本文為七禾網(wǎng)與對(duì)沖研投聯(lián)合推出的鷹眼監(jiān)測(cè)日?qǐng)?bào)20190116第97期，如需持續(xù)關(guān)注，請(qǐng)掃碼訂閱會(huì)員。

今日要點(diǎn)

1. 豆粕1905跌1.36%，創(chuàng)近32個(gè)月新低。菜粕1905跌0.62%，創(chuàng)近19個(gè)月新低。豆一1905跌1.47%，創(chuàng)2009年5月以來(lái)新低。

2. PP1905漲1.95%，創(chuàng)近一個(gè)半月新高。

3. 鄭煤1905漲1.53%，創(chuàng)近兩個(gè)月新高。動(dòng)力煤1905-1909價(jià)差升水幅度創(chuàng)近兩個(gè)月新高。

4. 鋼谷網(wǎng)：本周建材社會(huì)庫(kù)存總量環(huán)比上周上升12.54%，廠庫(kù)環(huán)比下降3.61%。

5. SGS：馬來(lái)西亞1月1-15日棕櫚油出口環(huán)比上升7.9%。

6. 金瑞期貨：泰國(guó)糖出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁引爆原糖 鄭糖大幅飆升。

今天鷹眼監(jiān)測(cè)日?qǐng)?bào)帶你一文讀透期現(xiàn)市場(chǎng)。

一、策略跟蹤

1、1905合約盤(pán)面理論鋼廠利潤(rùn)上漲：截止1月16日收盤(pán)，1905合約盤(pán)面理論鋼廠利潤(rùn)今日值為44.389，較上個(gè)交易日漲7.278。

【策略主題：做空鋼廠利潤(rùn)；發(fā)布時(shí)間：10月8日】

2、豆油1905/豆粕1905比價(jià)較昨日上漲0.031：截止1月16日收盤(pán)，豆油1905/豆粕1905比價(jià)為2.191，較昨日回升0.031。

【策略主題：做擴(kuò)油粕比；發(fā)布時(shí)間：12月23日】

二、今日期貨市場(chǎng)重要變化

1、豆一1905跌1.47%，創(chuàng)2009年5月以來(lái)新低：截止1月16日收盤(pán)，豆一1905跌1.47%，報(bào)收3345，盤(pán)中最底3334，創(chuàng)自2009年5月以來(lái)新低。

2、豆粕1905跌1.36%，創(chuàng)近32個(gè)月新低：截止1月16日收盤(pán)，豆粕1905跌1.36%，報(bào)收2535，盤(pán)中最底2524，創(chuàng)近32個(gè)月新低。

3、菜粕1905跌0.62%，創(chuàng)近19個(gè)月新低：截止1月16日收盤(pán)，菜粕1905跌0.62%，報(bào)收2091，盤(pán)中最低2071，創(chuàng)近19個(gè)月新低。

4、滬錫1905漲0.46%，創(chuàng)近一個(gè)半月新高：截止1月16日收盤(pán)，滬錫1905漲0.46%，報(bào)收148790，盤(pán)中最高149170，創(chuàng)近一個(gè)半月新高。

5、PP1905漲1.95%，創(chuàng)近一個(gè)半月新高：截止1月16日收盤(pán)，PP1905漲1.95%，報(bào)收8776，盤(pán)中最高8785，創(chuàng)近一個(gè)半月新高。

6、鄭煤1905漲1.53%，創(chuàng)近兩個(gè)月新高：截止1月16日收盤(pán)，鄭煤1905漲1.53%，報(bào)收582.2，盤(pán)中最高585，創(chuàng)近兩個(gè)月新高。

7、動(dòng)力煤1905-1909價(jià)差升水幅度創(chuàng)近兩個(gè)月新高：截止1月16日收盤(pán)，動(dòng)力煤1905-1909價(jià)差升水6.6點(diǎn)，較上日走擴(kuò)6.4點(diǎn)，創(chuàng)該價(jià)差升水近兩個(gè)月新高。

8、焦炭1905-1909價(jià)差升水幅度創(chuàng)近一個(gè)半月新低：截止1月16日收盤(pán)，焦炭1905-1909價(jià)差升水59.5點(diǎn)，較上日收縮14點(diǎn)，創(chuàng)該價(jià)差升水近一個(gè)半月新低。

三、今日值得關(guān)注的研報(bào)邏輯&觀點(diǎn)

1、中信建投期貨：成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)雙硅下跌空間有限

大宗內(nèi)參發(fā)布中信建投期貨工業(yè)品事業(yè)部研究員趙永均雙硅最新觀點(diǎn)總結(jié)如下：

1.宏觀層面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或逐漸放緩。2019年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁，但增速或下降，歐洲經(jīng)濟(jì)熱度也面臨低迷，疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期不可避免的陣痛式下行，全球主要經(jīng)濟(jì)體均面臨較大的挑戰(zhàn)，大宗商品整體將承壓運(yùn)行。國(guó)內(nèi)央行降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，另外基建托底經(jīng)濟(jì)效應(yīng)增加，因此對(duì)于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不宜過(guò)度悲觀?；久嫔?，產(chǎn)量維持高位，但是新增產(chǎn)能釋放或延后；電價(jià)及原料成本支撐依然較強(qiáng)，雙硅逼近成本線(xiàn)附近，預(yù)計(jì)下跌空間有限。

