受上周五歐美股市回落走勢的影響，周一A股市場在早盤一度低開，但隨后就出現(xiàn)了回穩(wěn)的態(tài)勢。

其中，上證綜指、上證50指數(shù)、中證1000指數(shù)等主要股指在早盤均一度飄紅。只是由于賽道股的疲軟，午市后A股有所受阻有所回落。如此走勢就顯示出A股具有較強(qiáng)韌性，未來維持強(qiáng)勢震蕩的概率極高。

資金回流大消費(fèi)股

從周一盤面來看，市場的做多激情有所降溫。一是體現(xiàn)在前期熱門股相繼退潮，無論是人工智能產(chǎn)業(yè)鏈個股，還是基于算力基礎(chǔ)之上的AIGC等產(chǎn)業(yè)鏈個股，均出現(xiàn)了盤中下跌的態(tài)勢。二是估值處在相對歷史高位的賽道股在午市后調(diào)整，這其實(shí)也是周一A股午市后受阻回落的壓力源泉。賽道股一直對應(yīng)著高成長，而高成長股的活躍又往往對應(yīng)著市場的高人氣。所以，高成長的賽道股疲軟，往往意味著市場人氣的回落。三是漲幅排行榜的數(shù)據(jù)，在周一，僅僅只有22家個股漲幅逾9%，漲幅超5%也僅有76家，如此數(shù)據(jù)顯示出交易型資金的做多意愿大大降低。

此消彼漲中就折射出配置型資金的護(hù)盤能量。因?yàn)樵谥芤槐P面，正是大消費(fèi)主線的持續(xù)活躍，助力A股市場在盤中一度企穩(wěn)。畢竟大消費(fèi)主線的貴州茅臺（600519）高達(dá)2萬余億元的市值，他的漲升直接推動著新華富時A50指數(shù)以及上證50指數(shù)的盤中脈沖，也聚集了市場人氣，不僅僅吸引著更多的資金回流食品飲料、住宿出行等大消費(fèi)主線，而且也驅(qū)動著主要股指在盤中低位回穩(wěn)。與此同時，磷化工、煤炭等資源屬性較強(qiáng)的個股也有所強(qiáng)勢，成為A股在短線走勢中略強(qiáng)于歐美股市的動力之所在。

主要股指處于低位

由此可見，雖然在2月以來，上證綜指屢屢受阻于3300點(diǎn)一線，說明在此點(diǎn)位，市場的壓力相對強(qiáng)硬一些。但是，在近幾個交易日，又承受住了多重壓力，比如說上周美國核心CPI超預(yù)期而引發(fā)的歐美股市調(diào)整，再比如說人民幣匯率又再度回到7關(guān)口。其中，日K線圖顯示，上證綜指60日均線的3250點(diǎn)的支撐力度就較為強(qiáng)勁。

這一方面是因?yàn)橹笖?shù)與估值均處在相對低位區(qū)域。畢竟打開日K線圖，可以看出，主要股指均較去年4月、10月的雙重底的低點(diǎn)并不遠(yuǎn)。且主要股指的市盈率、市凈率等主要估值數(shù)據(jù)處在歷史中位數(shù)下方。所以，只要沒有系統(tǒng)性風(fēng)險的襲擊，那么，A股的下跌空間其實(shí)是相對有限的。

另一方面則是因?yàn)槲磥斫?jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個大概率事件，這可能也是各路資金愿意配置大消費(fèi)主線的原因，其中，啤酒股在周一再度大漲，已有突破的態(tài)勢，這其實(shí)從一個側(cè)面就反映了中長線配置資金仍然相信今年的經(jīng)濟(jì)活力將超越去年乃至前幾年，如此就提振了多頭的持股底氣。

也就是說，當(dāng)前A股雖然上有壓力，多頭的沖勁可能也受到外圍因素的干擾而有所降低。但下有估值數(shù)據(jù)、相對歷史低位的K線趨勢的支撐，多頭也有較強(qiáng)的持股底氣。即攻擊力雖不足，但維穩(wěn)有余，這可能也是周一A股韌性走勢的源泉。所以，對于后續(xù)走勢來說，雖難言迅速再度沖擊3300點(diǎn)，但可以相對確定的是，A股在此點(diǎn)位下跌空間有限，韌性十足。在操作中，仍宜相對高倉位運(yùn)行。