昨日滬深300指數(shù)強(qiáng)勁反彈,高開(kāi)高走,收盤(pán)再次站上60日均線,但盤(pán)中指數(shù)多次沖擊下跌趨勢(shì)線上沿2750一線后回落。歐債危機(jī)陰云不散,貨幣政策無(wú)根本性轉(zhuǎn)向,以及盤(pán)中缺乏龍頭權(quán)重板塊的帶動(dòng)和日均千億級(jí)別成交量的支持,指數(shù)上行再次面臨考驗(yàn)。

雖然希臘和意大利債務(wù)危機(jī)短時(shí)間內(nèi)得到緩解,但其后續(xù)影響將傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)從而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。首先,歐盟對(duì)希臘的債務(wù)減記很大程度上給歐洲持有希臘國(guó)債的銀行造成沉重打擊,使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)因?yàn)槿狈Y金支持而面臨破產(chǎn)。其次,希臘和意大利的財(cái)政緊縮計(jì)劃中,提高增值稅進(jìn)一步損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利空間。最后,歐洲央行為了壓低各國(guó)國(guó)債收益率頻頻出手,使得可動(dòng)用的資金越來(lái)越少,歐洲央行將變得非常脆弱,反過(guò)來(lái)加速危機(jī)惡化。

13日,國(guó)內(nèi)央行首度承認(rèn)增發(fā)43萬(wàn)億貨幣,使得中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量(M2)從2000年GDP的1.5倍,變成目前的2.3倍。目前世界其他經(jīng)濟(jì)體擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下行紛紛降息,以及伊朗核問(wèn)題推高原油價(jià)格,使得輸入性通脹再次抬頭。通貨膨脹所帶來(lái)的殺傷力將使央行政策放松慎之又慎,資金面短時(shí)間內(nèi)的根本性改善將很難看到。

房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)加碼,銀行存貸比接近極限,有色金屬受外圍市場(chǎng)打壓,煤炭受經(jīng)濟(jì)疲軟拖累,市場(chǎng)上漲所需要的龍頭權(quán)重板塊短時(shí)間得不到有效改善,僅靠保險(xiǎn)板塊“一枝獨(dú)秀”和創(chuàng)業(yè)板“龍飛鳳舞”,很難支撐指數(shù)未來(lái)一段時(shí)間進(jìn)一步反彈。

操作上,建議投資者目前依舊保持空頭思維,在2750一線選擇逢高沽空,2800點(diǎn)止損,密切關(guān)注央行的貨幣政策走向,在政策搖擺期,投資者“寧做墻頭草,勿為稻草人”。