業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司可以通過引進職業(yè)管理層人才、股東注入新的資金、并購重組以及吸引外資參股等方式“救贖”

本報見習(xí)記者 馬 爽

日前，國內(nèi)一家D類期貨公司的宣布停業(yè)，引發(fā)業(yè)界對于評級靠后的期貨公司未來去向的擔(dān)憂。

業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司可以通過引進職業(yè)管理層人才、股東注入新的資金、并購重組以及吸引外資參股等方式實現(xiàn)自身的突破。

D類期貨公司面臨生存窘態(tài)

日前，黑龍江三力期貨（下稱三力期貨）發(fā)布公告稱，由于股東單位經(jīng)濟糾紛，三力期貨已無法經(jīng)營，現(xiàn)將客戶資料及客戶保證金托管給大通期貨。三力期貨的倒閉使業(yè)界的目光聚焦于分類評價排名靠后的期貨公司。據(jù)最近兩年中期協(xié)公布的期貨公司分類評價結(jié)果顯示，三力期貨評級均為D，在全國期貨公司排名中墊底。

中期協(xié)的公開資料顯示，成立于2000年8月2日的三力期貨，注冊資本金為3580萬元，于2003年3月至2007年6月份分別在大連、佳木斯、石家莊、合肥設(shè)立了四家營業(yè)部。并于2009年6月30日最后一次變更經(jīng)營范圍，其后因注冊資金問題受到黑龍江證監(jiān)局清理整頓。當(dāng)前，三力期貨大股東分別為黑龍江糧油集團有限公司及黑龍江省大連龍糧貿(mào)易總公司，雙方持股份額分別為70%和30%。

北京地區(qū)某期貨公司負責(zé)人表示，三力期貨作為中國重要的商品糧基地—黑龍江省的一家糧食行業(yè)控股的期貨公司，擁有得天獨厚的農(nóng)副產(chǎn)品交易客戶資源、及時權(quán)威的信息資源的優(yōu)勢，不過近年來，由于地理位置、期貨公司自身管理水平、發(fā)展思路、公司體制以及人才等方面多重因素的影響逐漸走向沒落。

三力期貨走向沒落，引發(fā)業(yè)界對于分類評價靠后的期貨公司的未來走向的擔(dān)憂。中期協(xié)今年9月最新公布的期貨公司分類評價結(jié)果顯示，與三力期貨同屬D類分類評級的還有上海普民期貨、華南期貨、海南金海岸期貨3家期貨公司。而在2012年的分類評價結(jié)果中，上述3家期貨公司也均屬D類。

資料顯示，上海普民期貨于1998年10月1日成立，注冊資本為3000萬元。當(dāng)前，該期貨公司大股東分別為上海申環(huán)投資有限公司、上海普民實業(yè)有限公司以及上海申靈實業(yè)有限公司，持股份額分別為66.67%、18.33%、15%。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年，普民期貨凈利潤為-188.52萬元，在160家期貨公司中排第137名；權(quán)益總額442.72萬元，排第157名；手續(xù)費收入25.92萬元，排第158名。

1998年1月4日，由廣州中期期貨更名的華南期貨，當(dāng)前股東分別為廣東粵財投資控股有限公司（52.4%）、新源世紀投資有限公司（27.4%）、成都市泛海投資發(fā)展有限公司（20%）等7家公司。2012年華南期貨凈利潤-804.47萬元，2011年凈利潤為-160.76萬元，且2012年權(quán)益總額及手續(xù)費收入均較2011年有所減少。

海南金海岸期貨的注冊資本為3000萬元，當(dāng)前的股東分別為海南黃金海岸綜合開發(fā)有限公司、海南大宇實業(yè)有限公司，雙方分別持股60%、40%。海南金海岸期貨凈利潤最近三年出現(xiàn)連續(xù)虧損，且虧損逐年放大。2012年權(quán)益總額為1.02萬元，手續(xù)費收入22.32萬元。

四種途徑實現(xiàn)自身突破

近年來，期貨業(yè)市場資金進一步向大公司集中。據(jù)媒體報道，由中期協(xié)編制的期貨行業(yè)協(xié)會上半年經(jīng)營情況數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年全國期貨公司凈資本前60名的公司凈資本合計為318.47億元，占比為77.45%；客戶權(quán)益排名前60名的公司客戶權(quán)益合計為1571.37億元，占81.39%；手續(xù)費收入前60名的公司合計為44.17億元，占比為77.18%。反映在凈利潤排名上，前20名的期貨公司凈利潤合計為9.93億元，占全國比例達到了79.50%。

從單個公司看，優(yōu)秀公司與落后公司的背離使資金、人員、技術(shù)等各方面都向優(yōu)秀公司聚集，各項財務(wù)指標也兩極分化日趨嚴重，并且隨著國債、外匯期貨的推出，更一步加速市場化合并重組的步伐，期貨市場可能會再次面臨洗牌，從而再造行業(yè)格局，跨上更高的發(fā)展平臺。

北京中期期貨副總經(jīng)理王駿對《證券日報》記者表示，目前期貨公司集中度比較高，分化日趨嚴重。據(jù)他粗略估計，國內(nèi)前50名期貨公司的保證金總額占據(jù)全部的90%左右，凈利潤占據(jù)全部的80%左右。

與此同時，隨著期貨公司兩極分化的日益嚴重，加快了期貨行業(yè)市場化合并重組的步伐。此外，隨著投資咨詢、資產(chǎn)管理、風(fēng)險管理子公司等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展，期貨公司在設(shè)備、業(yè)務(wù)開發(fā)、人才培養(yǎng)及儲備等方面也需要投入大量資金，進而實現(xiàn)自身做大做強。

王駿認為，未來排名靠后的期貨公司可以通過四種途徑實現(xiàn)自身的突破，包括：一、通過自身努力做大做強，引進職業(yè)管理層人才，為公司注入新的“血液”；二、通過股東注入新的資金，進而增加公司的業(yè)務(wù)種類，后期可以通過遷址、增加營業(yè)網(wǎng)點，改善目前公司現(xiàn)狀；三、通過背靠金融機構(gòu)或者現(xiàn)貨公司以及多家排名靠后的期貨公司并購重組，提升市場研發(fā)實力，進而改善公司知名度；四、通過外資參股境內(nèi)期貨公司，隨著原油期貨等新品種即將推出，代理基金、境外代理業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)將陸續(xù)開閘，期貨公司IPO與兼并重組也將加速，這些美好前景的落實都需要資金，外資的入股可以解決期貨公司的部分資金和資源饑渴。