調(diào)研目的：

進(jìn)入2023年四季度以來(lái)，電解鋁庫(kù)存庫(kù)存持續(xù)增加，消費(fèi)表現(xiàn)的不景氣，我們重點(diǎn)調(diào)研了河南及周邊地區(qū)的鋁相關(guān)加工企業(yè)，調(diào)研節(jié)后需求較弱的因素以及對(duì)四季度消費(fèi)的看法和訂單情況。

調(diào)研結(jié)論：

1、10月下旬以來(lái)板帶類(lèi)、線纜類(lèi)終端提貨恢復(fù)積極。十月前下游提貨表現(xiàn)較好，但是節(jié)后回來(lái)，下游提貨氛圍較差，一方面價(jià)格持續(xù)的回落，下游觀望情緒較濃；但是情況從10月下旬價(jià)格開(kāi)始反彈的時(shí)候發(fā)生扭轉(zhuǎn)，終端企業(yè)提貨較為積極，即便是近期價(jià)格再度反彈至1.92萬(wàn)元附近，提貨的節(jié)奏仍未走弱，部分企業(yè)的銷(xiāo)售仍然高于產(chǎn)量。

2、今年鋁加工整體利潤(rùn)較差，加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力非常大。今年以來(lái)鑄軋卷類(lèi)的企業(yè)生產(chǎn)線上馬的較多，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，加工費(fèi)一路下調(diào)，尤其是大型企業(yè)在規(guī)模優(yōu)勢(shì)以及再生廢料稅收優(yōu)惠的加持，中小型企業(yè)表現(xiàn)更加難受，尤其是廢舊價(jià)差縮窄后利潤(rùn)表現(xiàn)不佳；但是鋁桿行業(yè)目前表現(xiàn)較為平穩(wěn)，節(jié)后以來(lái)，國(guó)網(wǎng)訂單釋放良好，下游年底前有趕工期的可能性，最近訂單下的比較好。

3、新能源相關(guān)的需求中短期增速趨于放緩，但是基于新型電力系統(tǒng)的預(yù)期，中長(zhǎng)期仍舊維持樂(lè)觀；國(guó)內(nèi)新能源尤其是光伏領(lǐng)域的裝機(jī)和組件產(chǎn)量速度已經(jīng)遠(yuǎn)超電網(wǎng)消納能力和儲(chǔ)能的建設(shè)進(jìn)度，下游受限將會(huì)反作用與裝機(jī)的進(jìn)度，23年Q4和24年新能源發(fā)展速度會(huì)暫時(shí)放緩，但是中長(zhǎng)期仍舊維持樂(lè)觀的態(tài)度，基于碳中和的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展以及電力系統(tǒng)要適應(yīng)新能源裝機(jī)的歷史性變革。

4、廢鋁整體處于偏緊的狀態(tài)；目前鋁加工企業(yè)感覺(jué)廢鋁相比前幾年明顯的比較偏緊，價(jià)格居高不下，現(xiàn)在使用廢料的企業(yè)越來(lái)越多，采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，折扣系數(shù)維持高位，尤其是大型加工企業(yè)還擁有稅收優(yōu)勢(shì)，小企業(yè)的生存難度加大。

5、對(duì)于年內(nèi)的需求，多個(gè)調(diào)研對(duì)象表示年內(nèi)需求的波動(dòng)和價(jià)格絕對(duì)值與基差高度相關(guān)；今年比較明顯的就是5、6月份和9月份價(jià)格單邊上漲較多或者轉(zhuǎn)向大BACK結(jié)構(gòu)之后，終端企業(yè)提貨進(jìn)度大幅放緩，但是隨后價(jià)格回落至1.8萬(wàn)元及以下，月差走平后再度緩慢修復(fù)補(bǔ)充原料庫(kù)存，淡季補(bǔ)庫(kù)存，旺季去庫(kù)存的小周期較為明顯。

6、多家調(diào)研對(duì)象表示，電解鋁價(jià)格現(xiàn)在看不到單邊的確定性方向，看震蕩的較多，所以采購(gòu)節(jié)奏也具有很強(qiáng)的波段性，和價(jià)格成反比，也受到到盤(pán)面結(jié)構(gòu)的影響。

