周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心有所回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指在早盤(pán)一度因?yàn)槠?chē)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的回落而有所走低。不過(guò)，隨后由于有著牛市旗手之稱的券商股的強(qiáng)勢(shì)，A股主要股指均收復(fù)失地，在日K線圖上留下一根帶下影線的小陽(yáng)K線，似有再度沖擊前期高點(diǎn)的態(tài)勢(shì)。

邊際動(dòng)量資金重返強(qiáng)勢(shì)主線

在7月底以來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了新的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲主線，一是地產(chǎn)股，二是券商股。此兩類領(lǐng)漲主線的共同點(diǎn)就是此類行業(yè)迎來(lái)新的增量積極信息。其中，券商股是活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心的增量信息，而地產(chǎn)股則是地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)有力的刺激政策的相關(guān)增量信息。只是經(jīng)過(guò)了前期的持續(xù)上漲之后，此類主線在相對(duì)高位處，交易擁擠度有所提升，比如說(shuō)券商股的交易金額一度占到A股總成交金額的十分之一，所以，浮籌開(kāi)始增多，股價(jià)走勢(shì)壓力開(kāi)始顯現(xiàn)，在本周前三個(gè)交易日一度形成了分化、震蕩的態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，環(huán)顧當(dāng)前A股市場(chǎng)各類投資主線，目前有著積極增量信息的投資主線還主要看地產(chǎn)股與券商股，或者說(shuō)能夠形成存量資金較為一致預(yù)期的投資主線主要是地產(chǎn)股與券商股。所以，在周四，存量資金的邊際動(dòng)量再度涌向了地產(chǎn)股與券商股。其中，地產(chǎn)股龍頭的保利地產(chǎn)（600048）、金地集團(tuán)（600383）等個(gè)股均收出紅盤(pán)，而券商股的指南針（300803）等個(gè)股則再度拉升長(zhǎng)陽(yáng)K線，勇創(chuàng)歷史新高。

看來(lái)，存量資金的邊際動(dòng)量更青睞于券商股，畢竟券商股一直有著牛市的旗手之稱號(hào)，他們對(duì)短線存量資金的引導(dǎo)效應(yīng)更為強(qiáng)烈一些。而且，活躍資本市場(chǎng)的核心信號(hào)之一就是券商股的持續(xù)活躍，所以，打造持續(xù)活躍的券商股走勢(shì)，也是盤(pán)面資金積極回應(yīng)輿論導(dǎo)向的積極信號(hào)，故在周四成為邊際動(dòng)量資金的重點(diǎn)流向標(biāo)的，也成為短線多頭意圖重振市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局的信號(hào)。受此驅(qū)動(dòng)，不僅僅是券商股大漲，而且還牽引著主要股指震蕩回穩(wěn)。

背離中孕育著大變量

但是，盤(pán)面也顯示出，雖然主要股指出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。但是，成交金額卻出現(xiàn)了萎縮的態(tài)勢(shì)，滬深兩市成交金額在周四主要股指回穩(wěn)的前提下，向下?lián)舸┝?000億元的整數(shù)位，只有6900余億元。

這一方面說(shuō)明了當(dāng)前增量資金或者說(shuō)場(chǎng)外觀望資金對(duì)A股中短線走勢(shì)仍持有一定的猶豫態(tài)度，并不愿意加大權(quán)益資產(chǎn)的配置力度。另一方面也說(shuō)明了當(dāng)前A股市場(chǎng)缺乏強(qiáng)有力的新的能夠聚集市場(chǎng)人氣的投資品種。畢竟在今年上半年，AI投資主線的活躍，也讓A股市場(chǎng)的成交金額突破1萬(wàn)億元，甚至還一度逼近了1.5萬(wàn)億元。

如此的走勢(shì)就說(shuō)明了當(dāng)前A股市場(chǎng)要想達(dá)到活躍資本市場(chǎng)的目的，需要放大招，“逼著”增量資金持續(xù)涌入，以改變當(dāng)前A股市場(chǎng)存量資金內(nèi)卷的格局。也就是說(shuō)，券商股越活躍，成交金額越低迷，如此愈演愈烈的背離背后，往往會(huì)帶來(lái)更為樂(lè)觀的組合拳式的措施落地，才會(huì)激發(fā)更多的邊際動(dòng)量加大交易頻率以及增量資金加大權(quán)益資產(chǎn)的配置信心，從而達(dá)到活躍資本市場(chǎng)的目的。

綜上所述，當(dāng)前A股市場(chǎng)既有一定安全邊際的，比如說(shuō)A股自身估值數(shù)據(jù)、主要股指點(diǎn)位仍然處于多年來(lái)的低位區(qū)域；也有著一定的積極揚(yáng)升的預(yù)期，比如說(shuō)活躍資本市場(chǎng)的輿論導(dǎo)向。因此，越背離越意味著后續(xù)措施越樂(lè)觀，故在操作中，仍宜相對(duì)積極一些。