截至2011年一季度末，股指期貨的市場份額已經(jīng)占據(jù)整個期貨市場的三分之一。在今年一季度商品期貨市場同比去年四季度下滑四成的情況下，股指期貨成交金額以兩成的降幅大大跑贏了“期貨大盤”。

在股指期貨每日成交持倉排名前二十榜上，南華期貨、中國國際期貨是為數(shù)不多的幾家盤踞榜上的非券商系期貨公司。在機(jī)構(gòu)尚未大規(guī)模入市的股指期貨時代，在散戶競爭的第一回合中，處在第一梯隊的優(yōu)秀傳統(tǒng)期貨公司似乎并沒有輸給券商系期貨公司。

“當(dāng)前期貨公司客戶數(shù)量的多寡在股指期貨競爭中起重要作用?！蹦先A期貨總經(jīng)理羅旭峰向期貨日報記者如是表達(dá)了第一回合期貨公司之間的競爭點。受單個客戶持倉量與交易量的限制，期貨公司在股指期貨上的競爭更多體現(xiàn)為客戶數(shù)量上的競爭，而不是客戶實力上的競爭。據(jù)了解，目前南華期貨股指期貨的有效客戶數(shù)超過1500個，公司日申請開戶數(shù)最高近30戶，一個穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)客戶群體，使得南華期貨在保證金水平、業(yè)績上都不會大起大落。

另外，盈利客戶數(shù)量占比以及客戶整體盈虧兩個指標(biāo)顯示出優(yōu)秀傳統(tǒng)期貨公司在股指期貨客戶質(zhì)量上的優(yōu)勢。中國國際期貨總裁陳冬華指出，公司在股指期貨投資上實現(xiàn)盈利的客戶超過一半。“公司的股指期貨客戶主要從商品期貨經(jīng)驗豐富的客戶轉(zhuǎn)化而來，在投資機(jī)會判斷與交易方法上都非常專業(yè)。”

期貨公司經(jīng)營好似馬拉松長跑比賽，從第一個回合看，優(yōu)秀傳統(tǒng)期貨公司與券商系期貨公司在股指期貨交鋒上暫時打成平手。對此，羅旭峰表示，期貨公司經(jīng)營要致力于“均衡發(fā)展”，不能單純追求個別指標(biāo)?！安还苁羌娌⒅亟M還是新股東進(jìn)入，短時間內(nèi)某種資源供給的增加都可能會促進(jìn)期貨公司崛起。但是，依靠外部環(huán)境取得的量的增長，須轉(zhuǎn)化為期貨公司內(nèi)在能力的提升和成為期貨公司全方位的增長的動力，在保證金大幅增長的同時還要提升公司經(jīng)營管理等方面的綜合能力,否則偶然的單一客戶的風(fēng)險也有可能影響公司的經(jīng)營?！绷_旭峰指出，南華期貨一直注重均衡發(fā)展，在客戶服務(wù)、業(yè)務(wù)營銷、公司管理與研發(fā)創(chuàng)新等幾個方面協(xié)調(diào)發(fā)展，不會因注重權(quán)益與利益而忽略管理與風(fēng)險。

隨著券商、基金、陽光私募、QFII等特殊法人機(jī)構(gòu)的入市，股指期貨機(jī)構(gòu)博弈時代的序幕正緩緩拉開，爭奪機(jī)構(gòu)客戶將使傳統(tǒng)期貨公司與券商系期貨公司的競爭進(jìn)入第二個回合。

從目前搶奪基金專戶的情況看，基金在通道上無一例外選擇的要么“沾親”（有共同的控股券商股東）、要么“帶故”（與期貨公司券商股東有代銷等業(yè)務(wù)合作）的券商系期貨公司。對此，陳冬華表示，在機(jī)構(gòu)營銷上，短期來看傳統(tǒng)期貨公司的確有一定劣勢，但是隨著時間的推移，期貨公司的優(yōu)勢會逐步得以體現(xiàn)。首先，多年來在商品期貨市場上的沉淀，使得優(yōu)秀傳統(tǒng)期貨公司在風(fēng)險控制上具有獨特的優(yōu)勢；其次，利用創(chuàng)新的服務(wù)手段搭建與客戶溝通更為方便與快捷的平臺；最后，交易策略等技術(shù)服務(wù)的推出，為客戶提供進(jìn)一步學(xué)習(xí)與提高的機(jī)會。陳冬華認(rèn)為，優(yōu)秀傳統(tǒng)期貨公司的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在專業(yè)與專心的“轉(zhuǎn)化”上，即便是特殊法人機(jī)構(gòu)對這類服務(wù)也有著潛在的需求。盡管專業(yè)機(jī)構(gòu)戶不會完全依賴期貨公司提供的平臺與策略，但是需要期貨公司提供可移植的平臺與模塊。