近期鋼材市場需求回落，且鋼廠利潤不斷下降，原料價(jià)格下跌似有負(fù)反饋的跡象，但市場對年前鋼材走勢普遍以震蕩看待。此外當(dāng)前鋼坯市場累庫明顯，按此趨勢，今年節(jié)后鋼坯的庫存將遠(yuǎn)超去年同期，是否會對建材價(jià)格造成影響存在未知，為此本人上周走訪調(diào)研了唐山和天津地區(qū)，拜訪了8家貿(mào)易商和1家鋼廠，調(diào)研情況匯總?cè)缦拢?/span>

市場情況：

1、日?？吹降奶粕降貐^(qū)的鋼坯指的是普方坯，不是用來軋制螺紋的坯子（有單獨(dú)的螺紋坯），主要用于軋鋼廠軋制型鋼、帶鋼等品種鋼。

2、當(dāng)前鋼坯庫存超過110萬噸，較去年同期增加了近30萬噸，按此推算春節(jié)后鋼坯庫存或創(chuàng)歷史新高。當(dāng)前的庫存中70%-80%都是正套鎖貨，而且主要以國企為主，大部分國企頭寸建在基差-150到-160左右，當(dāng)前的基差為-240，春節(jié)前解套基本無可能，基本預(yù)期頭寸拿到3月左右。

3、鋼坯基差的算法：鋼坯出廠價(jià)+70運(yùn)費(fèi)（基本固定）-螺紋盤面。

國企資金利息在25元左右，正套的費(fèi)用主要是貨權(quán)轉(zhuǎn)移（出庫另算，免堆放費(fèi)），首次貨權(quán)轉(zhuǎn)移免費(fèi)，之后每一次的費(fèi)用是3元，因此正套的成本每個月在28元，解套基差當(dāng)月需要至少30元才能盈利，當(dāng)前多數(shù)國企基差已經(jīng)虧損100以上，疊加資金費(fèi)用，虧損已較大，但當(dāng)前仍無力解套。

唐山鋼坯市場目前有6個倉庫，主流倉庫有3個（象嶼正豐、海翼宏潤和物產(chǎn)震翔），其余三個非主流倉庫中很多貿(mào)易商不認(rèn)庫存里的貨，流通性較差。

市場觀點(diǎn)：

1、年前鋼坯解套無望，虧損較大，正套加倉驅(qū)動偏弱。

2、唐山地區(qū)貿(mào)易商認(rèn)為：3月前螺紋寬幅震蕩為主，唐山地區(qū)貿(mào)易商普遍仍為3900為階段性底部，抄底的不少，鋼廠認(rèn)為3月前螺紋在3800-4150之間徘徊。此外多數(shù)貿(mào)易商認(rèn)為鋼坯的重要性在上升，已經(jīng)開始影響螺紋價(jià)格走勢，有部分貿(mào)易商認(rèn)為當(dāng)前鋼坯逐步累庫，如果基差走擴(kuò)則表明需求偏弱，年后偏空，如果鋼坯逐步累庫，但是基差平穩(wěn)，說明需求有韌性，年后偏樂觀。對中長期走勢貿(mào)易商和鋼廠都比較迷茫，多數(shù)貿(mào)易商略微悲觀，1-2家貿(mào)易商堅(jiān)定中長期看空。

3、天津地區(qū)貿(mào)易商認(rèn)為：今年螺紋仍有上行驅(qū)動，但是漲幅有限，上限看到4300，然后做空。庫存、鐵水和鋼廠利潤的重要性較小，今年主要關(guān)注鋼材出口和宏觀資金流動。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