“上海轄區(qū)期貨公司質(zhì)變轉(zhuǎn)型之路”專題

目前，中國期貨市場正在步入市場內(nèi)生性質(zhì)量提高和結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的新階段。期貨公司應(yīng)該認(rèn)清行業(yè)發(fā)展方向，制定中遠(yuǎn)期發(fā)展目標(biāo)，從而把握行業(yè)發(fā)展的歷史性機(jī)遇。

一、中國期貨市場已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展的“黃金期”

1.中國期貨市場發(fā)展的三個階段

中國期貨市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展實現(xiàn)了從量變到質(zhì)變的過程，主要體現(xiàn)在三個階段：一是解決了“規(guī)范”問題。二是解決了定位問題，即“為誰服務(wù)”的問題，這是對期貨市場功能的界定。三是市場規(guī)模，體現(xiàn)了期貨市場的社會影響力。

2.中國期貨市場已進(jìn)入內(nèi)生性質(zhì)量提高、結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的新階段

（1）期貨市場合規(guī)內(nèi)涵的進(jìn)一步拓展，期貨行業(yè)的合規(guī)、誠信文化正在形成

（2）投資者結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化

更多大客戶的參與；專業(yè)投資群體的形成；金融機(jī)構(gòu)背后客戶群體的進(jìn)入；成熟品種市場客戶結(jié)構(gòu)更趨合理；國外保值、交易向國內(nèi)保值、交易轉(zhuǎn)變。

（3）期貨行業(yè)創(chuàng)新的穩(wěn)步推進(jìn)

中國期貨行業(yè)的快速發(fā)展和提升，使得承載行業(yè)發(fā)展主體的期貨公司的總體價值開始顯現(xiàn)。在新形勢和新的歷史環(huán)境下，期貨公司在發(fā)展思路上正在擺脫以前純營銷的路徑，更加注重規(guī)范、規(guī)模、創(chuàng)新、品牌。

（4）市場功能的進(jìn)一步發(fā)揮

從微觀企業(yè)到中觀產(chǎn)業(yè)，再到宏觀經(jīng)濟(jì)，期貨市場的功能進(jìn)一步發(fā)揮。

3.金融危機(jī)讓我們更加認(rèn)識到金融市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性

2008年的全球金融危機(jī)，使現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)遭受了強(qiáng)有力的沖擊，本輪危機(jī)還原和提升了中國期貨市場服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)功能；本輪危機(jī)讓各國政府更加重視期貨市場的定價功能，真正理解了一國在全球大宗商品定價權(quán)的重要性。

4.中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需的啟動，將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢

經(jīng)歷了金融危機(jī)的洗禮，全球各國的經(jīng)濟(jì)衰退給以出口為主導(dǎo)的中國經(jīng)濟(jì)帶來沉重的打擊。中國經(jīng)濟(jì)及時調(diào)整發(fā)展思路，從出口主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動型。中國內(nèi)需已經(jīng)啟動，這將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢。需求的啟動將直接拉動資產(chǎn)、原材料的需求，這也意味著資產(chǎn)膨脹期的到來，市場風(fēng)險不斷積聚。為了規(guī)避市場風(fēng)險，防止資產(chǎn)與原材料價格大幅波動影響企業(yè)實際生產(chǎn)經(jīng)營活動，實體產(chǎn)業(yè)對于風(fēng)險管理的需求快速增加，凸顯期貨市場管理風(fēng)險的市場特點(diǎn)。

二、期貨公司正在出現(xiàn)的變化

1.規(guī)模的變化

期貨公司的規(guī)模變化呈現(xiàn)兩個特點(diǎn)，一是期貨公司的整體規(guī)模呈現(xiàn)增長態(tài)勢；二是由于公司經(jīng)營戰(zhàn)略等方面的不同，期貨公司的規(guī)模發(fā)展速度出現(xiàn)明顯分化。

2.發(fā)展階段的變化

企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷五個階段：創(chuàng)業(yè)期、維持期、發(fā)展期、轉(zhuǎn)型期、永續(xù)經(jīng)營期。期貨公司經(jīng)營發(fā)展階段必須與行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)，行業(yè)和公司都面臨著質(zhì)變的轉(zhuǎn)型期。

3.內(nèi)部管理階段的變化

根據(jù)公司內(nèi)部管理階段的變化，期貨公司的成長可分為五個階段。一是因個人能力而成長，期貨公司高管的個人能力在公司發(fā)展的初期成為公司的主要競爭優(yōu)勢。二是因指導(dǎo)而成長，期貨公司通過構(gòu)建良好的人才培養(yǎng)平臺，形成人才優(yōu)勢推動公司的進(jìn)一步發(fā)展。三是因授權(quán)而成長，公司充分授權(quán)于各營業(yè)部和業(yè)務(wù)團(tuán)隊，從而促進(jìn)營業(yè)部和業(yè)務(wù)團(tuán)隊的快速成長與發(fā)展，從而發(fā)揮營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的外沿擴(kuò)張優(yōu)勢。四是因協(xié)調(diào)而成長，在形成外部優(yōu)勢的同時，內(nèi)部部門間、營業(yè)部間的協(xié)調(diào)溝通將直接影響到公司內(nèi)部工作的效率，因此，完善的內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制將更好地促進(jìn)公司外部優(yōu)勢的發(fā)揮。五是因合作而成長，期貨公司跟期貨公司聯(lián)盟，與銀行、與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)等各個方面的合作，都能達(dá)到合作雙贏、共贏的局面。

