市場信心提振，期現(xiàn)指數(shù)放量連續(xù)收出大陽

空頭大舉撤退，期指三個交易日上漲近200點

繼周一大漲之后，周二期現(xiàn)指數(shù)再次放量暴漲，接連突破上方均線壓力。筆者認為，市場階段性筑底的可能性較大，短期可能會迎來一波反彈，但反彈高度要看資金面進一步緩解的程度，需重點關(guān)注1月份的新增信貸量。

底部特征相對明顯

短期看是否筑底仍需從市場本身的特征出發(fā)。估值水平早已表明市場進入底部區(qū)域，但是它相對鈍化，筑底仍需從其他更靈敏的指標來看。首先，周二市場成交量已放大至10月底的水平；其次，筑底過程中，嗅覺最靈敏的資金率先進入市場，表現(xiàn)為大資金的流入；最后，銀行板塊目前已形成底部態(tài)勢，藍籌轉(zhuǎn)暖、垃圾股持續(xù)下跌可以說明部分資金在抄底，也是市場筑底過程中一個非常重要的信號。以上各種現(xiàn)象都說明階段性底部可能已經(jīng)到來，但也存在一些不確定的因素，大宗商品尤其是工業(yè)品并沒有跟漲。

短期基本面偏暖

筑底需要政策面的支持。溫總理表態(tài)要提振股市信心，短期內(nèi)改善了投資者的預(yù)期，超跌過后的市場久旱逢甘霖，強勁反彈，這場“甘霖”還需后續(xù)實質(zhì)措施的跟進，如果沒有實質(zhì)性的利好跟隨，市場的反彈高度將可能會有限。

央行停發(fā)央票，開展短期逆回購旨在緩解短期的流動性緊張。但是據(jù)Wind統(tǒng)計，春節(jié)前到期的央票和正回購也非常少，央票只有90億，正回購也只有650億，所以即使央行停發(fā)央票，釋放的流動性也有限。資金并沒有明顯松動，反彈的高度還有待觀察流動性的情況。

在熱錢大幅流出的背景下，一次降準并沒有帶來更多的新增流動性。后續(xù)如果要強勢反彈仍需流動性持續(xù)寬松，而政策出臺力度取決于通脹形勢和經(jīng)濟減速的步伐。

即將密集公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)是關(guān)鍵。市場普遍預(yù)計去年12月CPI同比上漲4.1%(環(huán)比上漲0.3個百分點)，漲幅較上月繼續(xù)回落，通脹壓力逐步得到緩解，為后續(xù)流動性寬松奠定了基礎(chǔ)。

預(yù)計去年1—12月份固定資產(chǎn)投資同比名義增速回落，實際增速微升。經(jīng)濟減速將觸發(fā)以“穩(wěn)增長”為重點的政策變?yōu)榉潘伞?/P>

操作上，周三市場可能會短暫回調(diào)，投資者可在滬深300(2434.044,-13.31,-0.54%)指數(shù)2400點一帶構(gòu)建多單。