持有,止損4860

瀝青

煉廠開工不高,在終端啟動(dòng)不大下煉廠控制庫(kù)存為主,現(xiàn)貨價(jià)格在上周調(diào)降后預(yù)計(jì)短期內(nèi)維持穩(wěn)定,在油價(jià)偏強(qiáng)下瀝青將圍繞基差波動(dòng),操作上BU09多單可暫時(shí)持有,止損2480。

BU09多單可暫時(shí)持有,止損2480

LLDPE、PP

油價(jià)為近期最大向上驅(qū)動(dòng),基本面來看,裝置檢修需求無(wú)起色下,庫(kù)存小幅去化,操作上,LPP多單離場(chǎng),對(duì)沖套利買 L1709拋PP1709持有,目標(biāo)位1400

LPP多單離場(chǎng),對(duì)沖買L1709拋PP1709持有,目標(biāo)位1400

玻璃

玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)一般,受到公路運(yùn)輸?shù)挠绊?,整體產(chǎn)銷率略有下降,華南部分生產(chǎn)企業(yè)因庫(kù)存偏高和處理之前的舊貨等原因,建筑用白玻報(bào)價(jià)略有小幅下調(diào)華,中地區(qū)部分沒有跟進(jìn),沙河地區(qū)出庫(kù)略有減緩。短線為主

短線為主

甲醇

內(nèi)地方面,部分裝置計(jì)劃停車,加之貿(mào)易商及下游補(bǔ)貨氛圍較好,短期有企穩(wěn)跡象,關(guān)注后市烯烴檢修情況。港口方面,短期依然較為疲軟,不過外盤價(jià)格未再出現(xiàn)大幅下滑,加之部分烯烴裝置有重啟預(yù)期,或?qū)κ袌?chǎng)有所支撐。操作上建議,空單離場(chǎng),暫不建議追多。

空單離場(chǎng),暫不建議追多

股指

監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)的影響持續(xù),但流動(dòng)性緩和改善風(fēng)險(xiǎn)偏好,期指震蕩偏弱。

震蕩偏弱

國(guó)債

近期監(jiān)管表態(tài)有所緩和,資金較為寬松,市場(chǎng)情緒改善,期債震蕩偏多。但需警惕金融監(jiān)管仍未結(jié)束,后期市場(chǎng)仍有反復(fù)。僅供參考

震蕩偏多,警惕后市反復(fù)


責(zé)任編輯:唐正璐

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位