原油風(fēng)暴席卷全球

BRN布蘭特原油（BRN）投資策略交流會

上周六，南華期貨聯(lián)合洲際交易所（ICE）在杭州舉辦了“原油風(fēng)暴席卷全球——BRN布蘭特原油（BRN）投資策略交流會”，為投資者奉獻(xiàn)了一份原油投資策略盛宴。

原油是興工業(yè)發(fā)展、強(qiáng)國際地位的重要因素，油價(jià)不僅影響到工業(yè)企業(yè)，并與金融投資機(jī)構(gòu)息息相關(guān)。因此，洲際交易所（ICE）亞太區(qū)經(jīng)理符國光經(jīng)理表示：無論是企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)，都應(yīng)當(dāng)關(guān)注并參與國際石油期貨市場活動。

洲際交易所（ICE）分析師、LNG商務(wù)首席教授、新加坡管理大學(xué)國際貿(mào)易學(xué)院客座教學(xué)主任湯姆?詹姆士教授、南華期貨研究所能源化工部高級總監(jiān)楊光明先生及南華期貨（香港）有限公司總經(jīng)理助理章奕唯先生同期出席會議并發(fā)表了精彩演說。

把握原油市場正確方向

結(jié)合金融衍生品化解風(fēng)險(xiǎn)

2011年，國際原油市場的高油價(jià)走勢愈演愈烈，一度站上100美元高點(diǎn)。2011年5月5日，美國早盤美元指數(shù)（USDX）期貨高空跳開，空頭熱情高漲；45分鐘后，在沒有預(yù)兆情況下，原油期貨價(jià)格突發(fā)性猛跌，拖累商品市場全線重挫。

在此背景下，未來原油期貨將走向何方？商品牛市會否“牛轉(zhuǎn)熊”？一系列問題考驗(yàn)著市場神經(jīng)。

“正確把握市場走向，利用金融衍生品化解市場風(fēng)險(xiǎn)”，是湯姆?詹姆士教授等在場專家給出的一致建議。運(yùn)用金融衍生品工具，一方面，可使原油相關(guān)企業(yè)的套期保值：由于布蘭特市場海上運(yùn)輸?shù)淖匀粚傩?，交易者?xí)慣將其作為國際原油定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，其對中東局勢的敏感度高于WTI(美國西德克薩斯中質(zhì)原油)；另一方面，投機(jī)者也可利用布蘭特（BRN）\WTI的價(jià)差交易、以及相關(guān)產(chǎn)品，美元指數(shù)、黃金等鎖定風(fēng)險(xiǎn)。

南華期貨研究所楊光明總監(jiān)在談到未來原油走勢趨勢的分析時(shí)，觀點(diǎn)非常明確且積極，認(rèn)為商品牛市并未終結(jié)。他預(yù)判原油期貨價(jià)格將在本月起穩(wěn)并緩慢走高，且有繼續(xù)創(chuàng)新高的可能。不過，他也表示，繼續(xù)走高的原油價(jià)格不排除再度深幅回調(diào)的可能，屆時(shí)回調(diào)的幅度會更大。

布蘭特原油（BRN）

參照標(biāo)尺主導(dǎo)地位不斷增強(qiáng)

定價(jià)機(jī)構(gòu)Platts（普氏）指出，目前約70%的原油現(xiàn)貨交易的定價(jià)參照布蘭特標(biāo)尺。一部分亞洲原油出產(chǎn)國，最近也都從其地區(qū)性的標(biāo)尺，例如Tapis和Minas，轉(zhuǎn)向參照布蘭特標(biāo)尺。

在國際石油期貨市場中，美國西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)和布蘭特期貨合約(Brent)，是兩個(gè)最重要的定價(jià)標(biāo)桿。

然而目前加拿大正將更多原油送入俄克拉荷馬州的庫欣地區(qū)——庫欣是WTI的交割地，WTI從那里流入美國的輸油管道系統(tǒng)——庫欣原油儲備處于歷史高位，抑制了WTI價(jià)格；另一方面，中東政治危機(jī)威脅了從中東到歐洲的重要原油和下游產(chǎn)品的運(yùn)輸管道，抬高了參照布蘭特標(biāo)桿的大西洋盆地的油價(jià)。WTI和BRN兩種基準(zhǔn)原油價(jià)格持續(xù)性價(jià)差出現(xiàn)日漸頻繁，讓越來越多的交易者、分析師和套期保值者開始質(zhì)疑WTI作為原油標(biāo)尺的地位。布蘭特原油（BRN）參照標(biāo)尺的主導(dǎo)地位不斷增強(qiáng)。

關(guān)于南華期貨（香港）公司

南華期貨（香港）有限公司（中央編號：AOU118）是國內(nèi)南華期貨有限公司全資子公司，作為國內(nèi)唯一6家提供境外期貨業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)之一，將在日后為廣大投資者提供更多熱門期貨品種的學(xué)習(xí)與交流機(jī)會，參與國際市場，共享投資機(jī)遇。

該公司于2007年6月獲得香港證監(jiān)會批準(zhǔn)在香港經(jīng)營香港及國際期貨業(yè)務(wù)，童年9月5日正式營業(yè)。2009年7月8日，獲批成為香港期貨交易所和結(jié)算所參與者。2010年11月1日獲得香港證監(jiān)會批準(zhǔn)5號牌照，新增“就期貨合約提供意見”受規(guī)管業(yè)務(wù)。2011年3月，正式成為歐洲期權(quán)與期貨交易所交易會員。公司可以交易的產(chǎn)品包括：金屬期貨、外匯期貨、指數(shù)期貨、能源期貨、農(nóng)產(chǎn)品期貨、利率期貨共6大類92個(gè)產(chǎn)品，覆蓋芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME GROUP）、倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所（LIFFE）、洲際交易所（ICE）等9大交易所。

關(guān)于洲際交易所（ICE）

洲際交易所（紐約證交所代碼：ICE）是世界領(lǐng)先的交易與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)提供者，服務(wù)范圍覆蓋多種多樣的受監(jiān)管期貨以及場外交易（OTC）市場。自2000年成立以來，ICE致力為全球能源市場帶來透明度，如今服務(wù)的市場包括農(nóng)業(yè)、信用、能源、股指以及外匯。ICE運(yùn)營三個(gè)受監(jiān)管的期貨交易所，兩個(gè)場外交易市場以及五個(gè)受監(jiān)管的清算所。