調(diào)研背景

河北是我國(guó)重要的食糖集散地，聚集了加工糖廠、貿(mào)易商、港口、食品終端及替代品生產(chǎn)企業(yè)等多種涉糖主體，了解當(dāng)?shù)匕滋鞘袌?chǎng)情況對(duì)于行業(yè)整體情況有重要意義。

調(diào)研路線：河北省石家莊-秦皇島

調(diào)研信息

某倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)G

企業(yè)情況：華北地區(qū)大型倉(cāng)儲(chǔ)物流基地，分為南區(qū)北區(qū)共占地140畝。目前已形成了以中央儲(chǔ)備糖儲(chǔ)存庫(kù)和鄭商所白糖交割庫(kù)為依托，該企業(yè)以物流園區(qū)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、大宗商品商貿(mào)、現(xiàn)代倉(cāng)儲(chǔ)物流三大產(chǎn)業(yè)板塊為支撐的現(xiàn)代商貿(mào)物流基地。華北地區(qū)大型倉(cāng)儲(chǔ)物流基地。

倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存情況：

華北地區(qū)大型倉(cāng)儲(chǔ)物流基地，分為南區(qū)北區(qū)共占地140畝。庫(kù)容可存儲(chǔ)20萬(wàn)噸白糖（倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)0.5元/噸/天），最高峰存儲(chǔ)14~15萬(wàn)噸白糖。

本年度注冊(cè)倉(cāng)單峰值大約為3萬(wàn)噸（今年3月份左右），現(xiàn)在約為1.5萬(wàn)噸，總體糖的庫(kù)存在2.5萬(wàn)噸左右（倉(cāng)單+社會(huì)庫(kù)存）。其中，甜菜糖占總庫(kù)存的三分之一，廣西糖大約有3000-4000噸，剩下的糖基本都是廣東糖。

從累庫(kù)季節(jié)性來(lái)看，二季度為庫(kù)存高峰期，今年春節(jié)后盤(pán)面大漲導(dǎo)致倉(cāng)單量增多，目前貿(mào)易商存貨相對(duì)更多。

從去庫(kù)角度來(lái)看，雖然目前去庫(kù)速度環(huán)比上升，但同比正常年份基本持平。目前社會(huì)庫(kù)存2.4~2.5萬(wàn)噸，與去年疫情期間相比，同比偏多，與2019年、2020年基本持平。

國(guó)儲(chǔ)糖情況：

（1）前幾年開(kāi)始輪庫(kù)，但數(shù)量較小。

（2）2020年開(kāi)始國(guó)儲(chǔ)輪出成品糖，不再輪入，國(guó)儲(chǔ)糖庫(kù)存從最高12~14萬(wàn)噸（2018-2019年）下降至目前4萬(wàn)噸，今年從5月開(kāi)始輪出，預(yù)計(jì)8月輪完。

貿(mào)易情況：

（1）今年云南糖銷售較為緊俏，而甜菜糖目前處于市場(chǎng)消化階段、需要一定時(shí)間。

（2）該企業(yè)對(duì)于當(dāng)前補(bǔ)庫(kù)行為持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要是考慮到目前這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)并非理想的采購(gòu)時(shí)間，新榨季即將開(kāi)始，甜菜糖預(yù)計(jì)9月份開(kāi)始生產(chǎn)、上市，而11-12月左右則為廣西糖開(kāi)榨時(shí)間，屆時(shí)，新糖出來(lái)老糖的壓力就比較大，目前采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，比年初少；但為了滿足下游客戶，會(huì)保持一定的庫(kù)存量。

下游終端情況：

下游終端拿貨偏謹(jǐn)慎，雖然客戶對(duì)低價(jià)格會(huì)動(dòng)心，但是不想大量囤貨。而受到價(jià)格偏高的抑制影響，終端選擇按需訂貨。

對(duì)于大終端來(lái)說(shuō)，整體用糖量并沒(méi)有增加；而對(duì)于中、小終端來(lái)說(shuō)，用果葡糖漿、預(yù)拌粉替代用糖的情況較為顯著，糖價(jià)在7000元/噸以上市場(chǎng)接受度較低。

其他看法：

（1）廣西糖和甜菜糖價(jià)差在200元/噸左右，除去品質(zhì)差異以外，主要是受本年度甘蔗糖減產(chǎn)的影響。除此以外，終端對(duì)廣西、云南糖存在一定偏好，且廣西糖現(xiàn)貨較少，因此廣西糖挺價(jià)較為明顯。

（2）加工糖價(jià)格一直比較堅(jiān)挺（加工糖對(duì)標(biāo)廣西糖，廣西糖挺價(jià)），但是并不是很好賣，部分加工糖企生產(chǎn)去除技改、維修或春節(jié)，一直未中斷，并未見(jiàn)到加工糖有惜售的情況。后期價(jià)格尚有并不確定性，還需關(guān)注對(duì)廣西糖和甜菜糖的影響程度（目前的價(jià)差來(lái)看，暫不用考慮，后續(xù)還需關(guān)注價(jià)差是否會(huì)縮?。?/span>

（3）加工糖6、7月份開(kāi)始新榨季壓榨，后續(xù)將逐漸累庫(kù)，而8、9月份為傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，還需關(guān)注是否能緩解庫(kù)存壓力。

（注：銀河期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為7月27日）

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