2.操作上：SF1905合約建議考慮在5700一線(xiàn)輕倉(cāng)布局多單，下方止損位設(shè)在5600附近；SM1905合約建議考慮在7200一線(xiàn)輕倉(cāng)布局多單，下方止損位設(shè)在7000附近。

2、外媒：預(yù)計(jì)2019年的美國(guó)種植面積約為1414-1440萬(wàn)英畝

據(jù)外媒，O.A.克利夫蘭美國(guó)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)和棉花專(zhuān)家近期報(bào)告稱(chēng)：美中貿(mào)易爭(zhēng)端繼續(xù)扼殺市場(chǎng)活動(dòng)。中國(guó)的紡織品和服裝產(chǎn)品繼續(xù)積極流入美國(guó)，而中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)原棉非常少，在缺乏實(shí)際報(bào)告的情況下（政府部分關(guān)閉，出口銷(xiāo)售、CCC貸款活動(dòng)、備用金的取款、 on-call和WASDE等報(bào)告發(fā)布暫停），市場(chǎng)只能對(duì)可能被披露的基本消息進(jìn)行猜測(cè)。在貿(mào)易爭(zhēng)端有望得到解決之前，預(yù)計(jì)價(jià)格不會(huì)上漲。

美國(guó)和中國(guó)同意的90天“降溫”時(shí)間基本上已經(jīng)過(guò)了一半，中國(guó)并沒(méi)有按照該行業(yè)的預(yù)期購(gòu)買(mǎi)美國(guó)棉花，如果沒(méi)有美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告的實(shí)際數(shù)據(jù)，就無(wú)法明確表示種植者正在推遲確定他們銷(xiāo)售的棉花價(jià)格，如果美國(guó)出口銷(xiāo)售突然變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，世界市場(chǎng)對(duì)美國(guó)棉花開(kāi)放，那么市場(chǎng)價(jià)格將上漲，預(yù)計(jì)最高價(jià)格可能在76-78美分左右。美國(guó)出口中國(guó)和土耳其合計(jì)約400多萬(wàn)包正在迅速消失。預(yù)計(jì)下一份WASDE報(bào)告將反映美國(guó)棉花出口預(yù)期的大幅下降。

一般預(yù)測(cè)2019年的美國(guó)種植面積約為1414-1440萬(wàn)英畝。然而，棉花種植者在其年度種植種植意向報(bào)告中提出了約1370-1380萬(wàn)英畝的土地。這種差異與西南部，特別是德克薩斯州的預(yù)期種植面積有關(guān)。一些西南種植者表示，由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，他們不會(huì)種植正常的旱地棉花種植面積，而是選擇將大部分種植面積閑置。這反映在棉花種植者調(diào)查中。如果出現(xiàn)這種情況，那么市場(chǎng)將有機(jī)會(huì)交易到70年代高點(diǎn)/ 80年代低點(diǎn)。

長(zhǎng)期天氣預(yù)報(bào)顯示西南地區(qū)將迎來(lái)一個(gè)極好的生產(chǎn)季節(jié)。因此最有可能的2019年12月合約價(jià)格將被限制在78美分以上。貿(mào)易爭(zhēng)端的持續(xù)可能會(huì)使市場(chǎng)回到60年代的高點(diǎn)。市場(chǎng)目前正在等待2月初NCC作物調(diào)查結(jié)果的發(fā)布。棉花種植者調(diào)查和NCC調(diào)查確實(shí)有很好的準(zhǔn)確性。

3、金瑞期貨：泰國(guó)糖出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁引爆原糖 鄭糖大幅飆升

泰國(guó)出口數(shù)據(jù)顯示，其2018年12月出口糖99.45萬(wàn)噸，同比增加95%。受此消息提振，北京時(shí)間1月15日，ICE11號(hào)糖大漲3.29%，最高上探至13.19美分/磅，創(chuàng)近7周高位，收?qǐng)?bào)13.17美分/磅。受此提振，國(guó)內(nèi)鄭糖期貨早盤(pán)大幅拉升，截至9:20，主力1905合約最高上探至4873元/噸，漲幅1.75%。金瑞期貨表示，當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)看泰國(guó)白糖出口不再成為壓力，而印度糖由于價(jià)格問(wèn)題，仍難大量出口；對(duì)于本來(lái)短缺的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，在走私受限的市場(chǎng)環(huán)境下，配額外進(jìn)口糖成本的上漲將提高國(guó)內(nèi)糖價(jià)，本輪鄭糖上漲也正是受原糖價(jià)格的大幅拉漲的影響。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同樣出現(xiàn)小幅上調(diào)，糖廠資金壓力在政策支持下有所緩解，終端需求雖然即將開(kāi)始下滑，但鄭糖邏輯已轉(zhuǎn)向原糖價(jià)格上行帶來(lái)的進(jìn)口成本抬升，后續(xù)糖廠或有挺價(jià)意愿，但仍不能忽略印度糖對(duì)原糖價(jià)格壓制，短期將震蕩消化原糖拉漲影響。

