6月9日，在中金所抑制股指期貨過(guò)度投機(jī)等市場(chǎng)傳聞的刺激下，股市走出強(qiáng)勁的反彈走勢(shì)。據(jù)10日媒體報(bào)道，中金所確有進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范異常交易、防范和抑制日內(nèi)過(guò)度交易行為之意，最明顯的一點(diǎn)是中金所將限制每個(gè)客戶每天開(kāi)倉(cāng)量不能高于500手。 

　　但這未免過(guò)于牽強(qiáng)。實(shí)際上，就當(dāng)前的市場(chǎng)而言，抑制股指期貨的過(guò)度投機(jī)對(duì)于股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響非常有限，很難構(gòu)成股市的利好。 

　　一些投資者之所以把抑制股指期貨過(guò)度投機(jī)當(dāng)成利好來(lái)炒作，顯然是錯(cuò)把抑制期指過(guò)度投機(jī)誤認(rèn)為是限制做空了。最近兩個(gè)月來(lái)，股市投資者之所以對(duì)股指期貨充滿了關(guān)注，一個(gè)很重要的原因就是這個(gè)時(shí)期股指持續(xù)下跌，不少投資者把股指下跌的責(zé)任推到了股指期貨的身上。尤其是股指期貨的做空機(jī)制確有助跌功能，以致許多投資者都把期指的做空機(jī)制視為“眼中釘”。更有部分投資者將其視為股指期貨投機(jī)炒作的根源，誤以為限制期指的過(guò)度投機(jī)就是限制做空，就是限制股市指數(shù)的下跌，這種理解顯然是錯(cuò)誤的。 

　　其實(shí)，限制期指的過(guò)度投機(jī)，并不是限制做空機(jī)制，也不只是單純限制投資者開(kāi)空倉(cāng)。實(shí)際上，這種限制期指的過(guò)度投機(jī)，也包括開(kāi)多倉(cāng)的過(guò)度投機(jī)。畢竟投機(jī)炒作不是開(kāi)空倉(cāng)者的專利，開(kāi)多倉(cāng)者一樣也存在投機(jī)過(guò)度的問(wèn)題。所以，對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中金所限制股指期貨過(guò)度投機(jī)只是一個(gè)中性消息，談不上利好與利空。君不見(jiàn)，6月9日主力合約IF1006的成交量和持倉(cāng)量分別達(dá)到31.45萬(wàn)手和16740手，較前一個(gè)交易日大幅增加，但這一天，不論是上證指數(shù)還是IF1006合約，卻都是大幅上漲的。可見(jiàn)，交易量大并不意味著股指就會(huì)下跌。更何況，股指期貨交易量的大小，也與股指的漲跌沒(méi)有必然聯(lián)系。不是說(shuō)股指期貨的交易量大，股指就會(huì)跌得多。 

　　也有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，抑制股指期貨的過(guò)度投機(jī)，將會(huì)使得股指期貨的流動(dòng)性下降，如此一來(lái)，期指冷了，就會(huì)給股市提供一定的流動(dòng)資金。這種觀點(diǎn)同樣不靠譜。因?yàn)槟壳捌谥钢髁?，主要都是商品期貨的主力。就股市而言，絕大多數(shù)的投資者因?yàn)橘Y金門檻的設(shè)置而被擋在了股指期貨交易的大門之外，而券商、投資基金等主力目前進(jìn)入股指期貨的數(shù)量非常有限。所以即便股指期貨資金流出，回流到股市的資金也將是非常有限的。