和訊消息 5月25日，申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇發(fā)表觀點認為，當前仍是政策緊縮觀察期而不是政策放松期，防通脹、遏制地產(chǎn)價格等宏觀調(diào)控目標尚未達到，政策可以關注世界經(jīng)濟和國內(nèi)經(jīng)濟的新變化，緊縮預期增強是大概率事件。

　　此前市場因政策而下跌，而最近三天的上漲，又與基本面上關于政策放松的猜測有關。李慧勇認為，這是市場的一相情愿，從目前的情況看，至多是政策的觀察期，說政策放松還為時尚早。

　　今年宏觀調(diào)控的目標主要是防止通脹、避免經(jīng)濟過熱和控制房地產(chǎn)價格過快上漲。李慧勇認為，目前距離調(diào)控的目標也還有很大的差距，因此，宏觀調(diào)控的必要性仍然存在。

　　希臘債務危機的爆發(fā)使得國際經(jīng)濟的變數(shù)增加，也使得中國出口和經(jīng)濟的變數(shù)增加。但李慧勇認為，希臘債務危機演變成為歐洲債務危機和經(jīng)濟危機的可能性不大，還不至于動搖經(jīng)濟增長的基礎。他預計，下半年中國出口增速會回落，但全年的出口增長速度仍能達到21.9％。中國經(jīng)濟從3月份開始、直到未來2-3個季度會繼續(xù)減速，但二次探底的可能性不大，因此政策可以關注世界經(jīng)濟和國內(nèi)經(jīng)濟的新的變化，但目前還沒有到考慮保增長的時候。

　　李慧勇指出，現(xiàn)在至多是落實已經(jīng)出臺的宏觀調(diào)控政策，觀察出臺效果的觀察期，而不是政策從緊到松的轉折期。他預計，如果6月份數(shù)據(jù)尤其是出口數(shù)據(jù)還很好、CPI繼續(xù)攀升、房地產(chǎn)價格還是高漲，緊縮預期將會再次增強是大概率事件。而如果把政策觀察期當作是政策放松期的話，將是一個很大的錯誤。

　　李慧勇同時指出，如果公布的數(shù)據(jù)表明宏觀調(diào)控正在超預期的方向發(fā)展（例如CPI低于預期或者房地產(chǎn)價格漲幅明顯放慢）或者出現(xiàn)了嚴重影響經(jīng)濟增長的事件（例如出口增速大幅度下降），宏觀從緊的必要性將改變，政策也會在第一時間改變，但就目前來看，這是小概率事件。