報告品種：銅

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2025年的銅加工市場將繼續(xù)面臨許多挑戰(zhàn)，隨著中國經(jīng)濟的穩(wěn)定和其他新興經(jīng)濟體的發(fā)展，國內(nèi)需求可能會逐漸恢復。此外，環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的要求也為銅加工市場帶來了新的發(fā)展機遇。因此，針對這些挑戰(zhàn)和機遇，銅加工企業(yè)需要改善供應鏈的效率，控制成本，今年出貨量和需求情況是否高于往年？3-4月終端開工、需求等是否已逐漸步入正軌？銅下游消費又將對2025年銅價產(chǎn)生怎樣影響？針對此類問題上海鋼聯(lián)進行了實地走訪調(diào)研：

調(diào)研時間：2025年4月7日-4月10日

調(diào)研地點：河南省新鄉(xiāng)市、鞏義市、洛陽市

調(diào)研方式：實地走訪

調(diào)研目的：走訪銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實際供需情況及未來預期

調(diào)研對象：河南省銅桿、銅管、銅棒、銅板帶生產(chǎn)企業(yè)

生產(chǎn)企業(yè)A

生產(chǎn)情況：企業(yè)是一家精密銅板帶加工企業(yè)，產(chǎn)能3萬噸，1條生產(chǎn)線，月產(chǎn)1200-1300噸成品，其中鍍錫類900噸。主要生產(chǎn)和銷售銅鎳硅、銅鉻鋯、銅鐵磷、銅鎂磷等大卷重銅合金板帶箔材及熱浸鍍錫帶材，產(chǎn)品主要用于汽車端子連接器、精密接插件、高端電子元器件、大規(guī)模集成電路、高密度引線框架的制造等領(lǐng)域。

訂單情況：合金類訂單較多，排產(chǎn)時間需6-8周，訂單比較飽和，下半年訂單預計繼續(xù)增量。合金類產(chǎn)品需求穩(wěn)定，但銅價下跌不免有下游客戶出現(xiàn)觀望情緒，但影響不大。

未來預期：從往年經(jīng)驗看需求端旺季在下半年，今年3-4月表現(xiàn)較好，預計下半年需求會更加旺盛，今年產(chǎn)量預計增至1.56萬噸，同比增幅14%左右，將通過技術(shù)改造，接單的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化等方式實現(xiàn)目標。

生產(chǎn)企業(yè)B

生產(chǎn)情況：該銅管加工企業(yè)擁有2條產(chǎn)線，年產(chǎn)能4萬噸，年銅管產(chǎn)量3萬噸左右，公司主要產(chǎn)品覆蓋制冷用ACR銅管、工程用R410A銅管，每月為美的供光面盤管500噸。

訂單情況：目前正處銅管常規(guī)旺季，但安裝售后市場今年的表現(xiàn)不及預期，企業(yè)訂單加工費呈向下調(diào)整趨勢，由地產(chǎn)基建需求不佳傳導至加工端競爭格外激烈，訂單同比去年下滑20%-30%。

未來預期：今年市場競爭激烈，加工費內(nèi)卷嚴重，貼近企業(yè)生產(chǎn)成本線，為保訂單，價格不得不做出讓步，對安裝市場需求預期偏弱，短期銅價波動劇烈，原料采取按單采購模式，謹慎應對。

生產(chǎn)企業(yè)C

生產(chǎn)情況：該企業(yè)是一家銅桿加工、廢銅回收利用企業(yè)，年產(chǎn)能6萬噸，目前有生產(chǎn)線1條，正常日產(chǎn)再生銅桿150噸左右，由于銅價下跌，再生桿價格優(yōu)勢減弱，生產(chǎn)開始下滑了50%左右。

訂單情況：精銅桿價格下跌，再生銅桿喪失價格優(yōu)勢，短期訂單受抑，企業(yè)將生產(chǎn)計劃下調(diào)，同時降低庫存。

未來預期：銅價大幅下跌導致成品難出貨，上游再生銅原料回收困難，供需環(huán)境偏弱，但相較于電解銅，再生銅價格更加堅挺，短期按單生產(chǎn)維持，等待銅價穩(wěn)定。

生產(chǎn)企業(yè)D

生產(chǎn)情況：該企業(yè)是一家銅桿生產(chǎn)企業(yè)，以再生桿為主，一條生產(chǎn)線，年產(chǎn)能5萬噸，日產(chǎn)銅桿150噸左右，經(jīng)營模式以兌換加工為主，輻射周邊漆包線等企業(yè)，目前廠內(nèi)庫存400噸。

