2022年被稱為中國(guó)輪胎“至暗時(shí)刻”，在物流封鎖、原材料成本高企、重卡市場(chǎng)暴跌等因素影響下，2022年國(guó)內(nèi)369家輪胎企業(yè)中，有112家出現(xiàn)虧損，行業(yè)的平均利潤(rùn)率僅有2.2%-3%。2023年以來(lái)，輪胎市場(chǎng)無(wú)論是內(nèi)銷還是外需均走出了亮眼的數(shù)據(jù)，前三季度輪胎開工負(fù)荷維持高位，輪胎產(chǎn)量、輪胎出口量同比大幅增加，多家輪胎制造商的利潤(rùn)同比去年有了明顯改善。

我國(guó)作為主要的輪胎生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)量占據(jù)全球產(chǎn)量三分之一以上。在全球?qū)θA輪胎貿(mào)易政策收緊，“雙反”調(diào)查長(zhǎng)期壓制，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能出清下，國(guó)內(nèi)輪胎廠商突出重圍，不斷提高國(guó)內(nèi)品牌在國(guó)際市場(chǎng)的影響力，進(jìn)一步占據(jù)未來(lái)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額，這其中的原因成為了未來(lái)我國(guó)輪胎可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

“世界輪胎看中國(guó)，中國(guó)輪胎看山東”，山東省在國(guó)際輪胎市場(chǎng)的地位可見(jiàn)一斑，通過(guò)梳理和研究山東省東營(yíng)市的輪胎現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展情況，對(duì)掌握輪胎市場(chǎng)脈搏，洞悉輪胎市場(chǎng)節(jié)奏有著重要的意義，山東輪胎廠商的調(diào)研刻不容緩。

一、調(diào)研背景

隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求回暖，輪胎行業(yè)景氣度正在回升。2023年國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)量同比大幅回升，出口市場(chǎng)表現(xiàn)極為亮眼，內(nèi)需和外需的雙重支撐也使得我國(guó)橡膠市場(chǎng)出現(xiàn)大幅變化。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年前9個(gè)月，中國(guó)橡膠輪胎累計(jì)出口量為665萬(wàn)噸，增長(zhǎng)14.7%；出口金額為1170.43億元，增長(zhǎng)19.1%。國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)今年表現(xiàn)究竟如何，后市是否有繼續(xù)抬升的空間，其又對(duì)期貨市場(chǎng)利用幾何，亟待實(shí)地調(diào)查研究。

中國(guó)是全球第一大輪胎生產(chǎn)國(guó)，山東是中國(guó)輪胎生產(chǎn)第一大省。山東擁有300多家輪胎企業(yè)，占國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)的半數(shù)以上。輪胎制造大省山東省也在引導(dǎo)優(yōu)勢(shì)輪胎企業(yè)做大做強(qiáng)?！渡綎|省“十四五”制造強(qiáng)省建設(shè)規(guī)劃》計(jì)劃，2025年，山東省計(jì)劃輪胎產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到2000億元；銷售收入過(guò)100億元輪胎企業(yè)達(dá)到8家，其中，過(guò)200億元的2家以上，1-2家企業(yè)進(jìn)入全球輪胎行業(yè)前10位。《東營(yíng)市橡膠輪胎產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2023—2025年）（公開征求意見(jiàn)稿）》也曾表示，將培育3-5家全球領(lǐng)軍型輪胎企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到650億元以上。

2022年，山東省東營(yíng)市規(guī)模以上橡膠輪胎企業(yè)為72家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入539.3億元。其中，輪胎制造占據(jù)主導(dǎo)地位，規(guī)模以上企業(yè)35家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入441.8億元，占81.9%。目前，東營(yíng)市橡膠輪胎綜合生產(chǎn)能力達(dá)到1.94億條。其中，全鋼子午胎產(chǎn)能達(dá)到3660萬(wàn)條/年、半鋼子午胎產(chǎn)能達(dá)到15700萬(wàn)條/年、工程胎產(chǎn)能55萬(wàn)條/年。2022年，東營(yíng)市子午胎產(chǎn)量達(dá)到11789.5萬(wàn)條，占山東省產(chǎn)量的1/3、占全國(guó)產(chǎn)量的1/6，輪胎子午化率達(dá)到92.3%。

“世界輪胎看中國(guó)，中國(guó)輪胎看山東”，山東省在國(guó)際輪胎市場(chǎng)的地位可見(jiàn)一斑，通過(guò)梳理和研究山東省東營(yíng)市的輪胎現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展情況，對(duì)掌握輪胎市場(chǎng)脈搏，洞悉輪胎市場(chǎng)節(jié)奏有著重要的意義，山東輪胎廠商的調(diào)研刻不容緩。