調(diào)研時(shí)間：2023.11.07-2023.11.17

調(diào)研情況：

企業(yè)1：某鋁桿線纜企業(yè)

（1）基本情況

主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋁水制桿以及部分線纜的生產(chǎn)，目前鋁桿業(yè)務(wù)和線纜業(yè)務(wù)分為兩個(gè)獨(dú)立的公司，獨(dú)立運(yùn)行和獨(dú)立結(jié)算。目前企業(yè)日產(chǎn)量在500噸鋁桿左右，一共有9條制桿生產(chǎn)線，目前有5條生產(chǎn)線在運(yùn)行，其中四條生產(chǎn)普通鋁桿，給下游供貨，一條高超導(dǎo)桿生產(chǎn)線供自家下游企業(yè)制作特高壓線纜使用；目前原料采購(gòu)自伊電集團(tuán)豫港龍泉的鋁水，按照每日價(jià)格結(jié)算，鋁桿當(dāng)天銷(xiāo)售，按照當(dāng)天現(xiàn)貨價(jià)加加工費(fèi)的形式銷(xiāo)售，目前無(wú)庫(kù)存。

（2）訂單反饋情況

今年以來(lái)鋁桿的消費(fèi)整體表現(xiàn)較好，尤其是上半年，來(lái)自線纜企業(yè)的訂單較好，但是三季度略有走弱，加工費(fèi)明顯受到壓力，在10月國(guó)慶節(jié)后又開(kāi)始好轉(zhuǎn)，加工費(fèi)再次上揚(yáng)，尤其是1系/8系加工費(fèi)反彈較好，目前企業(yè)感覺(jué)訂單量在逐漸的增加，國(guó)網(wǎng)最近下了一批訂單，國(guó)慶節(jié)前線纜企業(yè)開(kāi)工率就明顯的上行，所以鋁桿的訂單近期也有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)在年底前維持樂(lè)觀。

企業(yè)2：某鋁鑄軋卷企業(yè)

（1）基本情況

該企業(yè)目前有兩個(gè)廠區(qū)，年產(chǎn)能在50萬(wàn)噸左右，日產(chǎn)量在1000~1200噸左右，主營(yíng)產(chǎn)品為鋁鑄軋卷，原材料為就近采購(gòu)鋁錠，現(xiàn)貨市場(chǎng)隨用隨采；銷(xiāo)售端以提貨當(dāng)天定價(jià)，該廠下游約80%的訂單主要是幕墻板的生產(chǎn)企業(yè)。

（2）訂單情況

10月下旬近兩周鋁價(jià)反彈以來(lái)，終端提貨效果非常好，庫(kù)存降至2.5萬(wàn)噸附近，較節(jié)前去庫(kù)了約5000余噸，目前常備庫(kù)存在2萬(wàn)噸左右，多的時(shí)候能達(dá)到3~4萬(wàn)噸，少的時(shí)候差不多也得2萬(wàn)噸，包括在產(chǎn)的中間品約一萬(wàn)多噸；今年鑄軋卷市場(chǎng)不好做，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太激烈，目前生產(chǎn)保持平穩(wěn)，主要是通過(guò)庫(kù)存的周期性調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)加工費(fèi)之外的盈利，目前對(duì)電解鋁的價(jià)格表示悲觀，認(rèn)為如果維持在1.9萬(wàn)元以上的位置，后期消費(fèi)淡季的時(shí)候以及春節(jié)的時(shí)候，沒(méi)有備貨補(bǔ)庫(kù)存的意愿。

企業(yè)3：某線纜及鑄軋卷企業(yè)

（1）基本情況

該企業(yè)目前以電纜相關(guān)產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)，鋁鑄軋卷為次要業(yè)務(wù)，線纜訂單主要供應(yīng)電網(wǎng)、大型基建項(xiàng)目、出口等。

（2）訂單情況及后市觀點(diǎn)

最近訂單情況整體表現(xiàn)較好，主要表現(xiàn)在特高壓以及大型基建項(xiàng)目用電纜等方面，光伏線纜用量目前表現(xiàn)穩(wěn)定；特高壓方面，年底項(xiàng)目有趕工期的需求，尤其是現(xiàn)在尚未凍土且農(nóng)田小麥“耐踩”的時(shí)候，裝機(jī)和施工較為積極；其次，近期基建項(xiàng)目采購(gòu)訂單增加較多，包括中電建、地鐵等項(xiàng)目上需求較多。

