焦炭期貨上市將為焦化企業(yè)，以及鋼鐵企業(yè)提供很好的避險工具。

期貨業(yè)內(nèi)人士表示，滬深兩市與煤炭相關(guān)的上市公司超過40家，其中大部分與焦煤和焦炭相關(guān)。

此外，利用期貨自身價格發(fā)現(xiàn)的功能，還可以增強(qiáng)我國在國際焦炭市場的話語權(quán)，使相關(guān)上下游企業(yè)得到更好的發(fā)展。

焦化企業(yè)迫切需要焦炭期貨套保

我國的焦炭產(chǎn)品在國際市場上占有重要地位，已成為世界最大的焦炭出口國，每年焦炭出口約1400萬噸，占國際焦炭貿(mào)易量的近60%，其中僅山西省在焦炭國際貿(mào)易市場上的比重就超過50%。

我國是世界上最大的焦炭生產(chǎn)國，但并不是焦炭強(qiáng)國。

焦炭期貨的上市有利于加強(qiáng)我國焦炭在國際市場上的定價權(quán)。

此外，焦炭期貨的上市將為焦化企業(yè)、鋼鐵企業(yè)提供優(yōu)良的避險工具。企業(yè)利用期貨市場不僅可以規(guī)避焦炭價格大幅波動的風(fēng)險，還有利于推進(jìn)焦化行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

利用期貨自身價格發(fā)現(xiàn)的功能，相關(guān)上下游企業(yè)會得到更好的發(fā)展。

對于焦炭期貨上市的時間點，如果爭取在上半年上市，那將是一個比較合適的時機(jī)。

近些年焦炭價格波動加大，上游煉焦煤價格也是居高不下。我國焦化企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險，迫切需要找到一種能夠有效回避風(fēng)險的手段和市場化運作的機(jī)制。

目前由于焦炭價格走勢并不明朗，焦化企業(yè)最害怕的就是不穩(wěn)定的市場形勢，而焦炭期貨有助于穩(wěn)定價格，減小企業(yè)的風(fēng)險。

期貨公司積極接觸焦化企業(yè)

內(nèi)蒙古煤炭資源非常豐富，但當(dāng)?shù)貙τ谄谪涍€處于了解和觀望的態(tài)度。不過，由于其焦炭定價主要參考山西和河北現(xiàn)貨價格，而這兩地的現(xiàn)貨價又會同焦炭期貨價格相關(guān)性很大，因此預(yù)計焦炭上市以后，他們會更加關(guān)注期貨并有可能逐漸開始套期保值操作。

從上游的煤炭企業(yè)，到中游的焦化企業(yè)，再到下游的鋼鐵企業(yè)，一德研究院分析師劉峰都曾實地考察過。

通過大量的與焦化企業(yè)的接觸過程中，大部分焦化企業(yè)對焦炭期貨上市都給予了足夠的重視，都希望焦炭期貨的上市使企業(yè)擺脫因價格波動而產(chǎn)生的風(fēng)險。

但同時一些企業(yè)負(fù)責(zé)人并沒有完全認(rèn)識期貨市場中蘊(yùn)藏的風(fēng)險，在短期利益的誘惑下，企業(yè)客戶很可能會把“套?！弊龀闪恕巴稒C(jī)”。因此，這需要交易所和期貨公司共同努力，以正確的投資理念引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶參與到焦炭期貨中來。

實行大合約對產(chǎn)業(yè)客戶影響不大

由于期貨合約擴(kuò)大化已經(jīng)成為一個趨勢，焦炭期貨交易單位以及合約保證金肯定不會小。專業(yè)人士認(rèn)為，長期來看，這有利于期貨投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。對于以套期保值為主的相關(guān)企業(yè)來說，大合約對其影響較小。

對于以套期保值為主的企業(yè)來說，大合約對其影響較小。焦炭期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能將會逐漸顯現(xiàn)更好的效果，對于想要規(guī)避價格波動風(fēng)險的企業(yè)來說也更有利。

此外，大的品種不代表不適合中小散戶投資者參加。相反，合約變大以后，雖然表面看是會對中小散戶的進(jìn)入形成一定壁壘，但是長期看這樣的市場會更加理性，更有利于投資者穩(wěn)定獲利。

實行大合約，并不會影響焦炭期貨的順利上市。

從參與者結(jié)構(gòu)分析來看。主要有鋼鐵企業(yè)、焦化企業(yè)、焦炭或鋼材貿(mào)易商以及市場的個人投資者。買賣雙方都有大型企業(yè)參與，大合約對他們影響很小。

另外，焦炭期貨合約價值并未超出合理范圍。在提高合約保證金后，從市場的反應(yīng)來看，還是得到了大部分投資者的認(rèn)同，

從焦炭現(xiàn)貨貿(mào)易來看，全國70%的焦化廠為獨立焦化廠，獨立焦化廠所產(chǎn)焦炭全部用于交易，其中很大一部分是地銷，約為9000到10000萬噸左右。

另外，每年約有1.5億噸焦炭進(jìn)入國內(nèi)大流通。按照每噸2000元計算，交易額約5000億元。

從這些數(shù)字可以看到，焦炭現(xiàn)貨市場交易額巨大。期貨交易有遠(yuǎn)期合約的特點，因此會有一定量的現(xiàn)貨交易在期貨市場中實現(xiàn)，到期后實現(xiàn)交割。這些都將加強(qiáng)焦炭期貨合約交易的活躍度。

馮曉表示，期貨新品種實行大合約，是抑制投機(jī)的方法之一。

推出大合約，方便了貿(mào)易商、焦化企業(yè)和鋼廠在期貨市場上進(jìn)行套期保值，同時由于單個合約所需的保證金較高，從而提高交易門檻，起到抑制過度投機(jī)的作用。她預(yù)計推出大合約以后，焦炭的波動率會降低，與現(xiàn)貨的關(guān)聯(lián)也會更加緊密。