報告品種：鉛

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4月仍處于鉛酸蓄電池的傳統(tǒng)消費淡季，與此同時廢舊鉛酸蓄電池報廢量低，市場貨源緊缺；據(jù)再生鉛主產(chǎn)區(qū)某冶煉企業(yè)表示：本周采購價格已經(jīng)兩次上調(diào)，到貨量卻僅有兩車。

SMM周度原料庫存緊張指數(shù)顯示，再生鉛冶煉企業(yè)周度原料庫存天數(shù)低于動態(tài)平均值約兩天。

然而，再生鉛冶煉企業(yè)尚未出現(xiàn)大面積主動減產(chǎn)意愿，僅江西、安徽、浙江、河北地區(qū)個別煉廠產(chǎn)量于兩周前微幅下滑。部分企業(yè)表示，減產(chǎn)后會帶來生產(chǎn)成本的上升，停產(chǎn)則會直接損失人工成本。

另外，近期銻、錫等金屬價格堅挺，具備多金屬綜合回收項目的再生鉛煉廠表示：目前副產(chǎn)品收益可以勉強(qiáng)彌補(bǔ)鉛冶煉虧損帶來的壓力；若鉛價持續(xù)下滑且原料廢電瓶的價格繼續(xù)抬升導(dǎo)致虧損擴(kuò)大，副產(chǎn)品收益亦不能彌補(bǔ)的地步時，則會考慮減產(chǎn)或停產(chǎn)檢修。

五一假期臨近，下游電池生產(chǎn)企業(yè)雖有節(jié)前備貨預(yù)期，但市場對其備貨力度相對悲觀。往年清明節(jié)假期，鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)一般放假2-3天，但今年卻普遍放假5-7天；甚至有些放假的企業(yè)至今未恢復(fù)正常生產(chǎn)。SMM了解到，本次勞動節(jié)假期多數(shù)下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)有減產(chǎn)預(yù)期；特別華南地區(qū)冶煉廠表示自己的部分下游客戶至少放假7天。若下游企業(yè)放假情況較多，難免影響冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性。

綜上所述，盡管再生鉛煉廠目前沒有出現(xiàn)大面積主動減產(chǎn)，但原料供應(yīng)緊張疊加虧損壓力以及下游企業(yè)放假后可能出現(xiàn)的成品累庫壓力，或促使再生鉛冶煉企業(yè)被動降低產(chǎn)量。由于鉛錠預(yù)期供需雙降，短期鉛價走勢或仍承壓，難靠基本面提供動力大幅反彈。

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