目前對(duì)于鋁桿加工費(fèi)最近漲價(jià)的看法，認(rèn)為是近期現(xiàn)貨價(jià)格回落的因素，因?yàn)槭还?jié)前現(xiàn)貨價(jià)格和現(xiàn)貨升水都很高，下游基本不提貨，限制了長(zhǎng)假的備貨氛圍，十月底價(jià)格回來(lái)后，下游有一波補(bǔ)庫(kù)。

關(guān)于鋁代銅方面，認(rèn)為國(guó)內(nèi)用的還是少，但是在一些大型項(xiàng)目里面也已經(jīng)開(kāi)始逐漸嘗試，比如說(shuō)房地產(chǎn)的主要線路已經(jīng)在用鋁線纜，光伏部分裝機(jī)也在嘗試用鋁線纜（兩端用銅來(lái)連接，中間使用鋁線纜為主線），但是現(xiàn)在主要的還是以鍍錫銅線纜為主，認(rèn)為技術(shù)上實(shí)際上是可以實(shí)現(xiàn)替代，如果后續(xù)光伏行業(yè)繼續(xù)內(nèi)卷，那么鋁代銅降低施工成本會(huì)繼續(xù)增加；海外近些年的鋁線纜技術(shù)比較成熟，接受度也較好，汽車(chē)行業(yè)等用鋁都比國(guó)內(nèi)要多一些，不僅僅是輕量化方面，線路也在用鋁線。

鋁板帶方面，節(jié)前壘庫(kù)較多，但是節(jié)后開(kāi)始持續(xù)的去庫(kù)，主要因素是因?yàn)榧倨谟行┌鍘S減產(chǎn)，所以節(jié)后短期會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)減少，節(jié)后庫(kù)存去化之后，大家感覺(jué)庫(kù)存開(kāi)始偏緊了，所以有一種感覺(jué)需求好轉(zhuǎn)了，但是現(xiàn)在生產(chǎn)利潤(rùn)非常薄，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力很大。

企業(yè)4：某鋁板帶企業(yè)

（1）企業(yè)情況

企業(yè)主要是生產(chǎn)鑄軋卷，企業(yè)分兩個(gè)廠區(qū)，其中一個(gè)廠區(qū)主要生產(chǎn)幕墻的產(chǎn)品，另外一個(gè)廠區(qū)以3系5系鋁板帶為主；采購(gòu)以鞏義的鋁錠以及部分鑄軋卷為主，銷(xiāo)售以發(fā)貨當(dāng)天的價(jià)格為主。

（2）訂單情況及市場(chǎng)觀點(diǎn)

目前日產(chǎn)量在一千噸左右，節(jié)前因?yàn)閹?kù)存較高，暫停了外采的鑄軋卷和部分生產(chǎn)線溫爐，節(jié)后陸續(xù)恢復(fù)，目前生產(chǎn)穩(wěn)定；因?yàn)閷?duì)于生產(chǎn)性企業(yè)來(lái)說(shuō)，節(jié)前鋁價(jià)持續(xù)的上漲，終端及下游提貨的積極性下降，下游不提貨，但是生產(chǎn)一般不能停，就導(dǎo)致庫(kù)存被動(dòng)壘庫(kù)，庫(kù)存壓力大、原料鋁價(jià)大幅上漲，企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)和假期備貨的積極性就很差，一方面高庫(kù)存導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，沒(méi)有再去買(mǎi)鋁錠備貨的動(dòng)力；另一方面，高的鋁價(jià)會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存成本較高，后期存在跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，所以十一假期當(dāng)?shù)夭簧倨髽I(yè)停機(jī)減產(chǎn)；這也是節(jié)后庫(kù)存持續(xù)去化的一個(gè)因素，供應(yīng)端的一個(gè)縮減。