4、銀河期貨： M3-5反套繼續(xù)持有

銀河期貨發(fā)布最新研報(bào)認(rèn)為：

1.元旦過(guò)后的兩大主題：中美和談+南美天氣炒作，在過(guò)去的一周顯得頹勢(shì)。國(guó)內(nèi)外大豆粕類(lèi)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)這個(gè)概念，在G20峰會(huì)之后+國(guó)內(nèi)大豆缺口不復(fù)存在之后，已經(jīng)反復(fù)提及，不再贅述。而近期變化最大的，反而來(lái)自于人民幣匯率的持續(xù)升值。

2.周內(nèi)，江蘇加華種豬有限公司爆發(fā)豬瘟，國(guó)內(nèi)單一最大種豬公司的疫情，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于需求的進(jìn)一步擔(dān)憂(yōu)。

3.對(duì)于現(xiàn)貨端來(lái)說(shuō)，菜籽船已經(jīng)可以卸貨。而飼料廠養(yǎng)殖廠的原材料庫(kù)存雖然處于低位（有些大集團(tuán)甚至在追求0庫(kù)存），但并不能給予年前備貨帶來(lái)價(jià)格支撐甚至上漲的遐想。年前15天下游開(kāi)始備貨，時(shí)間窗口已經(jīng)開(kāi)始打開(kāi)，本周華北出現(xiàn)一定程度的壓車(chē)，預(yù)計(jì)月中山東也會(huì)出現(xiàn)節(jié)前備貨。對(duì)現(xiàn)貨企業(yè)來(lái)說(shuō)，適合短倒、勿對(duì)基差上漲抱有太多幻想。

4. M3-5反套繼續(xù)持有。等待M59重新接回反套頭寸的機(jī)會(huì)。油粕比是長(zhǎng)期頭寸，短期不急著入場(chǎng)。

四、今日各產(chǎn)業(yè)重要數(shù)據(jù)及信息監(jiān)測(cè)

黑色金屬

1、鋼谷網(wǎng)：本周建材社會(huì)庫(kù)存總量環(huán)比上周上升12.54%，廠庫(kù)環(huán)比下降3.61%。

2、2018年四川省鋼鐵產(chǎn)業(yè)營(yíng)收達(dá)2778億元。

3、鄭州重污染天氣Ⅰ級(jí)響應(yīng)調(diào)整為Ⅱ級(jí)。

4、發(fā)改委、工信部積極推進(jìn)大宗固體廢棄物綜合利用產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。

5、榆林市煤礦停產(chǎn)整頓通知下發(fā)。

6、黑色金屬期現(xiàn)貨監(jiān)控日?qǐng)?bào)：焦炭1905-1909價(jià)差升水幅度創(chuàng)近一個(gè)半月新低。

油脂油料

1、阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報(bào)：北部地區(qū)降雨偏多。

2、巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報(bào)：未來(lái)兩周降雨回歸。

3、NOPA月報(bào)：美國(guó)12月大豆壓榨量創(chuàng)紀(jì)錄第三高位。

4、SGS：馬來(lái)西亞1月1-15日棕櫚油出口環(huán)比上升7.9%。

5、SEA：印度12月植物油進(jìn)口量同比增長(zhǎng)8.27%。

棉花

1、印度1月15日新花S-6均價(jià)維穩(wěn)，籽棉日上市量仍較少。

2、巴基斯坦2019年2月1日-6月30日對(duì)棉花進(jìn)口免征收關(guān)稅和銷(xiāo)售稅。

3、鄭棉5-9價(jià)差大幅收縮。

4、棉花&棉紗市場(chǎng)監(jiān)測(cè)日?qǐng)?bào)：1月15日鄭棉5-9價(jià)差收縮50元/噸，鄭棉主力基差走擴(kuò)183元/噸。

五、今日期貨全市場(chǎng)概覽

1、1月16日國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，價(jià)格漲幅前三為白糖1905(2.69%)、滬鋅1903(2.43%）、瀝青1906（2.35%）。跌幅前三為：豆一1905（1.47%）、豆粕1905（1.36%）、豆二1905(1%)。

2、增倉(cāng)品種前三為豆粕170358手、鄭醇137882手、瀝青54132手。減倉(cāng)前三為PTA72220手、玉米43028手、滬鋁23006手。

3、基差率排名前三為焦煤、雞蛋、燃油。后三名為橡膠、焦炭、豆油。

4、今日期貨市場(chǎng)流入資金前三品種為滬銅、豆粕、甲醇。流出資金前三名為PTA、滬鉛、滬銀。