4.期貨公司的轉(zhuǎn)型

面對期貨行業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型，期貨公司的轉(zhuǎn)型勢在必行。期貨公司的轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)七個特點(diǎn)：一是期貨公司進(jìn)入高成本、高投入的階段。二是期貨公司平臺建設(shè)決定了公司吸引人才的能力。三點(diǎn)是期貨公司人員平均素質(zhì)的提高與數(shù)量的規(guī)模化。四是期貨公司組織架構(gòu)的復(fù)雜化與效率化。五是期貨公司營銷的復(fù)雜化與專業(yè)化。六是期貨公司服務(wù)的綜合化與產(chǎn)品化。七是期貨公司管理的制度化與流程化。

期貨公司轉(zhuǎn)型的變化，從宏觀上來看是行業(yè)質(zhì)變的體現(xiàn)，從微觀上來看行業(yè)發(fā)展促進(jìn)了期貨公司向一個金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變。

三、中國期貨公司中遠(yuǎn)期發(fā)展目標(biāo)

1.中國期貨公司應(yīng)成為較具社會影響力、服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)資本市場的金融機(jī)構(gòu)

中國期貨公司應(yīng)該發(fā)展成為金融機(jī)構(gòu)。首先，期貨公司要認(rèn)清自己的定位，期貨行業(yè)的定位賦予了期貨公司明確的發(fā)展方向，即服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、服務(wù)資本市場。其次是規(guī)模，應(yīng)成為較具社會影響力的金融機(jī)構(gòu)。

2.期貨中介業(yè)務(wù)大有可為

期貨市場發(fā)展至今，期貨中介業(yè)務(wù)依然是期貨公司發(fā)展的核心，同時，期貨中介業(yè)務(wù)的廣度和深度正不斷拓展。從客戶服務(wù)的角度來看，期貨公司的中介業(yè)務(wù)從開發(fā)客戶需求到客戶有意識地接受并主動參與期貨市場從而滿足客戶需求，并逐步向滿足大機(jī)構(gòu)客戶需求轉(zhuǎn)變；從業(yè)務(wù)范圍來看，隨著近年來國內(nèi)期貨市場對咨詢業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)不斷重視和期待，期貨公司正由單純的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)逐步過渡到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)；從市場的廣度來看，目前境外業(yè)務(wù)已提上日程，指日可待；從期貨研發(fā)的要求方面，隨著國內(nèi)期貨中介業(yè)務(wù)廣度和深度的不斷挖掘，將提出更高的要求。

3.期貨經(jīng)營的規(guī)范性決定了公司的生存基礎(chǔ)，經(jīng)營的專業(yè)化能力決定了公司的發(fā)展基礎(chǔ)

合規(guī)就是生產(chǎn)力。在分類監(jiān)管實施以來，對于合規(guī)重要性的體會越來越深刻。通過分類監(jiān)管，期貨公司建立了良性的經(jīng)營理念、技術(shù)平臺、人才平臺等，有利于期貨公司進(jìn)一步增強(qiáng)公司市場信譽(yù)度，決定了公司的生存基礎(chǔ)。在規(guī)范的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化公司內(nèi)部管理的專業(yè)化與外部客戶服務(wù)的專業(yè)化，決定了公司的發(fā)展基礎(chǔ)，是實現(xiàn)公司品牌效應(yīng)的前提。

4.期貨公司應(yīng)協(xié)調(diào)處理好三個層面的問題

一是法人治理結(jié)構(gòu)；二是公司發(fā)展戰(zhàn)略；三是平臺與機(jī)制。通過這三個層面的構(gòu)建才能夠成為健康的優(yōu)秀金融機(jī)構(gòu)，才能跟上行業(yè)發(fā)展的要求。

5.從不同的角度，逐步形成一定的核心競爭力

期貨公司要形成一定的核心競爭力就要通過以下幾個層面：一方面是人才、專業(yè)、技術(shù)、周邊相關(guān)行業(yè)的良好關(guān)系；另一方面就是組織架構(gòu)、管理制度、流程、渠道、企業(yè)文化，對內(nèi)形成產(chǎn)品及服務(wù)，對外形成競爭優(yōu)勢。

6.期貨公司“五種能力”的提升

期貨公司的核心價值應(yīng)該以專業(yè)和服務(wù)能力為落腳點(diǎn)和圓心，重點(diǎn)則體現(xiàn)在五種能力的加強(qiáng)和提升：一是研究能力；二是組織資源能力；三是技術(shù)能力；四是服務(wù)能力；五是從業(yè)人員素質(zhì)。

總之，中國期貨市場已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展的“黃金期”，期貨公司應(yīng)從戰(zhàn)略高度認(rèn)識和看待這一變化。把握機(jī)遇，提升服務(wù)產(chǎn)業(yè)的能力，創(chuàng)建企業(yè)合規(guī)文化，健康發(fā)展。