最近發(fā)貨量比節(jié)前和十一回來(lái)后都要明顯好轉(zhuǎn)，大概從10月中下旬開(kāi)始的明顯好轉(zhuǎn)。實(shí)際上鑄軋卷和鋁板帶的庫(kù)存從節(jié)后回來(lái)就開(kāi)始不斷的去庫(kù)，一開(kāi)始去庫(kù)的因素是因?yàn)榧倨跍p產(chǎn)，外采的鑄軋卷暫停采購(gòu)以及部分生產(chǎn)線溫爐停產(chǎn)，所以節(jié)后需求恢復(fù)的時(shí)候，產(chǎn)量還沒(méi)跟上；但是從10月下旬開(kāi)始，伴隨庫(kù)存的去化，價(jià)格也回到了低位，終端企業(yè)看漲情緒升溫后，提貨的積極性明顯好轉(zhuǎn)，尤其是盤(pán)后看到外盤(pán)漲了之后，當(dāng)天會(huì)超提，超過(guò)當(dāng)日的生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)庫(kù)存被動(dòng)去庫(kù)；目前企業(yè)認(rèn)為今年以來(lái)需求整體表現(xiàn)平穩(wěn)，但是終端因?yàn)橛型稒C(jī)的心態(tài)，所以提貨節(jié)奏會(huì)跟鋁價(jià)成反比，所以今年下游不提貨導(dǎo)致加工廠減產(chǎn)明顯的就是五一前、十一前。

企業(yè)5：某線纜企業(yè)

（1）基本情況

該企業(yè)生產(chǎn)銅桿、銅線，以及部分鋁線纜，對(duì)外采購(gòu)廢銅、鋁桿等。

（2）訂單情況及市場(chǎng)觀點(diǎn)

十月份訂單情況較好，尤其是十月中下旬，企業(yè)銷(xiāo)售遠(yuǎn)高于日生產(chǎn)量，訂單表現(xiàn)較好，在盤(pán)面提前買(mǎi)買(mǎi)入原料鎖定原料價(jià)格和生產(chǎn)利潤(rùn)，11月第一周仍然還在陸續(xù)的平倉(cāng)采購(gòu)現(xiàn)貨進(jìn)行生產(chǎn)，消化此前的訂單，但是進(jìn)入十一月份之后感覺(jué)明顯走弱，當(dāng)前仍舊在生產(chǎn)此前接的部分訂單，訂單轉(zhuǎn)淡的情況尚未傳導(dǎo)至采購(gòu)端；企業(yè)感覺(jué)到當(dāng)前雖然庫(kù)存較低，但是有供需雙淡的情況，訂單具有脈沖性，并不連貫，一方面，短期現(xiàn)貨因低庫(kù)存導(dǎo)致現(xiàn)貨升水對(duì)采購(gòu)產(chǎn)生一定的抑制，企業(yè)通過(guò)衍生品操作對(duì)沖一部分基差損失；另一方面，對(duì)銅鋁價(jià)格并不看好，認(rèn)為當(dāng)前的需求整體表現(xiàn)平穩(wěn)，只是具有一定的脈沖性，下游根據(jù)期貨價(jià)格的漲跌和現(xiàn)貨升水的節(jié)奏調(diào)整采購(gòu)節(jié)奏，所以現(xiàn)在供需也具有較強(qiáng)的小的周期。

企業(yè)6：某物產(chǎn)公司

（1）企業(yè)情況

該企業(yè)是地方國(guó)資背景，從事大宗商品貿(mào)易工作，因?yàn)閾?dān)心從去年開(kāi)始的倉(cāng)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家對(duì)空轉(zhuǎn)貿(mào)易的嚴(yán)格管理，暫停了銅鋁的現(xiàn)貨“轉(zhuǎn)圈”貿(mào)易，正在謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

（2）市場(chǎng)觀點(diǎn)

認(rèn)為有色金屬最近幾年將會(huì)呈現(xiàn)出震蕩的走勢(shì)，主要因素是供應(yīng)端的不足和需求端的穩(wěn)定增長(zhǎng)，下也下不來(lái)，上也上不去，而且未來(lái)幾年將會(huì)維持低庫(kù)存的節(jié)奏，尤其是鋁水轉(zhuǎn)化率越來(lái)越高的背景下，后面鋁錠長(zhǎng)期升水的概率會(huì)越來(lái)越大，現(xiàn)貨市場(chǎng)升水和絕對(duì)價(jià)格震蕩的幅度會(huì)越來(lái)越大，市場(chǎng)機(jī)會(huì)也會(huì)越來(lái)越多，年內(nèi)正套的機(jī)會(huì)也會(huì)越來(lái)越多；其次，后面國(guó)內(nèi)可能會(huì)更加依賴鋁元素的進(jìn)口，長(zhǎng)期來(lái)看，鋁錠的進(jìn)口會(huì)是常態(tài)化。

