周五A股市場出現(xiàn)分化有所加劇的態(tài)勢。不僅僅體現(xiàn)在板塊熱點中，比如說AI投資主線回落，但金融股、央企股繼續(xù)強勢；而且還體現(xiàn)在主要股指上，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)相對抗跌，但創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)已創(chuàng)年內(nèi)新低。

資金減持高估值品種

從盤面來看，近期A股市場資金結(jié)構(gòu)略有變化。一是有部分增量資金的涌入，主要是那些借道央企ETF、滬深300ETF等渠道進入A股的資金。此類資金關(guān)注的焦點無疑就是央企股以及估值低且股息率高的大金融股等品種。二是存量資金也隨之大幅調(diào)整，紛紛減持高估值的成長股，轉(zhuǎn)而加入到增量資金關(guān)注的央企股以及低估值且高股息率的個股。

近兩個交易日的產(chǎn)業(yè)的增量信息更進一步強化了存量資金的調(diào)倉力度。比如說在上周五，藥明生物的突發(fā)破位下行走勢讓市場參與者再度審視海外市場的波動性所內(nèi)含的不確定性。所以，在周一，不僅僅是CRO產(chǎn)業(yè)鏈個股繼續(xù)調(diào)整，而且光伏等產(chǎn)業(yè)鏈股也緊隨其后。再比如說在周一，還有一則信息也強化了市場參與者的調(diào)倉意愿，那就是AI投資主線相關(guān)龍頭上市公司的年報業(yè)績并不是太靚麗，從一個側(cè)面說明了高光的行業(yè)前景難以迅速在行業(yè)內(nèi)的上市公司業(yè)績中得到體現(xiàn)。所以，部分資金進一步減持AI投資主線等高估值品種。

由于此類個股均是科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的成分股、權(quán)重股，所以，此類個股的急跌，也使得創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)在周一整個交易日處于弱勢狀態(tài)，幾無抄底盤的涌入，這就說明了其間的籌碼套現(xiàn)、拋售意愿是堅決的。更何況，在接下來的時間里，年報業(yè)績將會進一步明朗，所以，年報信息所帶來的壓力還有望增強。

低估值品種漸成頂梁柱

由此可見，短線A股市場的確面臨著新的挑戰(zhàn)與考驗。一方面是前文提及的年報業(yè)績信息以及海外市場的不確定性所帶來的增量套現(xiàn)壓力。另一方面則是由于創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)的破位可能會進一步強化市場參與者的謹(jǐn)慎預(yù)期，從而釋放更多的壓力籌碼，這就是股諺所說的：下跌往往就是下跌的緣由。

不過，市場的結(jié)構(gòu)性行情仍然較為清晰。畢竟在前文也提到當(dāng)前A股市場的確出現(xiàn)了新的增量資金，有報道稱，在近兩周已有1000億左右的增量資金通過ETF進入A股，他們的出擊方向主要是前文提及的央企股以及低估值的金融股。在周一，也有漸漸向產(chǎn)業(yè)競爭格局以及下游需求均較為穩(wěn)定的部分醫(yī)藥股、公用事業(yè)股蔓延的態(tài)勢，比如說中藥股的馬應(yīng)龍、羚銳制藥、新奧股份等個股。

如此的走勢就說明了短線A股資金流向出現(xiàn)了一個清晰的趨勢，就是從高估值流向低估值。而且，部分增量資金也是如此的加倉方向，所以，低估值品種有望成為A股的一個頂梁柱，從而使得低估值品種相對集中的滬深300指數(shù)、上證綜指、上證50指數(shù)的表現(xiàn)仍有望延續(xù)著相對強勢的態(tài)勢。這也得到了A股一個不可忽視的資金群體動向的佐證，那就是以北向資金為代表的外資，在周一午市前持續(xù)凈流出，在13：10左右的凈流出額度更是超60億元。但隨后就轉(zhuǎn)為凈流入，在收盤時，僅僅凈流出不足6億元，意味著在13：10至15：00之間，北向資金凈流入50余億元。北向資金的如此動向，既說明了A股有賣壓，但不宜過于夸大；也說明了低估值品種的合力正在增強，因為北向資金的偏好之一也是低估值品種。故，短線A股雖然有壓力，但仍有結(jié)構(gòu)性的機會。