設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月26日 星期四

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 金融期貨金融期權(quán) >> 金融期貨專家觀點(diǎn)

鄧長慶 林錚:期指多單建倉時(shí)機(jī)逐步逼近

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2012-07-12 08:45:17 來源:國貿(mào)期貨 作者:鄧長慶 林錚
市場(chǎng)預(yù)期落空,悲觀情緒不斷深化并蔓延

指數(shù)矯枉過正,反攻行情將逐步拉開序幕

近期,A股市場(chǎng)一路下滑,市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷,指數(shù)不斷創(chuàng)出新低,未來市場(chǎng)是一蹶不振還是筑底呢?

經(jīng)濟(jì)層面上,二季度GDP破八基本已成事實(shí),但5月規(guī)模以上工業(yè)增加值有所企穩(wěn),無論同比還是環(huán)比均有所增加,這在一定程度上暗示了經(jīng)濟(jì)短周期的可能觸底。今年上半年經(jīng)濟(jì)增長較低,同比GDP數(shù)值增速會(huì)比較小,而2011年的第三季度經(jīng)濟(jì)增速8.5%左右,今年三季度增長基數(shù)相應(yīng)降低,所以今年三季度的數(shù)據(jù)相比上半年可能會(huì)相對(duì)樂觀一些。另一方面,2012年上半年國家調(diào)控政策有所放松,政策疊加效應(yīng)有望在三季度逐步顯示。從數(shù)據(jù)上看,經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)期或正在過去。

貨幣政策方面,通脹持續(xù)回落將進(jìn)一步打開政策寬松的空間。6月份CPI為2.2%,雖然央行在一個(gè)月之內(nèi)兩次降息,市場(chǎng)實(shí)際基準(zhǔn)利率仍然維持在1%左右,通脹對(duì)于貨幣政策寬松不再構(gòu)成約束。

當(dāng)前,穩(wěn)增長成為政策的首要任務(wù),因此央行將控制市場(chǎng)的利率水平以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),預(yù)計(jì)年內(nèi)仍存在一次降息的空間。2012年央行制定的M2目標(biāo)增速為14%,綜合其他因素,我們認(rèn)為今年新增M2將達(dá)10萬億元以上,而新增信貸不少于8萬億元。在外匯占款明顯減少的背景下,央行必須通過放大貨幣乘數(shù)來維持貨幣穩(wěn)定增長,那么下半年存款準(zhǔn)備金率仍然有較大的下調(diào)空間。

既然經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象,緣何股指無視經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期,連連下挫呢?

我們認(rèn)為這是市場(chǎng)在經(jīng)歷預(yù)期回歸之路。上半年,市場(chǎng)持續(xù)預(yù)期政策全面放松,但卻遭遇國家政策的連續(xù)打擊,市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期落空。市場(chǎng)過早預(yù)期經(jīng)濟(jì)即將企穩(wěn),但卻遭遇持續(xù)尋底的困擾,這是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的落空。在政策全面轉(zhuǎn)向后,市場(chǎng)卻遭遇政策效果不斷延遲的第三次預(yù)期落空。

經(jīng)歷此三次預(yù)期落空的打擊后,市場(chǎng)悲觀情緒不斷深化并蔓延,從而形成市場(chǎng)對(duì)政策持續(xù)放松以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)視而不見的現(xiàn)狀,市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)明顯的負(fù)向偏離。在這樣的大背景之下,指數(shù)繼續(xù)下探甚至小幅破位的可能性依然存在。

下一階段,隨著政策效果的顯現(xiàn)以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)的加強(qiáng),市場(chǎng)預(yù)期的回歸必然印證在市場(chǎng)拐點(diǎn)之上,市場(chǎng)反攻行情也將拉開序幕,趨勢(shì)多單建倉時(shí)點(diǎn)已經(jīng)逐步逼近。
責(zé)任編輯:李婷

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位