二、調(diào)研內(nèi)容

調(diào)研第一站：山東某大型輪胎生產(chǎn)商A

公司情況：目前有500+200萬(wàn)套/年全鋼胎產(chǎn)能，2400萬(wàn)套/年半鋼胎產(chǎn)能。其中，全鋼胎內(nèi)銷占比60%，出口占比40%；半鋼胎內(nèi)銷占比40%，出口占比60%。公司主要以替代需求為主，配套很少，國(guó)內(nèi)配套會(huì)壓價(jià)利潤(rùn)很低。

裝置開工：輪胎開工率基本上一直維持開工，冬天需要預(yù)熱裝置，停產(chǎn)后再開工對(duì)設(shè)備預(yù)熱等成本十幾萬(wàn)，從停車到全開需要2-3天，一般在春節(jié)前后進(jìn)行檢修。輪胎銷售的季節(jié)性來(lái)看，存在淡季和旺季，每年春節(jié)后3、4月份有小旺季，5月份淡季，6-10月份為夏季出行需求旺季，11月之前北方冬季雪地胎輪胎需求旺盛，11月份-春節(jié)前為輪胎銷售淡季。

原材料采購(gòu)：原料采購(gòu)年內(nèi)總采購(gòu)量在幾十萬(wàn)噸，橡膠原料種類較多，不同性質(zhì)的原料都會(huì)采購(gòu)，以標(biāo)20、煙片為主。原料采購(gòu)成本變動(dòng)不大，隨用隨采，橡膠采購(gòu)用市場(chǎng)價(jià)，原料來(lái)源青島港口。合成橡膠來(lái)源齊魯石化，每年采購(gòu)量也在幾十萬(wàn)噸。從貿(mào)易商進(jìn)口多，提前半個(gè)月采購(gòu)，參考日本橡膠期貨價(jià)格多一點(diǎn)。

輪胎銷售：下游銷售現(xiàn)貨現(xiàn)款，交易對(duì)象主要是經(jīng)銷商。

庫(kù)存水平：輪胎產(chǎn)成品正常庫(kù)存維持在30天，橡膠原料庫(kù)存半個(gè)月。

調(diào)研第二站：山東某全鋼輪胎生產(chǎn)商B

公司情況：公司年產(chǎn)200-300萬(wàn)套/年全鋼胎（TBR）。目前公司經(jīng)營(yíng)模式為托管委托加工，內(nèi)銷和出口均有，比例不確定。

裝置開工：輪胎開工基本上是全開，根據(jù)客戶訂單調(diào)整輪胎產(chǎn)成品類型。

原材料采購(gòu)：東南亞原料進(jìn)口船期約在7-15天，為保稅區(qū)內(nèi)庫(kù)存。利潤(rùn)影響因素較大的為原材料價(jià)格波動(dòng)，存在原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

輪胎銷售：內(nèi)銷銷往全國(guó)各地，客戶從下單到收貨極限情況需要40天。

庫(kù)存水平：日常產(chǎn)成品維持25天庫(kù)存，約有40萬(wàn)條輪胎。原料備貨天數(shù)在5-10天內(nèi)，現(xiàn)貨交易。

調(diào)研第三站：山東某大型輪胎生產(chǎn)商C

公司情況：公司現(xiàn)有全鋼胎550萬(wàn)套/年，海外200萬(wàn)套/年。海外建廠全鋼胎200萬(wàn)套/年產(chǎn)能，于2023年7月達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

裝置開工：2022年產(chǎn)量624萬(wàn)條，2023年9月產(chǎn)量達(dá)到627萬(wàn)條，預(yù)計(jì)2023年全年可超800萬(wàn)條。開工滿負(fù)荷開工。檢修一般在年底，檢修時(shí)長(zhǎng)10天左右，從停車到全開需要3-4天。產(chǎn)品合格率能達(dá)到99.98%，產(chǎn)成品100%檢驗(yàn)。

擴(kuò)能計(jì)劃：計(jì)劃年底前全鋼胎擴(kuò)能300萬(wàn)套/年。海外投產(chǎn)半鋼胎產(chǎn)能1000萬(wàn)套/年，分別以300萬(wàn)套/年、300萬(wàn)套/年、400萬(wàn)套/年產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。

