周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心有所分化的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指在早盤(pán)小幅探底，但隨著光模塊為代表的AI投資主線、新能源汽車(chē)主線、以啤酒為代表的大消費(fèi)主線相繼活躍，市場(chǎng)人氣有所聚集。故不僅上證綜指探底回穩(wěn)，而且個(gè)股行情也漸趨活躍，逾70家個(gè)股漲幅超9%。

賽道股迎來(lái)新催化劑

在周一的盤(pán)面可以看出，雖然游資熱錢(qián)的主戰(zhàn)場(chǎng)仍然集中在AI投資主線，尤其是光模塊為代表的算力存儲(chǔ)領(lǐng)域，因?yàn)榇祟I(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)邏輯最為硬朗，且有海外大廠不斷上調(diào)產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)期的信息刺激，所以，該領(lǐng)域仍然成為短線交易型資金博弈的核心陣地，部分個(gè)股的股價(jià)甚至已再度創(chuàng)出年內(nèi)或歷史新高。

不過(guò)，在近段時(shí)間一直處于休整狀態(tài)的配置型資金似乎有加倉(cāng)的舉動(dòng)，主要盤(pán)面特征就是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股為代表的賽道股。一方面是因?yàn)橄M(fèi)端不斷有利好消息加持，比如說(shuō)從5月出口數(shù)據(jù)來(lái)看，新能源汽車(chē)為代表的機(jī)電類(lèi)產(chǎn)品出口仍然是我國(guó)外貿(mào)的壓艙石。再比如說(shuō)乘聯(lián)會(huì)日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月新能源車(chē)市場(chǎng)零售58.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)60.9%，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%。今年以來(lái)累計(jì)零售242.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.1%，說(shuō)明新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售端仍然保持著強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，也就意味著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)上市公司在今年半年報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)期仍然是相對(duì)樂(lè)觀。

另一方面則是因?yàn)樾履茉雌?chē)與自動(dòng)駕駛、輔助駕駛，甚至是AI，均有著天然的耦合優(yōu)勢(shì)。近期，無(wú)論是華為還是特斯拉等業(yè)內(nèi)大咖不時(shí)釋放出自動(dòng)駕駛或輔助駕駛的新信息，從而帶來(lái)了新的催化劑。也就是說(shuō)，新能源汽車(chē)既有業(yè)績(jī)韌性，也有業(yè)績(jī)彈性，所以，部分配置型資金開(kāi)始重新關(guān)注起新能源產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，也就推動(dòng)著此類(lèi)個(gè)股在周一午市后持續(xù)拓展升幅，牽引著創(chuàng)業(yè)板指等主要股指出現(xiàn)探底回穩(wěn)的走勢(shì)。

有韌性無(wú)彈性

由此可見(jiàn)，無(wú)論是交易型資金還是配置型資金，均有積極布局的操作策略。但是，有兩個(gè)不可忽視的壓力因素仍然存在，一是成交金額的分布。在周一，A股市場(chǎng)的個(gè)股行情漸趨活躍，不僅僅是漲停板家數(shù)保持著活躍的態(tài)勢(shì)，而且個(gè)股漲跌家數(shù)也是漲多跌少，逾2900家個(gè)股上漲。但成交金額卻較上周五有所萎縮，這就從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了雖然存量資金的做多意愿開(kāi)始提振，但增量資金仍然保持著謹(jǐn)慎觀望的策略。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，存量資金活躍，往往意味著底部支撐力量的增強(qiáng)，但只有增量資金的加倉(cāng)，或者說(shuō)持續(xù)放量的成交金額的盤(pán)面特征出現(xiàn)，A股才會(huì)出現(xiàn)指數(shù)揚(yáng)升的態(tài)勢(shì)。因此，當(dāng)前A股成交金額的分布特征說(shuō)明了底部支撐力度強(qiáng)，但彈升空間相對(duì)有限。

二是熱點(diǎn)的分布。在周一，無(wú)論是今年以來(lái)的新升代的AI投資主線，還是大消費(fèi)主線、新能源汽車(chē)主線為代表的老賽道股，均有不俗的表現(xiàn)。但，中特估主線，尤其是金融股板塊在周一的表現(xiàn)欠佳，這本身就說(shuō)明了當(dāng)前盤(pán)面資金尚不足以支撐這些熱點(diǎn)的全面揚(yáng)升，也說(shuō)明了熱點(diǎn)仍有反復(fù)的可能性。即周一活躍的品種可能會(huì)在周二有所休整，如此一來(lái)，市場(chǎng)的跟風(fēng)意愿可能會(huì)有所降低，所以，指數(shù)的揚(yáng)升空間也就相對(duì)有限。

綜上所述，當(dāng)前A股是上有壓力，主要是量能的不足；下有支撐，主要是因?yàn)楣乐档牡臀磺也粫r(shí)傳出新的政策預(yù)期。如此一來(lái)，A股極有可能呈現(xiàn)出有韌性無(wú)大的彈性的走勢(shì)特征。據(jù)此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者不追漲，目前宜持倉(cāng)觀望為宜。