但是對(duì)于傳統(tǒng)的現(xiàn)貨貿(mào)易可能會(huì)萎縮，后面初級(jí)鋁加工品市場(chǎng)的貿(mào)易會(huì)逐漸活躍起來(lái)，所以企業(yè)目前也在尋求轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的基差貿(mào)易、供應(yīng)鏈金融的視角在尋求新的業(yè)務(wù)模式。

企業(yè)7：某再生鋁棒企業(yè)

（1）運(yùn)營(yíng)情況

該企業(yè)在長(zhǎng)葛，主要采用廢料生產(chǎn)鋁合金棒，產(chǎn)品主要是6系建筑型材用的鋁合金棒，年產(chǎn)能在20萬(wàn)噸，22年產(chǎn)了15萬(wàn)噸左右，23年到11月累計(jì)在10萬(wàn)噸出頭，整體比去年是萎縮的；萎縮的原因主要是一方面廢料偏緊張不好收，廢料價(jià)格偏高，另一方面是今年整體加工費(fèi)不是很好；相比20-21年那會(huì)明顯收縮，像21年的時(shí)候企業(yè)還一個(gè)億的凈利潤(rùn)。

再生鋁棒的產(chǎn)品質(zhì)量比純鋁錠做的品質(zhì)稍次，但是比小鋁棒廠做的品質(zhì)稍好一些，它畢竟用廢料生產(chǎn)的都是，而且企業(yè)也在當(dāng)?shù)厥且患逸^大的企業(yè)，品質(zhì)整體還算可以。

（2）訂單情況

今年十一之前確實(shí)訂單不是很好，但是11月以來(lái)這兩兩周收貨和銷(xiāo)售非常好，訂單的量很好，但是加工費(fèi)上不來(lái)，幾乎不怎么掙錢(qián)，現(xiàn)在他們這家主要原因還是廢料價(jià)格不便宜，“廢料現(xiàn)在市場(chǎng)搶的太厲害了”。目前企業(yè)一共9個(gè)爐子，十一節(jié)前和節(jié)后那一陣子開(kāi)了5個(gè)，在能開(kāi)個(gè)7個(gè)差不多，環(huán)比10月份好多了。

企業(yè)8：某再生鋁鑄軋卷企業(yè)

（1）運(yùn)營(yíng)情況

企業(yè)是長(zhǎng)葛當(dāng)?shù)刈龅谋容^大的再生鋁鑄軋卷企業(yè)，下游主要是幕墻、天花板等產(chǎn)品，以天花板為主。今年產(chǎn)量整體比較穩(wěn)定，一方面是因?yàn)樗钦麄€(gè)長(zhǎng)葛地區(qū)廢鋁消耗這一塊是量是最大的，年加工能力30萬(wàn)噸，去年產(chǎn)量在20多萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)23年也差不多20萬(wàn)噸左右。

因?yàn)橛幸?guī)模優(yōu)勢(shì)，所以企業(yè)生產(chǎn)比較平穩(wěn)一些，而且因?yàn)榛乜羁?，所以上游廢鋁貿(mào)易商也愿意賣(mài)給他，廢鋁回收還算有一定的優(yōu)勢(shì)。

（2）訂單情況

訂單和十一之前相比感覺(jué)出貨明顯不錯(cuò)，也是要好一些，因?yàn)槭峭耆脧U料生產(chǎn)，所以庫(kù)存的波動(dòng)也沒(méi)那么明顯。

企業(yè)9：某鋁天花板生產(chǎn)企業(yè)

（1）運(yùn)營(yíng)情況

該企業(yè)是長(zhǎng)葛地區(qū)一家生產(chǎn)鋁天花板的企業(yè)，上游是鑄軋卷企業(yè)，生產(chǎn)能力每個(gè)月在3000噸左右，七八月份以來(lái)可能一個(gè)月1000多點(diǎn)，11月以來(lái)能做到2000噸/月。