原材料采購(gòu)：年采購(gòu)約4萬(wàn)噸天膠。生產(chǎn)+出貨在1-2個(gè)月左右。

庫(kù)存水平：正常在1個(gè)月左右，逢過(guò)年過(guò)節(jié)會(huì)備貨。原材料庫(kù)存水平在7-10天，年底（12月和1月）會(huì)有產(chǎn)成品庫(kù)存?zhèn)湄?。?/span>30萬(wàn)條庫(kù)存。

調(diào)研第四站：山東某大型輪胎生產(chǎn)商D

公司情況：全鋼胎300萬(wàn)套/年，半鋼胎600萬(wàn)套/年，工程胎6-7萬(wàn)套/年。擴(kuò)能上，計(jì)劃半鋼胎投產(chǎn)600萬(wàn)套/年。內(nèi)銷為主，出口占比約15%，一方面人民幣貶值，一方面出口退稅9個(gè)點(diǎn)，出口國(guó)家多為俄羅斯與中東。銷售以替代為主，沒(méi)有配套。

經(jīng)營(yíng)成本：人工+電費(fèi)+氣費(fèi)約占15%，原材料采購(gòu)約占60%，其他雜費(fèi)約占10%。

原材料采購(gòu)：采購(gòu)模式為現(xiàn)款現(xiàn)貨T/T?，F(xiàn)款交易，從青島黃島保稅區(qū)，與貿(mào)易商拿貨，進(jìn)行人民幣結(jié)算。廠區(qū)會(huì)進(jìn)行原材料庫(kù)存的囤貨行為。

輪胎銷售：9月份原材料價(jià)格上漲，代理商有囤貨行為，10月相對(duì)平淡。春節(jié)前，國(guó)慶前，代理商拿貨多，庫(kù)存增加。訂單情況采用隨用隨采模式，裝車前全款到賬。

庫(kù)存水平：輪胎庫(kù)存情況，全鋼胎約有40萬(wàn)套。原材料日用300噸，可用15天。

調(diào)研第五站：山東某大型輪胎生產(chǎn)商E

公司情況：全鋼胎750萬(wàn)套/年，半鋼胎1300萬(wàn)套/年。有三個(gè)實(shí)體工廠。目前沒(méi)有海外建廠計(jì)劃，有全鋼胎技術(shù)升級(jí)擴(kuò)能計(jì)劃，小于100萬(wàn)套/年。全鋼胎60%內(nèi)銷，40%出口；半鋼胎30%內(nèi)銷，70%出口。公司輪胎由之前低端胎，這兩年逐漸向中高端，可跑遠(yuǎn)程，耐磨性能好的輪胎發(fā)展。全部為替換市場(chǎng)，無(wú)配套市場(chǎng)，利潤(rùn)低。

裝置開工：全年幾乎滿開，要維持工人計(jì)件工作，防止工人流失。一般在春節(jié)期間放假，并進(jìn)行檢修，從臘月十八開始準(zhǔn)備，臘月二十三開始放假，正月初八上班。

原材料采購(gòu)：采購(gòu)量穩(wěn)定，合成橡膠有少量長(zhǎng)約，天然橡膠無(wú)長(zhǎng)約。交易對(duì)象為貿(mào)易商，先貨后款，全款提單，交易周期為7個(gè)工作日。原料采購(gòu)影響因素：港口庫(kù)存影響較小，除非庫(kù)存降到特別低；收儲(chǔ)行為短期會(huì)影響現(xiàn)貨價(jià)格，長(zhǎng)期影響不大。目前天膠采購(gòu)情況好，貿(mào)易商追著賣。

輪胎銷售：下游客戶半鋼胎較為集中，訂單穩(wěn)定，全鋼胎下游客戶較為分散。銷售利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定。

輪胎出口：出口國(guó)家較多，出口到俄羅斯的輪胎類型為全鋼胎，歐洲和中東半鋼胎出口多，東南亞相對(duì)全鋼胎較多，對(duì)美國(guó)沒(méi)有半鋼胎。

庫(kù)存水平：會(huì)根據(jù)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，標(biāo)膠維持在15-20天，鋼絲簾線維持在半個(gè)月，小料在2-3個(gè)月。正常成品庫(kù)存天數(shù)在20天左右，最高可達(dá)30天。

三、調(diào)研結(jié)論

本次調(diào)研活動(dòng)走訪了山東地區(qū)不同產(chǎn)能的輪胎生產(chǎn)廠商，分別配套全鋼胎與半鋼胎產(chǎn)能。從調(diào)研中得知，今年輪胎行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)較好，較去年和前年的行業(yè)利潤(rùn)有所增長(zhǎng)。其中，輪胎出口占比大的公司，銷售利潤(rùn)更好。全鋼胎銷售利潤(rùn)較好，半鋼胎銷量較大。