訂單情況：銅價下跌后，4月7日-8日銅桿成交較好，但原料廢銅采購開始困難，開工率降至70% ，至9日訂單詢價開始減少。

未來預期：關(guān)稅經(jīng)濟的沖擊以及對需求的影響，企業(yè)略顯悲觀，對目前銅價持謹慎看空態(tài)度，未來10-15天價格可能還有下降空間。

生產(chǎn)企業(yè)E

生產(chǎn)情況：企業(yè)以拉制銅管為主導產(chǎn)品，產(chǎn)品種類覆蓋大盤管、蚊香盤、毛細管、工程用R410A銅管、內(nèi)螺紋管等，年產(chǎn)能3萬噸，生產(chǎn)銅管80噸/天，目前產(chǎn)能完全釋放，生產(chǎn)基本飽和。

訂單情況：企業(yè)訂單主要面相兩類市場，一為工程安裝市場，二為空調(diào)主機廠做配套，今年公司積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，由之前90%供往工程領(lǐng)域，調(diào)整為60%工程領(lǐng)域，40%直供美的、松下等主機廠，訂單同比增長20%左右。

未來預期：前期外貿(mào)出口退稅取消對訂單影響較大，地產(chǎn)經(jīng)濟不景氣國內(nèi)空調(diào)新裝縮量，工程安裝市場競爭壓力增大，加工費貼近生產(chǎn)成本線，此類需求下滑預計20%以上，后期一方面與主機廠加強合作，一方面計劃生產(chǎn)制冷配件類，向下游加工做延伸。

生產(chǎn)企業(yè)F

生產(chǎn)情況：該企業(yè)是大型銅加工企業(yè)，年綜合設(shè)計產(chǎn)能35萬噸，主要生產(chǎn)無氧銅線材、低氧銅線材、銅導體等，廣泛應用在電線電纜、電工電氣、特高壓等領(lǐng)域，今年1-2月基本滿負荷生產(chǎn)，3月受價格影響，低氧桿生產(chǎn)暫時停止，無氧桿及下游產(chǎn)品依然表現(xiàn)較好，日產(chǎn)700噸/天。

訂單情況：高端線材市場依然較好，低端產(chǎn)品需求有所減弱，像鍍錫銅絲、鍍銀等高端產(chǎn)品實現(xiàn)正增長。銅價低于80000元/噸，可見訂單明顯提升，近日銅價大跌，4天時間內(nèi)接單到4000噸。

未來預期：從需求端看高端線材市場有較好預期，尤其鍍銀銅線等應用在AI算力領(lǐng)域的材料未來需求前景較好。價格方面，對5月銅市供應持緊張看法，認為銅價未來仍有支撐。

生產(chǎn)企業(yè)G

生產(chǎn)情況：公司主要生產(chǎn)銅鎳及其合金板、帶、箔、管、棒材，管棒年生產(chǎn)能力3.8萬噸、銅板帶年生產(chǎn)能力18.3萬噸，以及其他產(chǎn)品。公司生產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定，今年訂單支撐較強，未來有望通過技術(shù)改造，進一步提升生產(chǎn)能力。

訂單情況：銅價下跌以來，企業(yè)接單增量，一季度訂單同比去年基本持平，客戶基礎(chǔ)非常穩(wěn)定，尤其輸變電領(lǐng)域訂單較好。

未來預期：現(xiàn)階段宏觀環(huán)境變化迅速，對銅價影響較大，企業(yè)以謹慎操作為主，需求端在新能源領(lǐng)域仍是未來可期，但低端產(chǎn)品的需求將進一步下滑。

總結(jié)：本次走訪調(diào)研的企業(yè)主要是河南省有一定規(guī)模的銅桿、銅管棒、銅板帶及深加工生產(chǎn)企業(yè)企業(yè)，通過調(diào)研了解，企業(yè)在銅價下跌期間，訂單普遍大幅增長，但因價格漲跌變化迅速，后期訂單詢價出現(xiàn)減少，當前供需環(huán)境下市場競爭激烈，再生銅原料采購普遍緊張，傳統(tǒng)消費領(lǐng)域需求有下滑趨勢，高端銅材在細分領(lǐng)域需求表現(xiàn)亮眼。近期熱議的關(guān)稅問題，從目前時間節(jié)點，加工端企業(yè)尚未從訂單量上看到需求變化，但對未來終端需求，尤其終端產(chǎn)品出口的問題，各企業(yè)預期普遍悲觀，后續(xù)企業(yè)重點關(guān)注國內(nèi)應對措施，以及銅價能否重新企穩(wěn)。

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