周四大盤繼續(xù)小幅上揚，指數(shù)一度受阻回落，盤中拉升殺跌異常激烈，如此反反復復的走勢折射出多空雙方的分歧逐漸增大。值得注意的是日內成交量再創(chuàng)新高，指數(shù)卻出現(xiàn)滯漲，表面上看不是強勢上漲的信號，但是日內資金大幅流出54.4億元，其中44億為散戶出逃，機構投資僅流出9.8億元，說明機構投資者未出現(xiàn)集體恐慌情緒。除此之外，B股市場再度上漲，收出罕見的10連陽，創(chuàng)下了2008年11月以來的新高，市場的做多熱情絲毫未見散去。

但是，股市中沒有只漲不跌的行情，任何適當?shù)幕卣{都能夠為新一輪的上漲掃清障礙。形態(tài)上看，A股市場進入了上升浪的最大一波行情，處于加速上漲階段，短期的任何調整都是最佳的入場時機。

農業(yè)銀行昨日計入指數(shù)，由于農行發(fā)行價格較低，其計入指數(shù)對大盤的影響近期來說是正面的。一方面，農行的走勢對各指數(shù)的影響程度將不能一概而論。根據周三收盤后的數(shù)據分析，農行計入上證綜指后，將成為僅次于中國石油、工商銀行的第三大市值個股，占滬市總市值權重的5.21%，也就是說農行每上漲1點，將帶動大盤上漲1.37點。而滬深300指數(shù)根據流通股的占比計算個股權重，農行的流通市值相對較小，所以對該指數(shù)的影響恐怕十分有限。另一方面，農行計入指數(shù)后，主要的影響取決于指數(shù)基金的配置需求。根據相關制度的規(guī)定，工商銀行上市首日即計入指數(shù)，而農行上市后第11個交易日才計入指數(shù)，相當于有一個11天的緩沖期，主要的考慮仍是出于對指數(shù)基金平穩(wěn)調倉的需求。而此前指數(shù)基金本身已經配置了部分，據估算還需配置的部分為5%，而周二周三兩日農行換手率總和為9.7%，所以大致可以判斷指數(shù)基金已經基本完成了配置。周四農行盤面表現(xiàn)平平，指數(shù)小幅走低，未對大盤指數(shù)產生影響，基本印證了以上的觀點。

期貨市場多空主力的爭奪異常激烈，昨日多空雙方均出現(xiàn)大幅減倉。從主力前20名會員的持倉數(shù)據看，多頭主力前20名會員共減倉1837手至17296手，空頭主力前20名會員減倉1057手至17564手，空頭又再次超越多頭取得暫時優(yōu)勢。從以上數(shù)據我們可以解讀出幾點信息：其一，多頭主力無心戀戰(zhàn)，選擇獲利落袋為安，從之前的行情中，他們已經收獲頗豐，短期內調整行情在所難免；其二，空頭昨日小幅減倉，部分前期籌碼還未平倉，這將成為后市殺跌的主要動力。綜合以上來看，后市出現(xiàn)調整的概率較大，多頭等待調整后的回補機會。