從采購(gòu)模式上來(lái)看，輪胎廠商原材料采購(gòu)均采用現(xiàn)貨現(xiàn)款的方式，且基本無(wú)預(yù)付款以及長(zhǎng)約形式，在提貨前均已付清全款，訂單周期較短，一般提前7個(gè)工作日至半個(gè)月下單即可。近年來(lái)，原材料橡膠現(xiàn)貨價(jià)格相較于2008-2012年間波動(dòng)幅度較小，振幅不超過(guò)3000元/噸，沒(méi)有大漲大跌的行情。且輪胎廠商較少向橡膠原產(chǎn)地拿貨，多數(shù)從青島港口采購(gòu)，海外匯率風(fēng)險(xiǎn)、海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、以及運(yùn)輸成本等風(fēng)險(xiǎn)均轉(zhuǎn)移至進(jìn)口貿(mào)易商，尤其是第三方進(jìn)口貿(mào)易商相對(duì)于下游輪胎廠商更需要采用期貨等工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于輪胎廠商來(lái)說(shuō)，雖然與上游進(jìn)行原材料采購(gòu)過(guò)程中沒(méi)有提前鎖定原料價(jià)格，但有固定進(jìn)行貿(mào)易的貿(mào)易商，會(huì)提前溝通采購(gòu)數(shù)量，定量但不定價(jià)。民營(yíng)企業(yè)原料采購(gòu)彈性大，會(huì)根據(jù)老板對(duì)于行情的判斷而進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩谪浶袨椤?/span>

從銷售模式上來(lái)看，本次調(diào)研的輪胎廠商下游主要為替換需求市場(chǎng)，無(wú)配套需求市場(chǎng)。其原因在于，配套市場(chǎng)主要采用國(guó)外輪胎，國(guó)內(nèi)輪胎廠商從中拿到的利潤(rùn)低，對(duì)輪胎要求高，且會(huì)有壓款的行為，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)輪胎廠商參與度很低。下游銷售至各地代理商，從客戶下單至拿到貨的周期極限情況下在40天，訂單基本上為短期訂單，無(wú)長(zhǎng)約，也以現(xiàn)貨現(xiàn)款的形式進(jìn)行貿(mào)易。不同輪胎類型銷售利潤(rùn)有區(qū)別，全鋼胎生產(chǎn)門檻高，利潤(rùn)相對(duì)較高，半鋼胎產(chǎn)銷量大，多為薄利多銷。

出口方面，今年輪胎出口數(shù)量同比大幅增長(zhǎng)，以出口輪胎為主要經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)較好。其原因在于，一方面由于美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，國(guó)內(nèi)利率政策持續(xù)偏寬松，人民幣對(duì)美元呈現(xiàn)貶值，人民幣兌美元匯率一路走低，對(duì)于國(guó)內(nèi)輪胎出口市場(chǎng)是一大利好；另一方面，橡膠輪胎出口退稅率9%，也刺激我國(guó)輪胎出口量持續(xù)增加。出口訂單也以短期訂單為主，無(wú)長(zhǎng)約形式進(jìn)行貿(mào)易。出口國(guó)家遍布全國(guó)各地，以歐洲、中東國(guó)家為主，其半鋼胎需求較好，而俄羅斯和東南亞國(guó)家的全鋼胎需求量更大，美國(guó)的反傾銷與反補(bǔ)貼調(diào)查限制了我國(guó)對(duì)美的大部分出口。企業(yè)也通過(guò)在海外投資建廠再出口，以擴(kuò)大在全球輪胎市場(chǎng)的份額。

在調(diào)研中過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，輪胎廠商對(duì)于原材料采購(gòu)和輪胎銷售訂單大部分均采用短期訂單，幾乎無(wú)長(zhǎng)期協(xié)議，且采購(gòu)和銷售價(jià)格隨著市場(chǎng)波動(dòng)而調(diào)整，調(diào)整最短周期大概在一個(gè)月左右，能夠維持自身正常經(jīng)營(yíng)。企業(yè)對(duì)于期貨管理工具進(jìn)行套期保值無(wú)太大需求，但是會(huì)關(guān)注期貨盤面價(jià)格，包括上期所天然橡膠期貨、20號(hào)膠期貨、日本橡膠期貨價(jià)格等。

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