分析導(dǎo)讀：

2023 年 7 月9 日至7 月 13 日，我們?cè)跂|北地區(qū)進(jìn)行走訪，期間對(duì)燃料油生產(chǎn)類型企業(yè)、貿(mào)易類型企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了東北地區(qū)燃料油品種市場(chǎng)的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對(duì)東北地區(qū)燃料油品種市場(chǎng)的現(xiàn)狀、供需格局以及市場(chǎng)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)從東北地區(qū)視角出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)燃料油品種市場(chǎng)做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)狀

從保稅船燃方面來(lái)看，2022年保稅船燃生產(chǎn)量在1550萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)23年仍維持相應(yīng)水平，東北地區(qū)保稅船燃生產(chǎn)量占全國(guó)的30%左右，主要生產(chǎn)單位集中在中石油下屬煉廠。東北區(qū)域內(nèi)保稅船燃的供應(yīng)量可以滿足當(dāng)?shù)乇６惔技幼⑿枨螅铱奢椛渲燎鼗蕧u、舟山及青島等港口的保稅船燃加注業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從內(nèi)貿(mào)船燃方面來(lái)看，2022年內(nèi)貿(mào)重油生產(chǎn)量在560萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2023年在535萬(wàn)噸左右，環(huán)比跌4.46%。東北地區(qū)2022年內(nèi)貿(mào)重油生產(chǎn)量在100萬(wàn)噸，占全國(guó)生產(chǎn)量的18%。主要生產(chǎn)單位集中在盤錦及營(yíng)口地區(qū)。東北區(qū)域內(nèi)內(nèi)貿(mào)船煥然的供應(yīng)量可以滿足當(dāng)?shù)貎?nèi)貿(mào)船燃的加注需求，同時(shí)小部分輻射至華北地區(qū)。走訪當(dāng)期，當(dāng)?shù)卮蓟靸秵挝婚_(kāi)工率在50%左右。主要受當(dāng)?shù)囟悇?wù)政策及環(huán)保檢查影響嚴(yán)重，部分內(nèi)貿(mào)船燃混兌企業(yè)停工檢修或關(guān)停，致使當(dāng)?shù)貎?nèi)貿(mào)船燃生產(chǎn)量及下滑。

2、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)消費(fèi)現(xiàn)狀

從保稅船燃來(lái)看，東北地區(qū)保稅船燃主要下游消費(fèi)集中在對(duì)外貿(mào)船保稅船燃加注。2022年全國(guó)保稅船燃消費(fèi)量在2066萬(wàn)噸（包含重油與輕油），其中東北地區(qū)在50萬(wàn)噸左右，占全國(guó)的2.42%。走訪當(dāng)期，東北當(dāng)?shù)鼐哂斜６惔┯徒?jīng)營(yíng)牌照的有三家企業(yè)，其中共兩家單位正常進(jìn)行保稅船燃加注作業(yè)，另一家暫未開(kāi)展相關(guān)加注業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從內(nèi)貿(mào)船燃來(lái)看，東北地區(qū)內(nèi)貿(mào)船燃主要下游消費(fèi)集中在遼寧幾大主要港口內(nèi)貿(mào)船燃加注，如大連港、鲅魚圈港、盤錦港、葫蘆島港等。2022年全國(guó)內(nèi)貿(mào)重油消費(fèi)量在600萬(wàn)噸，其中東北地區(qū)在95萬(wàn)噸，占比17%。走訪期間，當(dāng)?shù)卮佑推髽I(yè)多自省內(nèi)采購(gòu)，船用油采購(gòu)區(qū)域集中在盤錦地區(qū)，受需求冷清與供應(yīng)收緊雙重影響，船加油企業(yè)多維持低庫(kù)存操作，以銷定采為主。

3、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)流通現(xiàn)狀

東北地區(qū)是國(guó)內(nèi)保稅船燃與內(nèi)貿(mào)船燃的主要集散地，保稅船燃生產(chǎn)商數(shù)量占據(jù)全國(guó)生產(chǎn)商的20%，內(nèi)貿(mào)船燃生產(chǎn)商數(shù)量占據(jù)全國(guó)生產(chǎn)商的15%。東北地區(qū)保稅船燃貨源當(dāng)?shù)叵空伎偵a(chǎn)值的43%，其余保稅船燃流向河北及山東等地，內(nèi)貿(mào)船燃流向基本以遼寧當(dāng)?shù)貫橹鳌Ｗ咴L當(dāng)期，貿(mào)易商利潤(rùn)情況較低，基本以背靠背操作為主，受上游成本壓力及終端航運(yùn)市場(chǎng)疲軟影響下，貿(mào)易商利潤(rùn)不斷被擠壓，較前期收窄明顯。

二、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)發(fā)展展望

1、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)展望

東北地區(qū)保稅船燃與內(nèi)貿(mào)船燃產(chǎn)量預(yù)計(jì)下半年有增加預(yù)期，保稅船燃產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加1萬(wàn)噸，內(nèi)貿(mào)船燃產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加14萬(wàn)噸。據(jù)了解，某主營(yíng)煉廠三季度有保稅船燃生產(chǎn)計(jì)劃，另有民營(yíng)煉廠有內(nèi)貿(mào)船燃生產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)東北地區(qū)下半年保稅船燃及內(nèi)貿(mào)船燃產(chǎn)量繼續(xù)增加。東北地區(qū)船燃資源供應(yīng)量足以滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)，且保稅船燃量供大于求，預(yù)計(jì)資源將流出至河北及山東等地；內(nèi)貿(mào)船燃方面，東北地區(qū)內(nèi)貿(mào)船燃品質(zhì)較高，以低硫、高熱、石油級(jí)別為其特點(diǎn)，但受原料價(jià)格影響，內(nèi)貿(mào)船燃價(jià)格偏高于其他地區(qū)，資源流出較為困難。

