為控制規(guī)模，明星基金經(jīng)理的績(jī)優(yōu)產(chǎn)品不少暫停申購(gòu)，投資者“一票難求”。當(dāng)明星產(chǎn)品再度開(kāi)放，往往立即成為資金追逐的熱點(diǎn)。繼睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值、嘉實(shí)瑞和等明星產(chǎn)品開(kāi)放申購(gòu)后，近日銀華回報(bào)、泓德泓華等績(jī)優(yōu)基金也開(kāi)放了申購(gòu)或調(diào)整申購(gòu)金額，有望帶來(lái)增量資金的買入和基金規(guī)模的繼續(xù)走高。

年內(nèi)回報(bào)超50% 多只績(jī)優(yōu)基金開(kāi)放申購(gòu)

9月22日，銀華回報(bào)定開(kāi)混合基金公告稱，9月24日至30日開(kāi)放辦理申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)，10月9日起暫停直至下一個(gè)開(kāi)放期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日凈值更新，王斌管理的銀華回報(bào)今年收益達(dá)到51.34%，在同類型基金中位居前12%。

9月23日，秦毅管理的泓德泓華混合基金發(fā)布公告，將申購(gòu)、定投金額由5000元調(diào)整為1萬(wàn)元；數(shù)據(jù)顯示，該基金年內(nèi)收益率接近60%。

根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年、歸凱管理的嘉實(shí)瑞和兩年持有期、鄔傳雁管理的泓德豐潤(rùn)三年持有、楊明等管理的華安睿明兩年定開(kāi)等明星產(chǎn)品曾經(jīng)打開(kāi)申購(gòu)，不過(guò)很快又回復(fù)到暫停大額或者暫停申購(gòu)的狀態(tài)。

“暫停申購(gòu)，控制基金規(guī)模，是為了更好地做投資。”北京一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，規(guī)模和業(yè)績(jī)是掛鉤的。規(guī)模過(guò)大，基金表現(xiàn)會(huì)趨于平庸，難以做出超額收益；另一方面，大規(guī)?；鸬慕▊}(cāng)成本、交易成本都比較高，尤其是交易層面若換手率較高，交易成本也會(huì)侵蝕收益率。

在他看來(lái)，管理小規(guī)模基金時(shí)，可以通過(guò)持有確定性較強(qiáng)的個(gè)股獲取超額收益，即便出現(xiàn)失誤，糾錯(cuò)的成本也較低。“大規(guī)?；鹋c小規(guī)?；鹪谕顿Y策略、交易習(xí)慣和投資久期上都不同，大基金要避免頻繁交易?！?/p>

北京一位中型公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，基金投資管理需要做好規(guī)模和業(yè)績(jī)的平衡。比如，在股市上漲期間，大量資金買入會(huì)攤薄存量投資者的收益；而在股市下跌期間，資金的集中贖回，可能會(huì)被動(dòng)地讓持股倉(cāng)位走高，存量投資者虧損更大?！盎鸸居行Э刂埔?guī)模，就是為了做好產(chǎn)品的投資管理，公平對(duì)待投資者。”

定開(kāi)權(quán)益類基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異

事實(shí)上，由于基金規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，投資規(guī)劃不受大額申贖操作的影響，定期開(kāi)放的權(quán)益類基金多數(shù)保持了不錯(cuò)的投資收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，今年以來(lái)陸續(xù)進(jìn)入開(kāi)放期的19只（份額合并計(jì)算）定期開(kāi)放權(quán)益類基金平均收益率達(dá)到16.03%。

其中，楊明等管理的華安睿明兩年定開(kāi)收益率54.52%，蔡濱管理的博時(shí)榮享回報(bào)、莫海波管理的萬(wàn)家社會(huì)責(zé)任定開(kāi)等產(chǎn)品的收益率都超過(guò)了35%。尤其是明星基金經(jīng)理管理的定開(kāi)權(quán)益類基金，顯現(xiàn)了更為穩(wěn)健的長(zhǎng)期回報(bào)。

“一般而言，定期開(kāi)放式基金銷售難度比較大，基金公司會(huì)安排優(yōu)秀基金經(jīng)理管理，以增強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)號(hào)召力。這類產(chǎn)品的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也比較優(yōu)秀。”北京上述績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理表示，近年來(lái)持有期基金和定期開(kāi)放權(quán)益類基金越來(lái)越多。在投資上，這類產(chǎn)品的基金經(jīng)理不會(huì)受到資金申贖的影響，可以從容按照投資規(guī)劃做好投資。

北京上述中型公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人也表示，定期開(kāi)放和持有期形式運(yùn)作的權(quán)益類基金，可以鎖定投資者的申購(gòu)和贖回，達(dá)到長(zhǎng)期持有的目的。“以定期開(kāi)放的權(quán)益類基金為例，產(chǎn)品在封閉期為投資者創(chuàng)造了不錯(cuò)的收益，到了開(kāi)放期，賺錢效應(yīng)會(huì)吸引投資者繼續(xù)長(zhǎng)期持有。而開(kāi)放式基金，投資者在股市波動(dòng)中頻繁申贖，實(shí)際回報(bào)并不好?！?/p>