股指期貨催生期、證研究融合

隨著股指期貨上市步伐越來越近，部分券商系期貨公司已經(jīng)積極開展與證券研究所的資源整合。記者獲悉，由海通證券和海通期貨協(xié)力打造的“海通股指期貨聯(lián)合研究中心”日前正式成立，這或是目前國內(nèi)首家集證券和期貨研究資源為股指期貨量身訂做的聯(lián)合研究中心。

據(jù)介紹，為更好服務(wù)股指期貨客戶、滿足客戶多樣化和個性化的需求，海通證券和海通期貨經(jīng)過細(xì)致深入溝通，從各自的研究所中抽調(diào)精兵強將組成了“海通股指期貨聯(lián)合研究中心”。從組織架構(gòu)上，聯(lián)合研究中心設(shè)立聯(lián)席主席，由海通期貨研究所所長郭洪鈞博士和海通證券研究所副所長高道德博士擔(dān)任，研究團隊則由海通證券研究所60名資深研究員和海通期貨研究所10名研究員組成，學(xué)歷均為碩士以上。從職能分工來看，海通證券研究所60人中，50人是行業(yè)研究員，負(fù)責(zé)股票現(xiàn)貨市場和滬深300指數(shù)指標(biāo)股的研究，另外10人組成金融工程部，負(fù)責(zé)套利套保模型的構(gòu)建、數(shù)量化分析和股指產(chǎn)品開發(fā)；海通期貨研究所方面則成立股指期貨部與海通證券研究所對接，股指期貨部下面又細(xì)分為金融期貨部和金融工程部，前者主要負(fù)責(zé)從宏觀、基本面進行股指期貨研究，后者主要進行股指期貨和現(xiàn)貨套保、套利模型建構(gòu)、數(shù)量化分析、產(chǎn)品設(shè)計和程序化交易。

“雖然從表面看，兩個研究所的金融工程部的職能有所重合，但實際上各自的側(cè)重點不同，一個偏向現(xiàn)貨，一個偏向期貨，兩者互相交流，聯(lián)合進行一些課題研究和客戶定制化需求的滿足?！惫殁x介紹說，比如在證券市場和期貨市場重大拐點方面的同步性研究和相互印證。

“海通系”的研究資源不僅在部門和人員方面進行了有效整合，還在研究產(chǎn)品和成果方面進行了豐富和優(yōu)化?！惫殁x告訴期貨日報記者，股指期貨的研究產(chǎn)品根據(jù)投資者的不同類型分為兩大類，一類是針對一般投資者的，另一類是針對機構(gòu)投資者的。

據(jù)介紹，除了與證券研究所的融合外，海通期貨還和海通證券銷售交易總部建立了良好的合作關(guān)系。由于主要服務(wù)于廣大投資者，銷售交易總部每天都會發(fā)布每日投資策略報告。每天早上，海通證券研究員會準(zhǔn)時把關(guān)于滬深300的相關(guān)信息發(fā)給海通期貨研究所，期貨研究所則在此基礎(chǔ)上融入期貨市場相關(guān)咨詢和分析，然后打包發(fā)給海通證券和海通期貨的客戶。另一方面，由于證券研究所主要服務(wù)機構(gòu)客戶，因此針對深度研究，尤其是針對機構(gòu)投資者個性化需求的研究和產(chǎn)品開發(fā)，聯(lián)合中心將發(fā)揮更大的作用。

“從國外市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，隨著機構(gòu)投資者的逐漸介入，中國股指期貨的成交規(guī)模應(yīng)該為現(xiàn)貨市場的3—4倍。對于中介機構(gòu)來說，做好客戶服務(wù)尤其是機構(gòu)投資者的服務(wù)，對公司發(fā)展至關(guān)重要。”郭洪鈞表示，這也是海通股指期貨聯(lián)合中心成立的初衷。