生產(chǎn)企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)主要關(guān)注于原料價(jià)格及終端需求情況。目前船燃原料及成品價(jià)格均處于中等位置，生產(chǎn)商普遍認(rèn)為金九銀十或帶動(dòng)油品市場(chǎng)價(jià)格推漲，預(yù)計(jì)東北內(nèi)貿(mào)船燃價(jià)格高點(diǎn)在5500元/噸，11月份開(kāi)始船燃市場(chǎng)終端需求逐漸轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)12月中旬火車出現(xiàn)價(jià)格地點(diǎn)，在4500元/噸左右。整體而言，本年度船燃市場(chǎng)整體弱于2022年。

2、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)消費(fèi)展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)消費(fèi)領(lǐng)域仍以當(dāng)?shù)乇６惔技皟?nèi)貿(mào)船燃加注為主，消費(fèi)方向較為穩(wěn)定。目前來(lái)看東北地區(qū)內(nèi)貿(mào)船燃價(jià)格普遍高于周邊河北及山東地區(qū)，受終端運(yùn)價(jià)疲軟影響，船東對(duì)于船燃價(jià)格多比較，部分繞航至河北或山東地區(qū)進(jìn)行船燃加注以降低成本。預(yù)計(jì)下半年迎來(lái)金九銀十拉運(yùn)旺季，或帶動(dòng)?xùn)|北地區(qū)終端船加油需求，整體消費(fèi)量或有所增加。

3、東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)流通展望

東北地區(qū)燃料油市場(chǎng)貿(mào)易未來(lái)或呈現(xiàn)擴(kuò)張狀態(tài)，當(dāng)前東北地區(qū)保稅船燃生產(chǎn)表現(xiàn)供大于求，未來(lái)或仍有增量表現(xiàn)，未來(lái)仍有外流至周邊地區(qū)表現(xiàn)；內(nèi)貿(mào)船燃供需相對(duì)平衡，即使有新的船燃批發(fā)商入市，東北地區(qū)受成本影響成品價(jià)格多數(shù)時(shí)間高于周邊區(qū)域，套利空間狹小，外流可能性較小。

三、中國(guó)燃料油未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展展望

1、燃料油未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)2023年下半年，保稅低硫船燃產(chǎn)量與上半年相比或出現(xiàn)較大提升，預(yù)計(jì)下半年月度產(chǎn)量或至 130萬(wàn)噸左右，較上半年 116 萬(wàn)噸/月的產(chǎn)量水平大幅提升。主要驅(qū)動(dòng)因素在于三季度低硫 燃料油價(jià)格或有提升，且需求緩慢增加下，煉廠生產(chǎn)低硫燃料油任務(wù)相應(yīng)提升。2023年下半年，內(nèi)貿(mào)船用重油批發(fā)出庫(kù)量預(yù)計(jì)較上半年提升。三季度為內(nèi)貿(mào)船燃市場(chǎng)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，船燃價(jià)格多在9-10月份推漲，批發(fā)供應(yīng)商混兌利潤(rùn)或在下半年提升，交投積極性較前期恢復(fù)，四季度需求轉(zhuǎn)淡，批發(fā)供應(yīng)商繼續(xù)謹(jǐn)慎交投，以銷定進(jìn)。預(yù)計(jì)下半年船用重油批發(fā)供應(yīng)量將至270-290萬(wàn)噸左右。

2、燃料油未來(lái)市場(chǎng)消費(fèi)展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2023 年下半年，保稅低硫船燃消費(fèi)量預(yù)計(jì)較上半年小幅提升，但受制于終端市場(chǎng)需求低迷影響，整體難有大幅提升表現(xiàn)，整體或持平于去年下半年水平。內(nèi)貿(mào)船用重油消費(fèi)量預(yù)計(jì)先漲后落，總量較上半年提升。7-8月沿海煤炭運(yùn)輸需求或向好，9-10月大宗商品傳統(tǒng)銷售旺季或?qū)⑻嵴翊糜拖M(fèi)量及出庫(kù)量。預(yù)計(jì)下半年船用重油消費(fèi)量將至300-310萬(wàn)噸左右。

3、燃料油未來(lái)進(jìn)出口展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)下半年，5-7號(hào)燃料油進(jìn)口量1140萬(wàn)噸，較上半年減少164.57萬(wàn)噸，或-12.61%；5-7號(hào)燃料油出口量1084萬(wàn)噸，較上半年增加80.43萬(wàn)噸，或8.01%。

4、燃料油未來(lái)市場(chǎng)行情展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2023年下半年內(nèi)貿(mào)船用油市場(chǎng)走勢(shì)或震蕩上行，整體仍在年內(nèi)中低位區(qū)間運(yùn)行，震蕩幅度或小于上半年。原油方面，第三季度國(guó)際原油價(jià)格或先漲后跌，第四季度有一定反彈空間，整體上行趨勢(shì)依然受阻。內(nèi)貿(mào)船燃市場(chǎng)在8-10月份進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求有提升預(yù)期，且國(guó)慶期間運(yùn)輸受限等將提振原料價(jià)格，托底180CST成本，預(yù)計(jì)9-10月份船用油價(jià)格或沖高至下半年高位。但下半年經(jīng)濟(jì)疲軟局面或?qū)⒀永m(xù)，市場(chǎng)拉運(yùn)需求或不及往年同期水平，且國(guó)內(nèi)混兌原料多數(shù)時(shí)期或供大于求，原料及180CST價(jià)格多數(shù)時(shí)期上行阻力較大，整體看，下半年內(nèi)貿(mào)船用油市場(chǎng)均議價(jià)區(qū)間將在4500-5000元/噸。

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