近期上證50ETF維持弱勢振蕩態(tài)勢，周四上證50ETF沖高回落，截至收盤，上證50ETF報收于2.355，較前一交易日下跌0.59%。期權(quán)總體交投活躍，共成交212869手，其中認購期權(quán)成交134402手，認沽期權(quán)成交78467手，認沽認購比率下跌至0.58。成交集中在2.3—2.6執(zhí)行價格之間，顯示短期維持該區(qū)間振蕩概率較大。認購、認沽持倉量均有所增加，認購增倉顯著大于認沽，暗示期權(quán)投資者依然長期看好后市。

受現(xiàn)貨下跌和時間價值貶值影響，認沽期權(quán)全線上漲，而認購期權(quán)則漲跌互現(xiàn)，各合約隱含波動率小幅上漲，后期現(xiàn)貨市場波動料將加劇，認沽期權(quán)波動率始終高于認購，表明認沽相對認購定價偏高，其中主力12月認購期權(quán)隱含波動率平均29.07%，而認沽波動率則維持在57.34%，預期二者價差有進一步收斂趨勢?？傮w來看，隱含波動率逐漸脫離歷史低位，隨著現(xiàn)貨波動的加劇，后期還有上漲空間。

圖為期權(quán)成交量對比

綜上所述，現(xiàn)貨近期維持區(qū)間盤整概率較大，激進投資者可于上方壓力位2.5處賣出虛值認購期權(quán)，下方支撐位2.0賣出虛值認沽期權(quán)，構(gòu)造賣出跨式組合賺取時間價值。對后市看好的投資者通過買認購，賣認沽的方式合成現(xiàn)貨多頭，有效利用隱含波動率差異。12月期權(quán)還有13天到期，時間價值衰減速度加快，避免單獨買入。