最后交易日是指某一合約進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日,期貨合約最后交易日后未平倉(cāng)合約應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交割。LME鎳合約的最后交易日為交割日前一天第一節(jié)場(chǎng)內(nèi)交易結(jié)束。

LME三個(gè)月期貨合約為連續(xù)合約,即每個(gè)交易日都會(huì)自動(dòng)生成一張當(dāng)日的新合約,到期日為三個(gè)月后的當(dāng)天。滬鎳合約為月度合約,規(guī)定最后交易日為合約月份的第15日(遇國(guó)家法定節(jié)假日順延,春節(jié)月份等最后交易日交易所可另行調(diào)整并通知)。

此外,LME三個(gè)月合約為連續(xù)合約,不同到期日的合約不能互相平倉(cāng),而是兩個(gè)不同的敞口合約,因此需要通過(guò)調(diào)期將交割日調(diào)整為同一天進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng),即進(jìn)行買賣方向相反,合約到期日不一樣的兩個(gè)交易。例如:8月25日買入1手倫鎳,到期日為11月25日;8月26日賣出1手倫鎳,到期日為11月26日。將賣出的1手倫鎳到期日從11月26日調(diào)整至11月25日需買進(jìn)1手8月26日的倫鎳同時(shí)賣出1手8月25日的倫鎳。由于不同到期日的合約存在升貼水和市場(chǎng)行情的差別,因此調(diào)期時(shí)涉及調(diào)期費(fèi)。調(diào)期費(fèi)由交易會(huì)員報(bào)價(jià),在計(jì)算時(shí)需考慮升貼水、供需關(guān)系、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、交易方向等。由于LME實(shí)行到期日結(jié)算制度,即使平倉(cāng),LME的合約仍會(huì)以鎖單的形式體現(xiàn)在客戶賬單的持倉(cāng)中,直至到期日當(dāng)天客戶才能獲得盈利。