隨著20號(hào)膠期貨的上市，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程又邁出了一大步，國(guó)內(nèi)投資者的視野也愈加放大，不僅僅滿(mǎn)足于國(guó)內(nèi)的商品品種，對(duì)參與境外成熟的金融衍生品也同樣躍躍欲試。那么，投資者該如何去選擇投資品種，并把握住其中的投資機(jī)會(huì)呢？

8月31日，由芝商所、七禾網(wǎng)、群益期貨（香港）共同組織舉辦的上海衍生品投資論壇在上海成功舉辦。在本次論壇中，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家結(jié)合國(guó)內(nèi)外最新投資消息，從原油、黃金市場(chǎng)分析，產(chǎn)業(yè)、宏觀、技術(shù)結(jié)合運(yùn)用，到外盤(pán)品種交易機(jī)會(huì)解讀，給投資者帶來(lái)了多元的投資饗宴。

芝商所零售業(yè)務(wù)客戶(hù)發(fā)展與銷(xiāo)售總監(jiān)謝豐駿先生，七禾網(wǎng)研究中心總經(jīng)理劉健偉先生，群益期貨沈宜虹女士為本次論壇致辭。芝商所特約講師、原油專(zhuān)家寇健先生，七禾網(wǎng)創(chuàng)辦人沈良先生，實(shí)戰(zhàn)交易高手單忠北先生在論壇上做了精彩分享。

寇健的演講主題為《原油市場(chǎng)宏觀與展望和黃金市場(chǎng)機(jī)遇》，主要圍繞目前原油市場(chǎng)的問(wèn)題和對(duì)應(yīng)的交易機(jī)會(huì)以及黃金市場(chǎng)的投資機(jī)遇展開(kāi)。WTI原油期貨作為價(jià)格標(biāo)桿，在全球原油現(xiàn)貨定價(jià)過(guò)程中扮演的角色越來(lái)越重要，已經(jīng)成為世界原油價(jià)格的基石?？芙√岬剑诩磳⒌絹?lái)的四季度，影響WTI原油價(jià)格的三個(gè)最重要因素分別是利率、貿(mào)易糾紛以及OPEC是否進(jìn)一步減產(chǎn)決定。

他還分析了上海原油期貨和WTI原油期貨的相關(guān)性問(wèn)題。他表示，作為一個(gè)“大家庭”品種，不同市場(chǎng)間的原油的相關(guān)性非常高，有著一損俱損，一榮俱榮的關(guān)系。因此，他建議投資者可以嘗試做這樣一個(gè)策略：買(mǎi)進(jìn)CME美元人民幣期貨對(duì)沖人民幣風(fēng)險(xiǎn)，做多上海原油期貨，多層次（不同月份，不同協(xié)定價(jià)格）做空WTI原油期權(quán)（買(mǎi)入看跌期權(quán)，賣(mài)出看漲期權(quán)）。將上海原油期貨和WTI原油期權(quán)進(jìn)行套利的好處有：1.對(duì)沖上海國(guó)際能源交易中心原油期貨的漲跌停板；2.對(duì)沖上海能源交易中心原油期貨的交易時(shí)間；3.對(duì)沖原油現(xiàn)貨的運(yùn)輸和保險(xiǎn)費(fèi)用；4.對(duì)沖人民幣和美元之間的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

談及黃金市場(chǎng)機(jī)遇，寇健建議投資者在投資組合中一定要持有適當(dāng)比例的黃金，把黃金當(dāng)做貨幣來(lái)看。他還表示持有黃金的最好辦法是賣(mài)出黃金看跌期權(quán)，因?yàn)閺狞S金的持倉(cāng)情況來(lái)看，生產(chǎn)者幾乎沒(méi)有多頭。

