隔夜美股和大宗商品價格強勢上揚，但是昨日期現(xiàn)并沒有延續(xù)樂觀情緒。滬深300現(xiàn)指上演了過山車的行情，尾盤大幅跳水，失守5日均線，成交量較上一交易日有所放大。期指合約全線回調(diào)，8月合約期價下行的同時持倉量銳減，多頭信心不足。

期現(xiàn)套利方面，8月合約重歸貼水狀態(tài)，顯示出期指多頭市場較為謹慎的態(tài)度，基差呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢，全天游走于無套利區(qū)間。14點47分，貼水達日內(nèi)最大值16.41點，為前期進場的期現(xiàn)套利者提供了較好的平倉機會。臨近股市收盤時，9月合約鮮有貼水，說明期指反應過度?？缙谔桌矫?，9月-8月價差游走于11.4-16.4點，依然不存在套利機會，12月-8月價差游走于50點-58.4點，重心繼續(xù)上移，按照我們的建議，進場賣出8月合約買入12月合約的套利倉繼續(xù)持有。

融資融券市場折射出投資者較為猶豫的心理。上周，滬市融資買入額出現(xiàn)了下滑，而融資償還額則繼續(xù)增加。這說明在本輪反彈行情中，更多投資者傾向于短線操作，這也就給現(xiàn)指的繼續(xù)反彈增添了壓力，第一部分來自于獲利回吐盤，第二部分來自于解套盤。滬市的融券償還量甚至超過融券賣出量，說明投資者喜好短線操作，對本輪反彈持續(xù)的時間和空間都沒有很大的信心。從技術上來看，滬深300現(xiàn)指自從4月6日至8月2日的這輪下跌，1/2的反彈目標位是2950點，8月合約周一上沖至2950.8點，昨日在此價位附近再度受阻，說明短期之內(nèi)這一線壓力較大。從昨日8月合約的持倉來看，前十位多頭主力減倉1206手，前十位空頭主力減倉1734手，雙方主力減倉說明對短期市場方向都沒有較大把握。指標顯示，短線調(diào)整仍有可能繼續(xù)，8月合約或有考驗10日均線支撐的需求，但是預計回調(diào)幅度不大。操作建議，我們之前建議投資者在2950點附近獲利了結(jié)部分倉位，剩余的低位多單仍然可以持有；尚未入場的投資者暫時觀望。