（2）訂單情況

今年七八月份的時(shí)候單子幾乎很少，這段時(shí)間還行，企業(yè)反饋今年他們這個(gè)行業(yè)是下滑他們同行交流大概下滑了百分之十幾，是那個(gè)整個(gè)行業(yè)下滑，企業(yè)在10月1日之后包括七八月份行情不是很好，但是11月以來(lái)這一段時(shí)間行情可以，單子量是有的，相比二季度的低迷，幾乎翻了一倍的產(chǎn)量。

企業(yè)10：某能源公司

（1）運(yùn)營(yíng)情況

該公司前身是以變壓器為主的傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，但是經(jīng)過(guò)近幾年的穩(wěn)步發(fā)展，逐漸發(fā)展成為一家圍繞能源的綜合性的集團(tuán)化公司，主要有四大板塊業(yè)務(wù)；第一個(gè)板塊是傳統(tǒng)的輸變電生產(chǎn)業(yè)務(wù)，在行業(yè)內(nèi)是領(lǐng)頭羊的位置，而且產(chǎn)能還在不斷的擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到24年底能夠?qū)崿F(xiàn)3.5億千伏安的產(chǎn)能；其次是能源板塊，擁有三大礦山、四大火電廠，其中三座礦山中的兩座分別是全國(guó)露天煤礦中排名第一、第三，年產(chǎn)煤炭7500萬(wàn)噸，且擁有配套的自備電廠，其中一家電廠供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袇^(qū)一半的電力消費(fèi)；目前該板塊擁有20萬(wàn)噸的工業(yè)硅生產(chǎn)能力儲(chǔ)備，短期內(nèi)計(jì)劃產(chǎn)10萬(wàn)噸/年；第三個(gè)板塊是多晶硅板塊，目前年產(chǎn)能在30萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)排名第三，今年的多晶硅價(jià)格在回落，預(yù)計(jì)行業(yè)會(huì)再次進(jìn)入洗牌階段；第四個(gè)板塊是控股的一家電解鋁及鋁加工企業(yè)，目前年產(chǎn)18萬(wàn)噸電解鋁及30萬(wàn)噸鋁加工品的生產(chǎn)。

（2）鋁相關(guān)訂單情況

首先是新能源板塊，今年的工業(yè)硅、多晶硅的價(jià)格回落比較明顯，下游的光伏組件也同樣也產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)預(yù)計(jì)要進(jìn)入洗牌階段，進(jìn)入部分企業(yè)的虧損階段；短期來(lái)看，對(duì)行業(yè)比較偏悲觀一些，認(rèn)為23年市場(chǎng)步子邁的有點(diǎn)大，需要穩(wěn)穩(wěn)，尤其是目前儲(chǔ)能跟不上裝機(jī)的進(jìn)度，且前期一窩蜂的裝機(jī)電力系統(tǒng)也跟不上，預(yù)計(jì)24年大型央企國(guó)企的裝機(jī)進(jìn)度會(huì)繼續(xù)發(fā)展，小型、分散的裝機(jī)進(jìn)度會(huì)放緩；但是對(duì)長(zhǎng)期非常樂(lè)觀，尤其是近期重申3060的碳的政策和目標(biāo)，未來(lái)電力系統(tǒng)的發(fā)展是長(zhǎng)期的，尤其是新型電力系統(tǒng)要適應(yīng)未來(lái)新能源裝機(jī)、儲(chǔ)能大發(fā)展，不亞于新建一個(gè)電力系統(tǒng)，所以電力系統(tǒng)的發(fā)展是長(zhǎng)期的、確定的，對(duì)于傳統(tǒng)的輸變電業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)是非常好的前景。

其次是鋁板塊的投資，因?yàn)榧瘓F(tuán)在幾內(nèi)亞有礦山，和其他企業(yè)有合作，所以目前正在廣西地區(qū)建設(shè)氧化鋁廠，預(yù)計(jì)24年底就基本建成可以投料生產(chǎn)，因?yàn)橛械V所以生產(chǎn)成本具有明顯的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)幾年氧化鋁行業(yè)還要繼續(xù)洗牌，但是使用進(jìn)口礦的部分利潤(rùn)會(huì)比較穩(wěn)定，高邊際成本的山西河南地區(qū)會(huì)支撐價(jià)格。

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