沈良的演講主題為《宏觀/產(chǎn)業(yè)/盤(pán)面三位一體》。他對(duì)宏觀、產(chǎn)業(yè)和盤(pán)面的結(jié)合運(yùn)用進(jìn)行了細(xì)致分析，并提出了三種盈利模式：利用規(guī)律賺錢(qián)，是宏觀層面的盈利模式；利用因果賺錢(qián)，是中觀層面的盈利模式；利用人性賺錢(qián)，是微觀層面的盈利模式。規(guī)則決定規(guī)律，規(guī)律左右因果，因果激發(fā)人性。由此展開(kāi)，他總結(jié)出七個(gè)投資者在交易中需要研究的主要方面，分別是政策制定者、政策、產(chǎn)業(yè)、供求、價(jià)格、技術(shù)和情緒。他表示，在這七個(gè)方面中，技術(shù)分析者主要研究?jī)r(jià)格、技術(shù)和情緒，供求分析者主要研究政策、產(chǎn)業(yè)、供求和價(jià)格，宏觀分析者主要研究政策制定者、政策和產(chǎn)業(yè)。

此外，沈良還強(qiáng)調(diào)了在投資過(guò)程中認(rèn)清強(qiáng)弱排序以及尋找核心驅(qū)動(dòng)的重要性。他認(rèn)為，目前來(lái)看，2019年下半年宏觀上的核心驅(qū)動(dòng)主要有：1、貨幣穩(wěn)健/合理充裕，財(cái)政相對(duì)寬松（股市中性偏多）；2、鼓勵(lì)消費(fèi)、科技創(chuàng)新（利好股市相關(guān)板塊，期貨等待具體行業(yè)政策）；3、中美貿(mào)易戰(zhàn)（股市、豆粕豆油、棉花PTA乙二醇）；4、保障基建、壓制房地產(chǎn)（利空黑色、建材）；5、非洲豬瘟（豆粕、玉米、雞蛋）；6、特朗普想要連任（原油）；7、伊朗相對(duì)強(qiáng)硬（原油）；8、美國(guó)天氣（豆油、豆粕、玉米等）。

單忠北的演講主題為《美股股指投資機(jī)會(huì)》。在演講開(kāi)頭，他便提出了自己的核心觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退即將或已經(jīng)發(fā)生，看空美國(guó)股指。他還表示，金融危機(jī)或者金融衰退就是期貨投資者賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。在近期的投資環(huán)境下，事件就是機(jī)會(huì)！在分享中，單忠北對(duì)目前的國(guó)際大事以及世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做了詳細(xì)分析，著重介紹了道指的投資需求，并向投資者介紹了兩個(gè)參與美股股指的投資工具。他指出，針對(duì)美股股指的投資，需要關(guān)注三個(gè)問(wèn)題：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了什么？究竟是什么，未來(lái)可能發(fā)生什么？面對(duì)這樣的環(huán)境我們應(yīng)該如何操作？解決好這幾個(gè)問(wèn)題，才能取得較好的投資回報(bào)。

除此之外，單忠北針對(duì)A股、A50股指與美股的關(guān)系發(fā)表了自己的看法。在大多數(shù)時(shí)候它們沒(méi)有關(guān)系，但在關(guān)鍵時(shí)候有大關(guān)系。美股好比一個(gè)強(qiáng)壯的成年人，A股相當(dāng)于一個(gè)身體虛弱的人或者未成年人，強(qiáng)壯的人打個(gè)噴嚏，身體虛弱的人就得來(lái)一場(chǎng)大病。

他還提到，目前貴金屬的波動(dòng)率和美股的波動(dòng)率的負(fù)相關(guān)性極強(qiáng)，說(shuō)明現(xiàn)在貴金屬的避險(xiǎn)功能已經(jīng)完全發(fā)揮出來(lái)。市場(chǎng)對(duì)美股的恐高，對(duì)美債危機(jī)的預(yù)期導(dǎo)致了現(xiàn)在貴金屬的崛起。就白銀來(lái)說(shuō)，白銀在5000塊以下是工業(yè)品，但是到5000塊以后就是貴金屬。貴金屬一起來(lái)，白銀一定會(huì)有一波波瀾壯闊的行情。

論壇最后是交流互動(dòng)環(huán)節(jié)，現(xiàn)場(chǎng)投資者參與熱情極高，就國(guó)內(nèi)外的投資問(wèn)題積極提問(wèn)，各位嘉賓也均做了精彩解答，論壇至此圓滿(mǎn)結(jié)束。