周三A股市場出現(xiàn)低開探底的走勢。上證50指數(shù)雖未創(chuàng)出年內(nèi)點位新低，但創(chuàng)出年內(nèi)收盤點位的新低，由此可見藍籌股、白馬股的疲態(tài)。不過，近期A股彈升行情的主線——信創(chuàng)主線、醫(yī)療主線雖然有所分化，但仍然呈現(xiàn)強勢震蕩的格局。

看來，A股投資邏輯并未改變。

邊際賣壓小幅增加

近期A股市場的核心變量之一就是匯率的波動，主要是因為藍籌股、白馬股云集了大量外資機構(gòu)，而由于美元持續(xù)加息的預期使得美元指數(shù)大漲，美元升值以及美元的高利率使得部分外資機構(gòu)有套現(xiàn)的操作策略，這可能也是近幾個交易日，A股雖然有所反彈，但北上資金為代表的外資呈現(xiàn)減持，從而成為A股一個較為明顯的邊際賣壓來源地。

與此同時，經(jīng)過持續(xù)反彈之后，醫(yī)藥股、信創(chuàng)股等品種也積累了一定的獲利盤，尤其是一些科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等注冊制下的醫(yī)藥股等龍頭品種，短線漲幅超過20%甚至30%，既擴張了短線技術乖離率，有修復的技術性要求，也使得短線浮籌增多，一些套現(xiàn)、減持的意愿也會增加。

投資主線仍然堅挺

有分析人士認為，當前A股市場的回落空間不大，主要是因為醫(yī)藥股、信創(chuàng)股等近幾個交易日的彈升主線的龍頭品種，在周三雖然有所休整、有一定的套現(xiàn)壓力，但是，整體來看，此類個股的股價走勢仍然相對強硬，除了部分跟漲的品種外，大多數(shù)龍頭品種在周三的調(diào)整幅度在2%以內(nèi)，部分龍頭品種甚至還逆市飄紅，比如金山辦公、太極股份、納思達、開立醫(yī)療等，不勝枚舉。

這說明場內(nèi)存量機構(gòu)資金仍然認可信創(chuàng)、醫(yī)療等投資主線的投資邏輯，減持的只是一些交易型資金。也就是說，機構(gòu)資金仍然在堅守，只是部分搖擺資金有了減持行為而已。所以說近期A股的反彈主線依然堅挺、反彈基礎仍然扎實。這也得到了相關估值數(shù)據(jù)的佐證，比如中證500指數(shù)的市凈率數(shù)據(jù)在歷史百分位的3%一線，意味著在歷史上只有3%時間的估值低于當前點位。市盈率數(shù)據(jù)在歷史百分位的14%一線，也就是說歷史中只有14%的時間的估值低于當前點位，底部的特征一覽無余。

因此，只要后續(xù)仍有新的催化劑出現(xiàn)，A股仍將延續(xù)著反彈的趨勢。而目前來看，反彈的催化劑似乎也一觸即發(fā)，主要是美元/離岸人民幣的趨勢圖即將觸及前期高點，有加速趕頂?shù)膽B(tài)勢，一旦反轉(zhuǎn)就是A股多頭再度攻擊的信號。因此，當前A股仍具有較強的攻擊能力，在操作中，建議市場參與者可利用當前的調(diào)整，積極調(diào)倉，加大對醫(yī)療、信創(chuàng)以及硬科技制造業(yè)領域龍頭品種的布局力度。