七禾網(wǎng)17：交易者要想長期、成功地在市場上賺取資金，都離不開資金管理。那您在交易上是如何做資金管理或倉位控制的？

由勢投資：資金管理主要包含兩個方面。其一是資金的安全、其二是資金的效率。在保證資金安全的情況下追求資金的使用效率和盈利效率。具體到如何操作上，就是交易計劃（倉位管理）和風控方案的配合。

資金倉位使用模型：1）固定金額單元（合約）模型，2）保證金百分比3）波動性百分比，4）風險百分比 5）周期資金調整；

風險控制措施：1）既定最大回撤下，計算單筆最大止損，2）以單筆最大止損計算單筆倉位，3）協(xié)調資金利用率、交易頻率、單筆風險。

七禾網(wǎng)18：資金管理規(guī)模從開始的不足百萬到目前管理規(guī)模3個億，請問您們的交易策略是否會受資金容量的影響呢？

由勢投資：交易策略決定了資金容量。一般程序交易品種數(shù)量越高、品種流動性越強、交易頻率越低、單次交易收益越高，資金容量就越高。我們主要做中長期趨勢交易，目前來看，交易策略的資金容納量超過現(xiàn)有管理規(guī)模。

管理規(guī)模的擴增對交易策略的影響體現(xiàn)在資金管理和交易細節(jié)上，當資金規(guī)模不斷擴大，你需要考慮同成交量，品種持倉容量，如何做好資金頭寸管理，還有你的心理素質，比起小資金來說，需要過濾掉一些小品種，放棄一些短線和波段交易機會，只追逐真正的趨勢交易。

七禾網(wǎng)19：對于您這樣有股票交易經(jīng)驗的人來說，股票和期貨的區(qū)別主要是什么？期貨最吸引您的地方在哪？

由勢投資：股票和期貨二者的區(qū)別最直觀的表現(xiàn)就是交易方向：單向和雙向的區(qū)別，期貨比較吸引我的地方主要是周期相對短、波動大，操作靈活以及風險可控性強，而且相對股票的品種數(shù)量少很多，比較適合自己這種依賴技術分析交易的人發(fā)揮自身優(yōu)勢。

七禾網(wǎng)20：您在選擇品種上有何要求和標準？每個品種、周期、策略資金和倉位如何分配？

由勢投資：我在選擇品種上需要擇時、擇標的。我會全面分析市場各個標的不同時期的表現(xiàn)，總是參與當下最強的品種，把資源和精力聚焦在自己擅長的領域，少下注，下重注。

七禾網(wǎng)21：2020年上半年，您覺得哪個或哪些品種可能會有較大的行情？ 20年您們打算在交易方面做怎樣的布局？

由勢投資：一般大行情品種具備這三要素：第一，持倉量放大到歷史較高水平；第二，價格水平配合；第三，基本面配合。2020年我們認為股指期貨，滬銅，化工板塊可能會有較大的行情。2020年我們在交易方面首先是重點關注比較看好的板塊和品種，如果能夠符合預期和交易指標，資金會更多的投入到這些板塊，當然如果實際的走勢不符合交易要求也不會一味地在這些品種上損耗，還是會全市場全品種監(jiān)控，參與當下最強，符合自身交易邏輯和策略的品種。

七禾網(wǎng)22：有盤手表示做交易最重要的就是堅持，堅持自己的交易理念。在您看來，一名交易員要做到哪些點才能稱得上合格和優(yōu)秀？您怎么評估自己目前的狀態(tài)？

由勢投資：修信念、修耐心、修道，優(yōu)術——道為術之魂，術為道之體。處在以術求道的路途中。

七禾網(wǎng)23：您認為“有道無術，術尚可求，有術無道，止于術。”請問，做人、做事、做交易是否都如此？為什么？

由勢投資：“有道無術，術尚可求，有術無道，止于術?！毙奁谪浀牡?，就是研究確定性的規(guī)律。術是應對確定性規(guī)律的一些具體的操作方法，是期貨交易的的武器，包括分析行情、預判走勢、制定策略、等待切入。

神雕俠侶中，楊過在石壁上發(fā)現(xiàn)了劍魔獨孤求敗刻下的字，其中有這幾句：“紫薇軟劍，三十前所用，誤傷義士不祥，悔恨無已，乃棄之深谷。重劍無鋒，大巧不工。四十歲前恃之橫行天下。四十歲后，不滯于物草木竹石均可為劍。自此精修，漸進于無劍勝有劍之境?！?/p>

人的一生是在不斷學習和感悟的過程，做期貨也如此，需要不斷修煉自己，求道，得道，以道馭術。

七禾網(wǎng)24：投資界基金經(jīng)理以男性居多，作為女性基金經(jīng)理，您覺得有哪些優(yōu)勢呢？

由勢投資：我覺得優(yōu)秀的基金經(jīng)理或者說交易員的特質是相通的。如果說作為女性基金經(jīng)理有哪些優(yōu)勢，我覺得是女性的自我保護意識更強，在不利于自己的時候，更容易放下執(zhí)念，具有較強的承載力和包容性，能夠避免致命的打擊。女性相對來說做交易“賭性”會更弱一點，在虧損時更注重保護自己，同時抗壓性、感知力也是女性做期貨交易的一點優(yōu)勢。

七禾網(wǎng)25：請您談一下由勢投資的定位和發(fā)展目標。

由勢投資：在私募行業(yè)占有一席之位，穩(wěn)扎穩(wěn)打的實現(xiàn)每年的收益目標和規(guī)模目標。讓投資者安心、放心。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

七禾網(wǎng)&東航金融訪談整理

2020年1月